NBB: Có thể mua vào
CTCK Rồng Việt (VDSC)
NBB vừa có công bố về kết quả kinh doanh Quý I, theo đó doanh thu thuần giảm nhẹ (-7,5% yoy) trong khi lợi nhuận sau thuế tăng 6,5 lần, đạt 23,6 tỷ đồng (tương đương EPS khoảng 662đ/cp). Theo chuyên viên phân tích ngành, kết quả này không quá bất ngờ. Năm 2014, nguồn thu chủ yếu đến từ ba dự án bất động sản, bao gồm Carina Plaza, dự án KDC Sơn Tịnh Quảng Ngãi, dự án KDC phường 2 Bạc Liêu.
Tuy nhiên trong quý I, dự án KDC Sơn Tịnh Quảng Ngãi vẫn chưa đủ điều kiện ghi nhận doanh thu do quá trình cấp sổ đỏ cho người mua nhà chưa hoàn thiện. Trong khi dự án Carina Plaza gặp khó khăn trong tiêu thụ do diện tích và giá trị căn hộ lớn. Do đó, doanh thu quý I phần lớn ghi nhận từ dự án đất nền giá rẻ là KDC phường 2 Bạc Liêu. Mặc dù doanh thu sụt giảm nhưng lợi nhuận sau thuế tăng đáng kể nhờ nguồn thu từ hoạt động tài chính với hơn 17 tỷ đồng lợi nhuận từ chuyển nhượng cổ phần BOT cầu Rạch Miễu cho CII.
Dự kiến trong các quý tới, doanh thu hoạt động tài chính tiếp tục đóng góp đáng kể vào lợi nhuận của NBB. Bởi Công ty sẽ hoàn thành thoái vốn và kêu gọi hợp tác đầu tư vào các dự án: City Gate Tower, CTCP Khoáng sản Quảng Ngãi-QMI và Thủy điện Đá Đen. Đáng lưu ý, từ quý II Công ty sẽ thu khoảng 178 tỷ từ kế hoạch tăng vốn tỷ lệ 2:1 và 210 tỷ từ phát hành trái phiếu chuyển đổi cho đối tác nước ngoài.
Như vậy, với triển vọng dòng tiền cải thiện nhờ nguồn thu từ hoạt động tài chính cũng như tái cấu trúc cơ cấu vốn, chuyên viên ngành của chúng tôi cho rằng NBB là một trong những công ty bất động sản đáng quan tâm.
DMC: Khuyến nghị mua vào
CTCK FPT (FPTS)
Doanh thu thuần hợp nhất quý I/2014 của CTCP Xuất nhập khẩu Y tế Domesco (DMC – sàn HOSE) đạt 375 tỷ đồng (+30% so cùng kỳ 2013). Lợi nhuận sau thuế đạt 30 tỷ đồng (+25% so cùng kỳ), hoàn thành 23% kế hoạch năm. Nguyên nhân chủ yếu do Domesco tái cấu trúc danh mục sản phẩm trong kỳ theo hướng loại bỏ các dòng sản phẩm giá trị thấp, biên lãi gộp thấp và gia tăng sản xuất các dòng sản phẩm giá trị cao, biên lãi gộp cao trong bối cảnh công suất sản xuất đã đạt ngưỡng tối đa và không thể tăng thêm.
Lợi nhuận sau thuế 2014 của DMC ước đạt 131 tỷ đồng, EPS 2014 (F) ước đạt 4.904 đ/cp. Ứng với mức P/E hợp lý và thận trọng khoảng 10.0 trong giai đoạn hiện tại, giá phù hợp của cổ phiếu DMC là 49.000 đ/cp, cao hơn 36% so với thị giá hiện tại. Do đó, tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu DMC với mục tiêu trung và dài hạn.
>> Tải báo cáo
