Khuyến nghị tích cực đối với cổ phiếu DHA
CTCK Bảo Việt (BVSC)
BVSC cho rằng Công ty Cổ phần Hóa An (mã DHA) là một trong số ít công ty niêm yết hoạt động trong lĩnh vực đá xây dựng mà sở hữu các mỏ đá có trữ lượng lớn và thời gian khai thác còn dài.
Ngoài ra, có thể năm nay DHA sẽ chia cổ tức tiền mặt với tỷ lệ là 30%, tương ứng lợi suất cổ tức là 11% trên thị giá. Cổ phiếu cũng đang giao dịch tại mức P/E 2018 rất hấp dẫn là 6,3 lần và tỷ lệ này được dự báo sẽ giảm nhanh trong những năm tới.
Do đó, chúng tôi khuyến nghị OUTPERFORM đối với cổ phiếu DHA và ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu là 36.100 đồng/cp theo phương pháp chiết khấu dòng tiền, tương ứng mức P/E là 8,4 lần.
>> Tải báo cáo
Khuyến nghị mua cổ phiếu HPG
CTCK Phú Hưng (PHS)
Báo cáo kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2018 cho thấy Công ty cổ phần Tập đoàn Hòa Phát (mã HPG) vẫn duy trì được tốc độ tăng trưởng ổn định với doanh thu thuần 27.595 tỷ đồng và 4.425 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng trưởng lần lượt 30% và 27%.
Kết quả lợi nhuận sau thuế của HPG bằng 48% so với dự phóng trong báo cáo trước của chúng tôi. Do đó chúng tôi sẽ không điều chỉnh kết quả kinh doanh năm 2018 dựa vào điều kiện hiện tại.
Chúng tôi dự phóng trong năm 2019, doanh thu của HPG có thể đạt mức 65.738 tỷ đồng (tăng 14,79% so với năm trước). Lợi nhuận sau thuế có thể chỉ tăng trưởng nhẹ 8% so với năm 2018 và đạt mức 9.899 tỷ đồng. EPS Forward 2019 HPG ước tính đạt 4.661 đồng/CP.
Tăng trưởng doanh thu được dẫn dắt dựa vào tốc độ tăng trưởng ổn định của ngành ở mức 12% trong bối cảnh thị trường bất động sản có tín hiệu chậm lại và thị phần ở miền Bắc của HPG đang có dấu hiệu bão hòa.
Trong khi đó việc tổ hợp Dung Quất giai đoạn 1 mới đi vào hoạt động có thể sẽ khiến biên lợi nhuận co hẹp do chi phí khấu hao ban đầu lớn cùng việc chưa hoạt động hết công suất dự kiến.
Tuy vậy việc tổ hợp Dung Quất đi vào hoạt động có thể giúp HPG cải thiện biên lợi nhuận trong dài hạn nhờ việc khép kín chuỗi sản xuất thep của mình.
Cùng với đó, kỳ vọng mở rộng thị trường xuất khẩu khí tổ hợp Dung Quất đi vào hoạt động. Chúng tôi kỳ vọng HPG có thể đẩy mạnh mở rộng thị trường xuất khẩu do đây là miếng bánh đầy tiềm năng nhằm giải quyết vấn đề tăng trưởng cũng như thừa cung trong nước.
Chúng tôi hạ mức P/E mục tiêu từ 12x xuống còn 10x do rủi ro tới từ thị trường cũng như tổ hợp Dung Quất đem lại cho HPG trong năm 2019. Với các giả định doanh thu và lợi nhuận đã đề cập ở trên, P/E forward của HPG 4.661 đồng/cp, mức giá hợp lý đối với HPG là 46.610 đồng/CP. Chúng tôi đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu HPG với tiềm năng upside là 18,1%.
