Khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu TDM
CTCK Bảo Việt (BVSC)
CTCP Nước Thủ Dầu Một là doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng nhanh và hiệu quả hoạt động ở mức cao. Công ty có thể tiếp tục tăng trưởng nhanh trong vài năm tới nhờ đầu tư thêm nhà máy mới cũng như nhu cầu nước sạch tăng ở Bình Dương.
Trong dài hạn, chúng tôi vẫn duy trì đánh giá TDM là công ty hấp dẫn và có nhiều tiềm năng để trở thành một công ty rất lớn trong ngành sản xuất và cung cấp nước sạch. Mức định giá FCFF cho mục tiêu dài hạn của BVSC là 40.700 VND/CP.
Tuy nhiên, với việc TDM thay đổi chính sách kế toán làm giảm lợi nhuận kỳ vọng trong những năm tới thì BVSC thực hiện đánh giá lại và đưa ra mức giá mục tiêu ngắn hạn dựa trên định giá P/E là 30.400 VND/CP.
Mức giá mục tiêu này thấp hơn 6,7% so với mức giá đóng cửa ngày 23/7/2019 của TDM là 32.600 đồng/CP. Do đó, chúng tôi khuyến nghị NEUTRAL trong ngắn hạn đối với cổ phiếu TDM.
>> Tải báo cáo
TCH sẽ tăng trở lại vùng giá 24
CTCK BIDV (BSC)
Cổ phiếu TCH đang nằm trong xu hướng tăng sau khi chạm ngưỡng đáy tại vùng giá 21. Thanh khoản cổ phiếu tăng mạnh và vượt lên ngưỡng giao dịch trung bình 20 phiên gần đây, cho thấy động lực tăng đã hồi phục sau khi chạm vùng đáy.
Chỉ báo RSI ủng hộ xu hướng tăng giá trong khi chỉ báo MACD đang cho thấy tín hiệu đảo chiều sang tích cực. Đường giá TCH vẫn được nâng đỡ bởi dải mây Ichimoku cho thấy xu hướng tăng vẫn đang được củng cố.
Như vậy, TCH sẽ tăng trở lại vùng giá 24 trong các phiên giao dịch tới.
Khuyến nghị mua dành cho POW với giá mục tiêu 18.000 đồng/CP
CTCK Bản Việt (VCSC)
Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (POW) vừa công bố kết quả lợi nhuận sơ bộ 6 tháng đầu năm. Lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số báo cáo đạt 1,7 nghìn tỷ đồng, tăng 16,2% so với cùng kỳ năm ngoái, tương ứng với lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số cốt lõi đạt 1,8 nghìn tỷ đồng, tăng 17,1% so với cùng kỳ năm ngoái.
Chúng tôi cho rằng tăng trưởng lợi nhuận được thúc đẩy nhờ nhà máy điện than Vũng Áng phục hồi (chi phí bảo dưỡng giảm so với cùng kỳ năm ngoái, khi công ty thực hiện trung tu) và chi phí khấu hao nhà máy điện khí Cà Mau giảm.
Lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số sơ bộ 6 tháng đầu năm báo cáo và cốt lõi đạt lần lượt 60,4% và 54,2% dự báo cả năm của chúng tôi, phù hợp với dự báo.
Chúng tôi hiện đưa ra khuyến nghị mua dành cho POW với giá mục tiêu 18.000 đồng/CP (tổng mức sinh lời 30,2%, bao gồm lợi suất cổ tức 2,1%).
Có khả năng tăng dự báo về doanh thu cho BMP
CTCK Bản Việt (VCSC)
CTCP Nhựa Bình Minh (BMP) công bố kết quả kinh doanh quý II/2019 với doanh thu tăng 7% so với cùng kỳ (Đạt 1,2 nghìn tỷ đồng) trong khi lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số giảm 14% (119 tỷ đồng). Chênh lệch giữa doanh thu và lợi nhuận đến từ tỷ lệ chi phí Bán hàng, Hành chính và Quản lý (SG&A) trên doanh thu tăng mạnh lên 9,1% trong quý 2/2019 so với mức cơ sở thấp trong quý II/2018 là 4,5%.
Chúng tôi cho rằng, BMP đã chủ động quyết liệt hơn trong chính sách bán hàng (ví dụ như chiết khấu nhiều hơn cho khách hàng và đưa ra các điều khoản thanh toán thuận lợi hơn) trong 6 tháng 2019 nhằm thúc đẩy tăng trưởng sản lượng bán hàng. Chúng tôi cho rằng diễn biến này phù hợp với xu hướng hợp nhất thị trường trong ngành vật liệu xây dựng nói chung.
Trong 6 tháng 2019, doanh thu thuần của BMP tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái (đạt 2,1 nghìn tỷ đồng) trong khi lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số giảm 7% (210 tỷ đồng). Các kết quả này hoàn thành lần lượt 51% và 47% dự báo cả năm hiện tại của chúng tôi.
Chúng tôi cho rằng sẽ có khả năng điều chỉnh tăng dự báo cho doanh thu cũng như chi phí SG&A cho BMP, do đó sẽ không có thay đổi đáng để đến dự báo lợi nhuận 2019 của chúng tôi được đưa ra trong báo cáo trước.
