Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu GAS với giá mục tiêu 105.200 đồng/CP
CTCK ACB (ACBS)
Tổng công ty Khí Việt Nam (GAS – sàn HOSE) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 3 với doanh thu đạt 19.038 tỷ (tăng 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái) và lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ 2.883 tỷ đồng (giảm 9,9%).
Mặc dù doanh thu tăng nhẹ, biên lợi nhuận gộp của GAS đã giảm từ 26% xuống 22,7%. Trong khi sản lượng khíbánratăng trưởng tốt, sựsụtgiàm trong biên lợi nhuận và lợi nhuận sau thuế chủ yếu đến từ mức giảm18% của giá dầu trong quý III/2019 xuống còn 61,9 USD/ thùng từ 75,27 USD/thùng trong quý III/2018.
Mặc cho sự sụt giảm trong quý II và quý III, kết quả kinh doanh của GAS 9 tháng năm 2019 vẫn tăng nhẹ với doanh thu đạt 58.030 tỷ đồng (tăng trưởng 2,5%) và lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ ghi nhận 8.933 tỷ(tăng 0,6%) nhờ mức tăng trưởng tốt trong quý I.
Với kết quả này, GAS đã hoàn thành lần lượt 90,8% và 120% kế hoạch cả năm 2019 cho doanh thu và lợi nhuận sau thuế. Lý giải cho điều này, giá dầu giảm cùng với việc trích lập dự phòng 390 tỷ chi phí dọn mỏ đường ống Cửu Long & PM3Cà Mau trong quý II là nguyên nhân chính khi mà sản lượng khí khô tăng 4% đạt 7.542 triệu m3 và LPG tăng 14% lên1.483 nghìn tấn.
Nhìn chung, kết quả kinh doanh của GAS vẫn được dự báo với doanh thu đạt 78.711 tỷ (tăng 4,1% so với năm ngoái) và lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ 12.381 tỷ (tăng 8,5%). Do đó, cùng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh mạnh mẽ, chúng tôi duy trì khuyến nghị nắm giữ với giá mục tiêu 2019 là 105.200 đồng/CP.
>> Tải báo cáo
DGW sẽ quay về vùng đỉnh cũ quanh giá 28
CTCK BIDV (BSC)
Cổ phiếu DGW của Công ty cổ phần Thế giới số đã tăng giá trở lại sau khi tích lũy ngắn hạn tại khu vực 24.5 - 25. Thanh khoản cổ phiếu tăng đồng thuận với những phiên tăng điểm.
Hơn nữa, các chỉ báo kỹ thuật đang ở trạng thái tích cực, trong đó RSI chưa chạm đến vùng quá mua, cho thấy dư địa tăng trong ngắn hạn vẫn còn nhiều. Bên cạnh đó, MACD cũng đang chuẩn bị xuất hiện Golden Cross càng làm củng cố thêm cho trạng thái tích cực hiện nay của cổ phiếu này.
Dự kiến DGW có thể quay về vùng đỉnh cũ tại xung quanh giá 28 trước khi hướng tới các mục tiêu cao hơn.
Sẽ điều chỉnh giảm dự báo đối với VHC
CTCK Bản Việt (VCSC)
CTCP Vĩnh Hoàn (VHC) vừa công bố kết quả lợi nhuận 9 tháng đầu năm với doanh thu thuần đạt 5,7 nghìn tỷ đồng, giảm 13% so với cùng kỳ năm ngoái và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 981 tỷ đồng, giảm 5%.
Tính riêng quý III/2019, doanh thu giảm 26% so với cùng kỳ năm ngoái do giá xuất khẩu giảm 31% theo ước tính của chúng tôi. Theo đó, lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số giảm 58% với biên lợi nhuận gộp giảm 10 điểm %.
Chúng tôi cho rằng nguyên nhân khiến kết quả lợi nhuận 9 tháng đầu năm kém tích cực là do các khách hàng Mỹ giảm hàng tồn kho, không chỉ ảnh hưởng đến sản lượng bán ra mà cả giá bán.
