Khuyến nghị nắm giữ VCS với giá mục tiêu 74.930 đồng/CP
CTCK Phú Hưng (PHS)
CTCP Vicostone (mã VCS) là công ty con của Tập đoàn PHENIKAA, là công ty đầu ngành trong sản xuất vật liệu thạch anh nhân tạo (quartz), có 17 năm kinh nghiệm sản xuất và phát triển sản phẩm đá thạch anh nhân tạo - sản phẩm vật liệu nội thất được sử dụng trong các ứng dụng bề mặt.
Hiện tại Vicostone cung cấp ra thị trường 1 triệu m2 mỗi năm. 98% doanh thu của VCS đến từ thị trường xuất khẩu. Sản phẩm của Vicostone hiện đã có mặt tại hơn 40 quốc gia, cùng hệ thống các đại lý phân phối trên toàn cầu trong đó có những thị trường khắt khe như Mỹ, Canada, Úc, châu Âu.
Kết quả 2 quý đầu năm cho thấy doanh thu VCS đang trên đà tăng trưởng trở lại nhờ xuất khẩu vào thị trường Hoa Kỳ đang phục hồi. Doanh thu quý 2 đạt 1,132 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế quý 2 đạt 392 tỷ đồng lần lượt tăng 17,3% và 31,4% so với cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng, doanh thu đạt công ty đã đạt được 2.525 tỷ đồng doanh thu và 766 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế và tương ứng hoàn thành 47,6% kế hoạch doanh thu và 48,9% kế hoạch lợi nhuận trước thuế cả năm.
Doanh thu VCS tăng chủ yếu do xuất khẩu vào thị trường Bắc Mỹ tích cực trở lại sau giai đoạn bị ảnh hưởng bởi dư cung hàng tồn kho Trung Quốc tại Hoa Kỳ. Bên cạnh đó, lộ trình chuyển dịch cơ cấu doanh thu của VCS sang thị trường nội địa sẽ mở ra thêm hướng đi mới cho sản phẩm đá tấm thạch anh ốp lát.
Biên lãi gộp kỳ vọng giữ ở mức 33,1% nhờ chủ động nội địa hóa nguyên liệu đầu vào và giải quyết bài toán tồn kho thành phẩm trong giai đoạn trước, ước tính doanh thu 2019F của công ty đạt 5.168 tỷ đồng (+14,3%), lợi nhuận sau thuế 2019F đạt 1.325,38 tỷ (+18.0%).
Bằng phương pháp DCF và P/E, mức giá mục tiêu của cổ phiếu VCS ở 74.930 đồng/CP, tương đương mức P/E Forward 9.05x, ứng với mức tăng 8.43%. Do đó, chúng tôi đưa ra khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu này.
>> Tải báo cáo
Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu ACB với giá mục tiêu 29.800 đồng/CP
CTCK KB Việt Nam (KBSV)
Với mức giá 29.800 đồng/CP, P/B và P/E trailing 6 tháng năm 2019 của cổ phiếu Ngân hàng TMCP Á Châu (mã ACB) ước đạt lần lượt là 1.55x và 6.67x, tương đương khoảng TB của ngành. P/B và P/E forward cho năm 2019 theo ước tính của chúng tôi khoảng 1.4x và 6.4x. ACB đã và vẫn đang là một trong những ngân hàng có hoạt động thận trọng trong hệ thống.
Chúng tôi cho rằng lợi thế lớn nhất hiện nay của ACB so với các NHTMCP tư nhân khác là quy mô và sự trung thành của nhóm khách hàng cá nhân. Ngoài ra, ACM cũng đang sở hữu chất lượng TS tốt nhất ngành và khả năng sinh lời ở nhóm cao nhất.
Tuy nhiên trên góc độ đầu tư, chúng tôi cho rằng mức định giá hiện tại tương đối hợp lý đối với ACB cho 1 năm sắp tới do 2 nguyên nhân chính: 1) Yếu tố chu kỳ đòi hỏi một mức định giá an toàn hơn nhằm phòng ngừa rủi ro hệ thống; 2) Yêu cầu tăng huy động vốn cấp 2 có thể tác động làm giảm NIM và ảnh hưởng đến khả năng sinh lời trong trung hạn.
Chúng tôi đưa ra khuyến nghị HOLD đối với cổ phiếu ACB tại mức giá 29.800 đồng/CP hiện tại, thời gian là 1 năm. Tuy nhiên, trong ngắn hạn 6 tháng sắp tới, cố phiếu ACB vẫn sẽ có cơ hội tăng giá nhờ kết quả kinh doanh tiếp tục tăng trưởng với chất lượng tài sản tốt, yếu tố đột biến nếu thành công trong việc ký kết hợp đồng bancassurance hay hỗ trợ từ thị trường chung nếu FED thực hiện kích thích kinh tế qua việc giảm lãi suất trở lại. Mức giá kỳ vọng trong ngắn hạn có thể đạt 33.000 – 35.000 đồng/CP, tức là P/B 2019 sẽ được duy trì tương đương mức hiện tại.
>> Tải báo cáo
Có thể mở vị thế mua khi VRE vượt ngưỡng 36.5
CTCK BIDV (BSC)
Cổ phiếu của Công ty Cổ phần Vincom Retail (mã VRE) sau một thời gian giảm điểm theo thị trường thì từ đầu năm 2019 đến nay cổ phiếu đã có một sự hồi phục khá tốt.
Giai đoạn từ 14/3/2019 đến nay, VRE đã trải qua một nhịp điều chỉnh với thanh khoản giảm dần trong một biên độ giá không quá lớn cho thấy những nguồn cung xấu từ thị trường đang bị hấp thụ.
Trong ngắn hạn từ phiên ngày 28/06/2019 đến nay, giá VRE tăng đi kèm khối lượng giao dịch tăng dần cho thấy, dòng tiền lớn đang tham gia vào VRE.
Ngưỡng kháng cự khá mạnh của VRE là vùng giá 36.5. Nhà đầu tư có thể mở vị thế mua khi VRE vượt ngưỡng 36.5 đi kèm khối lượng tăng đột biến. Cắt lỗ khi VRE đóng cửa dưới MA50 – vùng giá 34.8 (4.9%). Chốt lời vùng giá 40.
Khuyến nghị mua dành cho VJC với giá mục tiêu 150.200 đồng/CP
CTCK Bản Việt (VCSC)
CTCP Hàng không VietJet (VJC) cho biết HĐQT đã quyết định mua lại tối đa 25 triệu cổ phiếu, hay 4,62% lượng cổ phiếu lưu hành của công ty. Giao dịch này sẽ được thực hiện theo hình thức khớp lệnh hoặc thỏa thuận sau khi hãng hàng không được UBCKNN cho phép.
Trên cơ sở giá đóng cửa phiên hôm nay là 131.500VND/cổ phiếu, VJC sẽ phải chi tối đa 3,29 nghìn tỷ đồng để mua lại cổ phiếu. Con số này tương đương 33% lợi nhuận giữ lại hợp nhất của VJC cộng thặng dư vốn cổ phần vào cuối tháng 03/2019.
Chúng tôi hiện đưa ra khuyến nghị mua dành cho VJC với giá mục tiêu 150.200 đồng/CP, với tổng mức sinh lời 18%, bao gồm lợi suất cổ tức 3,8%.
