MBS: Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu QTP
Trong năm 2023, sản lượng điện được giao đối với CTCP Nhiệt điện Quảng Ninh (QTP – UPCoM) là 7,7 tỷ kwh, tăng 9% so với thực hiện 2022: Sản lượng điện giao năm 2023 vẫn ở mức cao với 7.7 tỷ kwh, sản lượng điện Thương phẩm là là 6,69 tỷ kwh, điều này cho thấy EVN đánh giá cao năng lực hoạt động của nhà máy.
Chúng tôi kỳ vọng nhu cầu điện sẽ tăng trở lại vào nửa cuối năm 2023 và đưa sản lượng điện của công ty cả năm có thể đạt mức 7.1 tỷ kwh, tương đương với mức của năm 2022, thực hiện 92% kế hoạch được giao.
Dự báo năm 2023, doanh thu và lợi nhuận trước thuế lần lượt đạt 9.252 tỷ đồng và 895 tỷ đồng, bằng 89% và 111% của năm 2022. Lợi nhuận tăng do các chi phí khấu hao và tài chính tiếp tục giảm, bù lại phần chi phí nhiên liệu tăng và giá bán điện khả năng được điều chỉnh.
Các năm tiếp theo, chúng tôi đánh giá hoạt động sản xuất của QTP tiếp tục có sự lạc quan nhờ vào nhu cầu thị trường tăng, năng lực hoạt động và nguồn lực tài chính tốt.
Định giá cổ phiếu: Sử dụng phương pháp định giá chiết khấu dòng tiền vốn chủ sở hữu và so sánh PE, PB trung bình các doanh nghiệp nhiệt điện trên thị trường, giá trị cổ phiếu QTP xác định ở mức 17.500 đồng/cổ phần. Đồng thời khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu này.