>> Tải báo cáo
Giá mục tiêu cho cổ phiếu VJC là 157.500 đồng/CP
CTCK Bản Việt (VCSC)
Chúng tôi ghi nhận rằng Báo cáo tài chính riêng lẻ của VJC có thể được xem là báo cáo tài chính cho mảng kinh doanh cốt lõi của VJC (chỉ bao gồm vận tải hành khách cùng các mảng có đóng góp nhỏ khác mà không tính đến đóng góp từ mảng bán và thuê lại máy bay). Điều này có khác so với cách chúng tôi trình bày bảng kết quả sản xuất hoạt động kinh doanh cốt lõi của VJC trước đây.
Chúng tôi từng trình bày lợi nhuận cốt lõi bằng cách chỉ loại bỏ lợi nhuận gộp của mảng bán và thuê lại máy bay ra khỏi lợi nhuận hợp nhất, tương ứng với việc phân bổ toàn bộ các chi phí bán hàng và quản lý cho mảng cốt lõi. Tuy nhiên, VJC đã làm rõ lại rằng mảng bán và thuê lại máy bay cũng có chi phí bán hàng và quản lý.
Kết quả kinh doanh đã kiểm toán nửa đầu năm 2018 của VJC là phù hợp với dự phóng hiện tại của chúng tôi, với lợi nhuận sau thuế cốt lõi sau kiểm toán đạt 53,3% lợi nhuận sau thuế dự phóng cho cả năm 2018.
Lợi nhuận sau thuế cốt lõi sau kiểm toán nửa đầu 2018 tăng trưởng 19,9% so với cùng kỳ, khác so với mức tăng trưởng 29,7% so với cùng kỳ của lợi nhuận sau thuế cốt lõi trước kiểm toán nửa đầu năm 2018.
Chúng tôi ghi nhận rằng khoảng chênh lệch 6,8% giữa lợi nhuận sau thuế trước và sau kiểm toán là do việc tăng các chi phí liên quan đến việc mở các đường bay quốc tế mới (những đường bay hoạt sẽ hoạt động trong nửa cuối 2018 hoặc đầu 2019) mà chưa được ghi nhận trong báo cáo tài chính chưa kiểm toán. Mặc dù điều chỉnh này có thể dẫn tới việc chúng tôi điều chỉnh giảm dự phóng cho VJC, tuy nhiên chúng tôi kỳ vọng điều chỉnh giảm lợi nhuận này sẽ được bù trừ bởi việc tăng giá vé trong qua việc tăng các phí quản trị hệ thống trong nửa cuối năm 2018.
Mặt khác, kết quả kinh doanh hợp nhất 6 tháng đầu năm của VJC cũng phù hợp với dự phóng hiện tại của chúng tôi dù lợi nhuận sau thuế hợp nhất kiểm toán nửa đầu năm 2018 chỉ mới hoàn thành 37,1% lợi nhuận sau thuế dự phóng cho cả năm. Điều này là do chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận từ mảng bán máy bay sẽ tăng trưởng mạnh với 13 thương vụ trong nửa cuối năm 2018 so với chỉ 4 thương vụ trong nửa đầu năm.
Chúng tôi hiện đang có mức khuyến nghị phù hợp thị trường dành cho VJC với mức giá mục tiêu 157.500 đồng một cổ phiếu, tương ứng với tổng mức sinh lời là 8,9% đã bao gồm 3,4% lợi suất cổ tức.
Cổ phiếu VGT sẽ tiếp tục tiến tới mức kháng cự 15.000 đồng/CP
CTCK BIDV (BSC)
Cổ phiếu VGT của Tập đoàn Dệt may Việt Nam đang trong xu hướng hồi phục từ vùng giá 8.5 Hiện tại, thanh khoản đang ở mức cao sau khi đột phá nưỡng kháng cự 11 điểm.
Chỉ số RSI ở vùng quá mua, áp sát kênh Bollinger trên. Xu hướng 3 đường MA cho thấy, cổ phiếu đang trong đà hồi phục ở mức nắn hạn.
