HPG: Khuyến nghị tích cực
CTCK Bảo Việt (BVSC)
Năm 2014, CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG – sàn HOSE) có thể đạt 25.643 tỷ VNĐ doanh thu và 3.615 tỷ lợi nhuận sau thuế trong năm 2014 tăng 35% về doanh thu và 80% về lợi nhuận so với năm 2013.
Sản lượng tiêu thụ thép của HPG trong các tháng cuối năm tăng trưởng rất ấn tượng. Sản lượng tháng 9 và tháng 10 đạt lần lượt 93.000 và 111.800 tấn, tăng khoảng 60% so với cùng kỳ. Lũy kế 10 tháng, HPG tiêu thụ gần 800.000 tấn thép, tăng 42% cùng kỳ và vượt trội so với mức tăng trưởng toàn ngành (12,3%). Thị phần của HPG trong 10 tháng đạt 18,6%, bỏ xa các đối thủ đứng sau như Pomina (15,3%), VNS(12,4%). Tháng 11, HPG tiếp tục tiêu thụ 96.563 tấn, lũy kế 11 tháng đạt 895 nghìn tấn, tăng 41% cùng kỳ, nâng thị phần lên 18,9%.
Biên lợi nhuận gộp của HPG hiện trên mức 20%. Với lợi thế quy trình sản xuất khép kín, chủ động được một phần nguyên liệu đầu vào và tình hình giá các nguyên liệu như than mỡ, quặng sắt, thép phế đang trong xu hướng giảm, dự báo biên lợi nhuận của HPG vẫn tiếp tục được duy trì ở mức cao.
Năm 2015, dự báo sản lượng tiêu thụ thép của HPG tăng 15%, doanh thu đạt khoảng 26.764 tỷ, tăng 4% so với năm 2014 và lợi nhuận đạt 3.096 tỷ, giảm 14%, chủ yếu do đóng góp từ mảng BĐS không còn. Lợi nhuận của công ty dự kiến tăng trưởng trở lại từ năm 2016 khi giai đoạn 3 của khu liên hợp gang thép đi vào hoạt động, tăng công suất thêm 750.000 tấn thép/năm, đạt 2 triệu tấn/năm, tương ứng tăng 60% công suất hiện tại.
Với mức giá hiện tại, HPG đang được giao dịch với P/E khoảng 6,68 lần, thấp hơn so với P/E bình quân của các doanh nghiệp thép trong nước và khu vực. Bên cạnh đó, HPG là một doanh nghiệp đầu ngành, có ưu thế vượt trội về quy trình công nghệ và khả năng quản trị giá thành tốt, các ngành nghề có sự gắn kết và hỗ trợ lẫn nhau, hoạt động sản xuất kinh doanh bền vững và triển vọng tăng trưởng tốt cùng mức định giá hấp dẫn, do đó chúng tôi duy trì đánh giá OUTPERFORM đối với cổ phiếu HPG.
>> Tải báo cáo
HQC: Triển vọng 2015 sẽ khả quan
CTCK MB (MBS)
Ngày 6/12/2014, HQC đã tiến hành cất nóc dự án nhà ở xã hội HQC Plaza tại xã An Phú Tây, huyện Bình Chánh, TP HCM. Dự án này là dự án nhà ở xã hội đầu tiên tại khu vực TP Hồ Chí Minh và khách hàng mua nhà tại dự án được hưởng chính sách hỗ trợ lãi suất theo Nghị quyết 02/NQ-CP của Chính phủ.
Dự án tọa lạc tại mặt tiền Đại Lộ Nguyễn Văn Linh, có diện tích khuôn viên là 35,209 m2, gồm 4 block chung cư HQ1, HQ2, HQ3 và HQ4. Tổng diện tích xây dựng là 11,214 m2 với mật độ xây dựng là 33%. Dự án cung cấp ra thị trường 1735 căn hộ có diện tích 54 -69 m2.
Cho đến thời điểm hiện tại, HQC đã bán được 1200 trên tổng số 1735 căn hộ của dự án. HQC đã cơ bản hoàn thành phần thô của các block chung cư. Các block HQ1 và HQ2 đã được cất nóc. Dự kiến, các block HQ3 và HQ4 sẽ tiến hành cất nóc vào cuối tháng 01/2015 và bàn giao căn hộ cho khách từ Quý III/2015.
Chúng tôi đánh giá triển vọng lợi nhuận của HQC trong năm 2015 sẽ khả quan hơn khi Công ty ghi nhận doanh thu và lợi nhuận từ dự án HQC Plaza.