Ở khía cạnh tích cực, sản lượng xuất khẩu của VHC trong quý III/2019 tăng 12% so với quý 2 và 1% so với cùng kỳ năm ngoái dựu trên dữ liệu của Agromonitor. Điều này phản ánh đà phục hồi nhẹ sau khi giảm 12% trong 6 tháng đầu năm nhờ nhu cầu mạnh mẽ tại thị trường Trung Quốc.
Chúng tôi có thể sẽ điều chỉnh giảm dự báo. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn cho rằng tình trạng nhu cầu yếu ở thị trường Mỹ chỉ mang tính tạm thời và không mang tính cơ cấu, và chờ đợi đến khi đưa ra nhận định toàn diện hơn.
Sẽ điều chỉnh giảm dự báo đối với TCM
CTCK Bản Việt (VCSC)
CTCP Dệt may - Đầu tư - Thương mại Thành Công (TCM) vừa công bố kết quả lợi nhuận 9 tháng đầu năm 2019 với doanh thu giảm 1,3% so với cùng kỳ năm ngoái xuống 2,8 nghìn tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số giảm 28% xuống 154 tỷ đồng.
Ban lãnh đạo cho biết tăng trưởng doanh thu bị ảnh hưởng do mảng xuất khẩu sợi sang Trung Quốc giảm. Tuy nhiên, các mảng vải và dệt may đã phần nào bù đắp dù hiện vẫn chưa có thông tin chi tiết về từng lĩnh vực.
lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số giảm mạnh chủ yếu do biên lợi nhuận gộp giảm xuống 15,4% trong 9 tháng đầu năm so với 17,6% cùng kỳ năm ngoái và 18,5% cả năm 2018. lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số còn bị ảnh hưởng do thu nhập thuần khác giảm từ mức cơ sở cao năm 2018 nhờ thanh lý tài sản.
Trong quý 3/2019, doanh thu giảm 14% so với quý 3/2018 nhưng vẫn tăng 29% so với quý 2 vì quý 3 thường là mùa cao điểm. Tuy nhiên, kết quả quý 3/2018 có mức cơ sở cao khi đây là mức doanh thu cao nhất kể từ khi thành lập đông ty nhờ doanh thu xuất khẩu mảng dệt may tăng mạnh. Biên lợi nhuận gộp quý 3/2019 giảm xuống 15,3% từ mức 17,5% trong quý 3/2018, khiến lợi nhuận trước thuế của hoạt động cốt lõi giảm 29% (không tính tác động từ thanh lý tài sản). Biên lợi nhuận gộp quý 3/2019 giảm nhẹ so với mức 15,5% 6 tháng đầu năm 2019.
Chúng tôi có thể sẽ điều chỉnh giảm dự báo và chờ đợi đến khi có nhận định toàn diện hơn vì doanh thu và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số của TCM trong 9 tháng đầu năm chỉ hoàn tất lần lượt 70% và 68% dự báo của chúng tôi.
Sẽ điều chỉnh giảm dự báo đối với CTD
CTCK Bản Việt (VCSC)
CTCP Xây dựng Coteccons (CTD) công bố kết quả lợi nhuận quý 3/2019 kém khi doanh thu thuần giảm 23% so với cùng kỳ năm ngoái xuống 6,2 nghìn tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số giảm 65% xuống 165 tỷ đồng mà nguyên nhân vẫn do giá trị hợp đồng ký mới giảm và biên lợi nhuận gộp giảm.
Tuy biên lợi nhuận gộp của CTD trong quý 3/2019 phục hồi lên 4,1% sau khi xuống thấp 3,2% trong quý 2/2019, con số này vẫn thấp đáng kể so với thông thường.
Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu thuần của CTD giảm 22% so với cùng kỳ năm ngoái xuống 16,3 nghìn tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số giảm 60% so với cùng kỳ năm ngoái xuống 478 tỷ đồng. Vì kết quả này thấp hơn so với dự báo của chúng tôi, chúng tôi có thể sẽ điều chỉnh giảm dự báo so với báo cáo cập nhật gần đây nhất CTD.
