Khuyến nghị giá mục tiêu cổ phiếu DXG là 37.600 đồng
(CTCK Bảo Việt – BVSC)
Công ty cổ phần Dịch vụ và Xây dựng Địa ốc Đất Xanh (DGX – HOSE)
Định giá còn hấp dẫn với premium 20%.
BVSC sử dụng phương pháp là định giá NAV và so sánh PE để xác định giá trị hợp lý cổ phiếu của DXG.
Trọng số cho từng phương pháp lần lượt là 60 - 40%. BVSC cho rằng đối với các doanh nghiệp phát triển bất động sản thì phương pháp NAV là phù hợp.
Tuy nhiên, chúng tôi kết hợp thêm phương pháp PE để việc định giá phản ánh thêm tính thị trường. Kết quả, giá trị hợp lý đối với mỗi cổ phần của DXG là 37.573 đồng/cp, cao hơn giá thị trường hiện tại 20%.
Khuyến nghị:
DXG là một trong số ít doanh nghiệp có mô hình kinh doanh khép kín với 3 mảng là phát triển dự án – kinh doanh môi giới – xây dựng.
Trong đó, hệ thống sàn giao dịch với đội ngũ kinh doanh quy mô lớn và kinh nghiệm đóng góp rất lớn cho Công ty trong đánh giá thị trường, gia tăng hiệu quả trong phát triển dự án và đặc biệt là mang lại khoản lợi nhuận rất lớn từ hoạt động đầu tư thứ cấp.
Bên cạnh đó, quỹ đất để phát triển dự án căn hộ ở HCM gần 40ha với khoảng 1,3 triệu m2 NSA, tương đương 18.000 – 20.000 căn hộ, sẽ đảm bảo tốc độ tăng trưởng lợi nhuận luôn duy trì ở mức cao trong giai đoạn 2018 – 2020.
Với đánh giá trên, chúng tôi đánh giá cao triển vọng trong trung và dài hạn đối với DXG.
Theo kết quả định giá NAV và PE, BVSC khuyến nghị triển vọng với giá mục tiêu cho năm 2018 là 37.600 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức lợi nhuận kỳ vọng là 20%.
Khuyến nghị mua cổ phiếu GEX trong vùng giá 30.000 – 30.500 đồng
(CTCK BIDV – BSC)
Mã chứng khoán: GEX - Tổng Công ty cổ phần Thiết bị điện Việt Nam
Điểm nhấn kỹ thuật:
Xu hướng hiện tại: Hồi phục.
Chỉ báo xu hướng MACD: Hội tụ.
Chỉ báo RSI: Tăng lên từ quá mua.
Nhận định: Sau khi giảm mạnh cùng với xu hướng của thị trường chung, GEX đã hồi phục nhanh chóng lên ngưỡng Fibonacci 23,6% nhưng chưa đủ lực vượt qua ngưỡng 38.200 đồng.
Nhiều khả năng sẽ về ngưỡng hỗ trợ tại giá 30.200 đồng/cổ phiếu trước khi chinh phục đỉnh mới cùng với RSI hồi phục.
Khuyến nghị: Mua GEX trong vùng giá 30.000 - 30.500 đồng/cổ phiếu. Chốt lãi 36.000 đồng/cổ phiếu, cắt lỗ 27.000 đồng/cổ phiếu.
Khuyến nghị mức giá mục tiêu của DXG là 35.100 đồng
(CTCK Bản Việt – VCSC)
Kế hoạch LNST 2018 sau lợi ích CĐTS phù hợp dự báo; Đề xuất cổ tức tiền mặt hoặc cổ phiếu tỷ lệ 20% cho năm 2018 DXG đã công bố tài liệu ĐHCĐ thường niên và kế hoạch năm 2018, đặt ra kế hoạch doanh thu tăng 74% YoY, cao hơn đáng kể so với dự báo hiện tại của chúng tôi là 25% YoY.
Không có thêm thông tin chi tiết của công ty về kế hoạch này. Kế hoạch LNST sau lợi ích CĐTS của DXG là 1,1 nghìn tỷ đồng (+42% YoY).
Tuy nhiên, khá phù hợp với dự báo của chúng tôi. Chúng tôi cho rằng sự khác biệt trong kế hoạch biên lợi nhuận ròng 21% so với dự báo 26% của chúng tôi chủ yếu do dự phóng thận trọng của ban lãnh đạo về chi phí SG&A và chi phí tài chính.
Ban lãnh đạo đề xuất tỷ lệ cổ tức 20% theo mệnh giá cho năm 2018, có thể được chi trả bằng cổ phiếu hoặc tiền mặt.
Ban lãnh đạo cũng đề xuất kế hoạch ESOP cho CB-CNV chủ chốt năm 2018.
Tuy nhiên, con số cụ thể chưa được công bố. Khuyến nghị hiện tại của chúng tôi cho DXG là khả quan với giá mục tiêu 35.100 đồng (tổng mức sinh lời 11,6%).
Giá mục tiêu 12 tháng của TPBank ở mức 26.930 đồng/cổ phiếu
(CTCK MB - MBS)
Không thể không đề cập đến những chuyển biến tích cực trong các chỉ tiêu tài chính của TPBank tại quý III/2017 khi lợi nhuận trước dự phòng và thuế của ngân hàng tăng trưởng ở mức 136% so với cùng kỳ và chất lượng tín dụng ngày càng được cải thiện.
Tỷ suất ROEA dự phóng 2017 tăng cao lên mức 17,7% so với mức 10,8% năm 2016.
Bên cạnh đó, động lực từ tăng trưởng tín dụng của ngân hàng vẫn chưa rõ nét khi LDR quý III/2017 đang ở mức khá cao 95%, NIM qua các năm không có xu hướng tăng và các định hướng bán lẻ và phát triển tín dụng cá nhân gặp phải nhiều cạnh tranh trong ngành.
Quan điểm: Chúng tôi xác định mức giá mục tiêu 12 tháng ở mức 26.930 đồng/cổ phiếu dựa trên phương pháp P/B và RI.
>> Chi tiết báo cáo phân tíchKhuyến nghị mua cổ phiếu GENCO3
(CTCK MB – MBS)
Tổng Công ty cổ phần Phát điện 3 - GENCO3
Khuyến nghị:
Giá trị hợp lý của cổ phiếu GENCO 3 được xác định ở mức 23.500 đồng/cổ phiếu với sự kết hợp các phương pháp chiết khấu dòng tiền FCFE (Re 15%) và Multiple theo EV/EBITDA (EV/EBITDA kỳ vọng 9x, so sánh với các doanh nghiệp cùng ngành khu vực Châu Á có quy mô vốn hóa tương đương hoặc lớn hơn).
Chúng tôi đưa ra khuyến nghị phù hợp thị trường đối với cổ phiếu GENCO 3 với mức chênh lệch giá dự kiến 4% so với giá khởi điểm 24,600 đồng/cổ phiếu.