Như vậy, cổ phiếu hiện đang trong đà bứt phá mạnh và sẽ tiếp tục tiến tiến tới mức kháng cự lớn tại 15 điểm.
Khuyến nghị mua vào cổ phiếu BMP
CTCK MB (MBS)
Cổ phiếu CTCP Nhựa Bình Minh (mã BMP) đã giảm khá sâu kể từ đầu năm 2018, đang tạo đáy đi lên từ vùng 50.000 đồng với đáy sau cao hơn đáy trước, bên cạnh đó BMP đã tăng gần 20% kể từ đáy 52 tuần và còn cách đỉnh một khoảng khá rộng gần 38%, là dư địa để cổ phiếu này tăng giá.
Về ngắn hạn, BMP đang tiến tới hoàn thành mô hình 2 đáy nhỏ với giá mục tiêu 62.000 đồng, đây cũng có thể coi là vùng tích lũy trong hộp Darvas với vùng trading 52.300 đồng – 58.300 đồng. Với mức giá đóng cửa ngày 19/9, BMP đã xác nhận xu hướng tăng ngắn hạn.
Về trung hạn, BMP đã breakout mô hình tam giác cân đảo chiều, mức giá mục tiêu của mô hình này có thể ở mức 68.000 đồng.
Về dài hạn, BMP sẽ gặp cản ở vùng giá 69.000 đồng – 74.600 đồng, đây cũng là vùng có mặt của Fibonacci mở rộng 127,2%. Nếu bứt phá thành công, BMP có khả năng về lại vùng đỉnh cũ 94.000 đồng, trong trường hợp không thành công, BMP có thể thoái lui về mức 66.000 đồng – 69.000 đồng.
Với những tín hiệu kỹ thuật tích cực trong ngắn và trung hạn ở trên, chúng tôi khuyến nghị mua vào cổ phiếu BMP.
>> Tải báo cáo
GMD sẽ vượt vùng giá 28.000 đồng/CP
CTCK MB (MBS)
Cổ phiếu Công ty Cổ phần Gemadept (mã GMD) đã tạo đáy khi đã test thành công, tích luỹ chặt chẽ ở vùng hỗ trợ mạnh 23.000-24.000 đồng/cp và đang hoàn thành mô hình 2 đáy (Double Bottom) đánh dấu một sự thay đổi tức thì về xu hướng từ xu thế giảm (bearish) sang xu thế tăng (bullish). Thanh khoản những phiên gần đây đang tăng dần lên cho thấy dòng tiền cũng đã bắt đầu vào lại.
Về ngắn hạn, GMD sẽ gặp cản mạnh quanh vùng 28.000 đồng, đây là vùng giá có mặt của đường MA200 ngày và cũng là kháng cự của mô hình 2 đáy (Double Bottom). Đây là ngưỡng rất quan trọng, nếu vượt qua ngưỡng này thì kỳ vọng tăng giá trung hạn sẽ trở nên tích cực với sự hỗ trợ của thanh khoản đang tăng lên và giá mục tiêu có thể về vùng 30.000 đồng – 31.000 đồng.
Về trung hạn, GMD sẽ gặp kháng cự ở vùng 30.000 đồng – 31.000 đồng (ngưỡng Fibonacci 61.8%), GMD có thể thoái lui về mức 28.000 đồng trước khi breakout ngưỡng kháng cự mạnh này. Về các đường trung bình, GMD đã vượt qua các đường trung bình ngắn hạn và trung hạn như MA5, MA10, MA20, MA50 hay MA100 ngày.
Với những tín hiệu tích cực về các chỉ báo kỹ thuật và các đường trung bình trong ngắn hạn, chúng tôi kỳ vọng GMD sẽ vượt ngưỡng vùng 28.000 đồng thành công để xác nhận xu hướng tăng trung hạn.
>> Tải báo cáo
