Khuyến nghị mua vào cổ phiếu ACB
CTCK Vietcombank (VCBS)
Năm 2016, Ngân hàng TMCP Á Châu (mã ACB) ghi nhận 1.667 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế hợp nhất (tăng trưởng 26,9% so với năm 2015, vượt 10,9% kế hoạch đầu năm). Kết quả kinh doanh cho thấy sự phục hồi vững chắc hoạt động kinh doanh cốt lõi.
Trong năm 2016, ACB đã xử lý được 3.000 tỷ đồng nợ xấu nhóm 6 công ty, vượt xa kế hoạch đặt ra đầu năm là 2.200 tỷ đồng. Tính đến cuối năm 2016, số dư nợ nhóm 6 công ty giảm xuống còn 3.934 tỷ đồng, với số dư dự phòng cho nhóm này là 2.432 tỷ đồng (chiếm 61,8% tổng dư nợ) với giá trị tài sản đảm bảo là 4.462 tỷ đồng (bằng 113% tổng dư nợ). Theo đó, ngân hàng đẩy nhanh tiến trình xử lý nợ lên 1 năm và dự kiến hoàn thành toàn bộ việc nợ cho 6 công ty trong năm 2017.
Chúng tôi ước tính ACB có thể ghi nhận 2.144 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế trong năm 2017 (tăng trưởng 28,6% so với năm 2016). Trong đó, tăng trưởng từ hoạt động kinh doanh cốt lõi là 13,2%, tăng trưởng cao so với năm 2016 đến từ ACB giảm chi phí trích lập (do đã tập trung xử lý phần lớn nợ xấu trong năm 2016 và số dư tài sản đảm bảo cao so với tồn đọng nợ thực tế).
Với giá thị trường 25.000 đồng/cổ phiếu, ACB đang được giao dịch với P/B forward 2017 là 1,56 lần, cao hơn 20% so với trung bình ngành 1,3 - như dự báo của chúng tôi trong Báo cáo ngành Ngân hàng 2017.
Dự kiến lợi nhuận trước thuế của ngân hàng trong năm 2018 là 3.727 tỷ đồng (tăng trưởng hơn 70% so với năm 2017), tương đương mức P/B forward 2018 là 1,3 - tương đương trung bình ngành. Chúng tôi nâng đánh giá cho ACB do tiến trình xử lý nợ tốt hơn kỳ vọng và dự kiến ngân hàng có được sự bứt phá lớn kể từ năm 2018. Duy trì khuyến nghị mua đối với ACB.
GTA có triển vọng tăng trưởng từ năm 2018
CTCK BIDV (BSC)
Năm 2017, CTCP Chế biến Gỗ Thuận An (mã GTA) đặt kế hoạch doanh thu hợp nhất và lợi nhuận sau thuế hợp nhất là 497,8 tỷ đồng và 14,58 tỷ đồng, lần lượt tăng 1,6% và 0,3% so với năm 2016. Tỷ lệ cổ tức dự kiến cũng được nâng lên mức 11% bằng tiền mặt, so với mức 10% của năm 2016.
EPS năm 2017 của GTA dự kiến 1.483 đồng, ngày 22/03/2017, cổ phiếu GTA được giao dịch với giá 12.700 đồng/CP, tương đương PE FW = 8.56 lần.
BSC cho rằng trong năm 2017, kết quả kinh doanh của GTA sẽ không có đột biến, triển vọng tăng trưởng từ năm 2018 khi nhà xưởng và máy móc mới bắt đầu đi vào hoạt động.
Khuyến nghị theo dõi cổ phiếu CTI
CTCK BIDV (BSC)
Xu hướng hiện tại cổ phiếu CTI của CTCP Đầu tư Phát triển Cường Thuận Idico tăng trong ngắn hạn (hỗ trợ ngắn hạn 27.5 ), thoát lên khỏi nền tảng giá cũ và tăng trong trong xu hướng tăng trung và dài hạn (hỗ trợ lịch sử 22.96).
Bên cạnh đó, chỉ báo MACD trên mốc 0 và trên đường tín hiệu chậm, đang thể hiện xu hướng tăng trong trung hạn của giá cổ phiếu CTI.
Một điểm đáng lưu ý nữa là thanh khoản trung bình của CTI từ 200-400 nghìn đơn vị/ phiên.
Nhận định cổ phiếu CTI đang vận động trong một kênh giá tăng, và đang có sự điều chỉnh nhẹ khi chạm kênh giá trên khu vực giá 29. Dự kiến CTI điều chỉnh quay trở lại vùng giá 27.51 và hồi phục trở lại trong kênh giá.
Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị thực hiện quan sát vận động cổ phiếu CTI để xác định xu hướng tiếp theo của cổ phiếu. Thực hiện mua trở lại nếu CTI tiếp cận gần khu vực giá hợp lý 27.5. Kỳ vọng giá trên vùng 29, thực hiện cắt lỗ 25.8.
Khuyến nghị mua cổ phiếu APC
CTCK BIDV (BSC)
CTCP Chiếu xạ An Phú (APC) thuộc ngành hoạt động có tính “độc quyền”, rào cản gia nhập ngành cao. Đồng thời, là đơn vị duy nhất đủ năng lực chiếu xạ đầy đủ các mặt hàng: thủy sản, sản phẩm đông lạnh, thiết bị y tế, trái cây…
Bên cạnh đó, Công ty đạt biên lợi nhuận gộp cao, ở mức 56% trong năm 2016. Hiệu quả kinh doanh không ngừng cải thiện từ năm 2012 và trong từng quý năm 2016. Biên lợi nhuận gộp qúy IV/2016 tăng lên tới 61%.
Tuy nhiên, một số rủi ro khi đầu tư đầu tư vào APC là cổ đông lớn và APC cùng hoạt động trong ngành chiếu xạ; xuất khẩu sản phẩm đông lạnh, thủy sản giảm; sản phẩm chiếu xạ không được chấp nhận sử dụng ở nhiều quốc gia; tăng giá nguồn xạ.
Chúng tôi khuyến nghị Mua cổ phiếu APC với giá mục tiêu là 30.200 đồng/cp, upside 20%, tương đương P/E là 11x, thấp hơn 34% so với P/E của VN-index.
