MBS: Khuyến nghị mua GMD với giá mục tiêu 62.400 đồng/CP

CTCK MB (MBS)

Gemalink tiếp tục đóng góp lớn vào sự tăng trưởng lợi nhuận của CTCP Gemadept (GMD – sàn HOSE). Trong quý II/2022, Công ty ghi nhận lãi ròng tăng 100% so với cùng kỳ năm ngoái lên 288 tỷ đồng nhờ (i) doanh thu tăng 30% khi hoạt động xuất nhập khẩu hồi phục mạnh sau giai đoạn bùng phát của dịch bệnh, (ii) biên lợi nhuận gộp cải thiện nhẹ từ 42% trong quý II/2021 lên 45% trong quý II/2022, và (iii) thu lãi 100 tỷ đồng từ hoạt động liên kết.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2022, doanh thu đạt 1.858 tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ năm ngoái. Sản lượng hàng thông qua hệ thống cảng của GMD đạt 1,61 triệu TEU, tăng 30%. Gemalink tiếp tục có những đóng góp tích cực đối với tổng sản lượng thông qua hệ thống cảng của doanh nghiệp, đạt 600.000 TEU trong nửa đầu năm 2022, tăng 98% và đóng góp 69 tỷ đồng lợi nhuận cho GMD.

Cập nhật tiến độ dự án đầu tư mở rộng. Gemalink giai đoạn 2 đang trong quá trình thực hiện các thủ tục, thu xếp vốn để triển khai xây dựng giai đoạn 2 trong nửa cuối năm 2022. Trong khi đó, hơn 50% tổng khối lượng thi công toàn dự án Cảng Nam Đình Vũ giai đoạn 2 đã được hoàn thành, đồng thời bến bãi của Cảng cũng đang được gấp rút thi công.

Kim ngạch xuất nhập khẩu hàng hóa 7 tháng năm 2022 duy trì đà tăng khá với 14,8%, trong đó Khối lượng hàng hóa thông qua cảng biển tăng nhẹ 2%. Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng ước đạt 3.206 nghìn tỷ đồng trong 7 tháng năm 2022, tăng 16% so với cùng kỳ.

Mặc dù hoạt động giao thương qua container có thể bị ảnh hưởng trong ngắn hạn khi nhu cầu đối với hàng hóa chậm lại trong bối cạnh lạm phát cao đi kèm với nỗi lo suy thoái, triển vọng đối với ngành cảng biển được dự báo khả quan trong dài hạn nhờ (i) nguồn cung container tăng mạnh trong 2023 và 2024, (ii) giãn cách xã hội được nới lỏng, và (iii) cải thiện trong xung đột địa chính trị trên thế giới.