MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu PTB
FED dự kiến sẽ thực hiện thêm 2 đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2025, qua đó lãi suất cho vay mua nhà 30 năm tại Mỹ sẽ hạ nhiệt, góp phần phục hồi thị trường nhà ở, giúp sản lượng tiêu thụ gỗ và sản phẩm gỗ tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ.
Không chỉ vậy, chúng tôi kỳ vọng các chính sách thuế của nhiệm kỳ tổng thống mới về trung và dài hạn sẽ giúp các sản phẩm gỗ của Việt Nam giành thêm thị phần từ xu hướng chuyển dịch của người tiêu dùng tại Mỹ.
Với việc nền kinh tế tại hai thị trường xuất khẩu gỗ của Việt Nam là Trung Quốc và EU được dự báo sẽ còn đối mặt nhiều thách thức trong năm 2025, chúng tôi đánh giá sức mua của người dân tại hai thị trường này sẽ suy giảm qua đó khiến nhu cầu tiêu thụ các mặt hàng không thiết yếu trong đó bao gồm đồ nội thất gỗ tại hai thị trường trên sẽ ảm đạm hơn năm 2024.
Với kỳ vọng giá cước vận chuyển sẽ hạ nhiệt nhờ suy giảm căng thẳng chính trị tại Biển Đỏ, kết hợp với việc hoạt động thương mại tại Trung Quốc, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới chậm lại khi Mỹ áp dụng chính sách thuế mới. Tuy không bị ảnh hưởng trực tiếp do doanh nghiệp xuất khẩu theo phương thức FOB, nhưng việc giá cước cao đã khiến các doanh nghiệp phải giảm giá bán để hỗ trợ khách hàng. Chúng tôi đánh giá việc giá cước vận tải hạ nhiệt sẽ giúp giảm bớt áp lực lên giá bán và cải thiện doanh thu.
Chúng tôi ưa thích PTB dựa trên các luận điểm: Với thị trường xuất khẩu các sản phẩm gỗ và đá lớn nhất là Mỹ, chúng tôi kỳ vọng việc thị trường nhà ở Mỹ phục hồi sẽ có tác động tích cực lên sản lượng tiêu thụ gỗ và đá ốp lát của doanh nghiệp trong năm 2025, khi tỷ trọng doanh thu xuất khẩu gỗ và đá chiếm lần lượt 90,7% và 46,7% tổng doanh thu mảng kinh doanh gỗ và kinh doanh đá, qua đó thúc đẩy doanh thu phục hồi mạnh mẽ.
