HAH: P/E thấp hơn trung bình ngành
Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBS)
CTCP Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HAH) sẽ niêm yết toàn bộ 23.196.232 cổ phiếu trên Sàn Giao dịch Chứng khoán Hồ Chí Minh (HSX) với mức giá tham chiếu là 40.000 đồng/cổ phiếu vào ngày 11 tháng 3 năm 2015. Trong vòng 6 tháng kể từ ngày niêm yết, tỷ lệ khối lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free-float) chỉ ở mức 23,29%.
Từ năm 2015, công ty kỳ vọng sản lượng hàng container thông qua ổn định ở mức 120.000 TEU mỗi năm cho các tàu của mình.
Trong năm 2015, ban lãnh đạo công ty đặt mục tiêu doanh thu đạt 685 tỷ đồng, tăng 59% so với năm trước nhờ mảng vận tải biển. Công ty cũng dự kiến lãi ròng giảm 16% trong năm do tỷ trọng doanh thu mảng vận tải biển vốn có biên lợi nhuận thấp hơn mảng cảng sẽ tăng lên.
Năm 2014, HAH đã xin phép thành lập khu hậu cần ở khu vực Đình Vũ - Cát Hải, giúp công ty mở rộng hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực logistics. Khu vực Đình Vũ – Cát Hải được kỳ vọng trở thành khu kinh tế dẫn đầu ở Hải Phòng nhờ: (1) Khu công nghiệp Việt Nam Xinh-ga-po được thành lập tại khu vực Đình Vũ, dẫn tới nhiều nhà máy lớn hoạt động tại đây; và (2) hệ thống cơ sở hạ tầng hoàn chỉnh kết nối Hải Phòng với các khu vực khác của Việt Nam thông qua các đường cao tốc đến Hà Nội, Quảng Ninh...
Do mảng cảng và vận tải biển sẽ phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt hơn từ các đối thủ trong nước và không còn nhiều cơ hội để phát triển nhanh hơn, nên việc mở rộng hoạt động kinh doanh sang mảng logistics hợp đồng là một trong những phương thức cho sự phát triển của công ty. Chúng tôi tin rằng HAH có thể lấy được giấy phép và bắt đầu xây dựng cơ sở hạ tầng từ năm 2016 trở đi.
Dựa trên giá tham chiếu 40.000 đồng/cổ phiếu, chỉ số P/E năm 2014 của HAH thấp hơn mức trung vị của nhóm các công ty cùng ngành trong nước, mặc dù HAH có chỉ số ROA, ROE và biên lãi ròng cao hơn.
>> Tải báo cáo
MWG: P/E dự phóng 15,6 lần
CTCK MayBank KimEng (MBKE)
Theo ĐHCĐ 2015 đã thông qua, doanh thu và lợi nhuận sau thuế 2014 lần lượt vượt 112% và 154% so với kế hoạch. Đây cũng là năm đầu tiên MWG đạt mức tăng trưởng vượt bậc từ khi đi vào hoạt động, với doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt tăng 66% và 161% so với năm trước. Theo đó, HĐQT đề xuất thưởng cổ phiếu với tỷ lệ 4:1. Ngày chốt danh sách dự kiến trong quý II hoặc quý III/2015. MWG cũng đặt mục tiêu 2015 với doanh thu là 23.590 tỷ, tăng 49% n/n và lợi nhuận sau thuế là 886 tỷ, tăng 33% n/n. HĐQT đề xuất ESOP 2015 với tỷ lệ 5%. Thời gian dự kiến trong T12/2015.
Mức tăng trưởng vượt bậc của MWG trong 2014 là nhờ mở thêm các cửa hàng mới đồng thời các cửa hàng hiện tại cũng đạt doanh thu và tỷ suất lợi nhuận tốt hơn. Trong 2014, MWG đã mở rộng hệ thống phân phối điện thoại di động bằng cách mở thêm 137 cửa hàng, tăng 60% so với năm trước và thêm 5 cửa hàng điện máy ĐM), tăng 42% n/n. lợi thế quy mô, tỷ lệ chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp/doanh thu giảm 1 điểm phần trăm (ppt) và lợi nhuận tài chính ròng tăng 19x so với năm trước nhờ nhận được chiết khấu thanh toán từ các nhà cung cấp. Lợi nhuận sau thuế 2014 tăng mạnh, 161% so với năm trước.
Tuy nhiên để duy trì mức tăng trưởng này trong 2015, cũng như những năm tiếp theo sẽ là thách thức lớn cho MWG. Cổ phiếu MWG ước giao dịch ở PE 2015 dự phóng 15,6 lần.
KBC: Quý I ước lãi 200 tỷ đồng
CTCK MB (MBS)
Trong 2 tháng đầu năm 2015, KBC đã tiếp xúc với nhiều nhà đầu tư đến từ Đài Loan, Hàn Quốc có nhu cầu thuê đất tại các khu công nghiệp của Công ty là KCN Quế Võ, Quang Châu và Tràng Duệ.
Vào ngày 6/3/2015, KBC đã ký hợp đồng nguyên tắc với Haeng Sung, trong đó Haeng Sung đã quyết định thuê 10 ha tại khu công nghiệp Tràng Duệ. Đây là dự án có quy mô lớn thứ 2 tại khu công nghiệp Tràng Duệ, sau dự án của Tập đoàn LG.
Haeng Sung là một trong những công ty điện tử lớn của Hàn Quốc, chuyên sản xuất con chip. Chúng tôi đánh giá, việc thu hút được Haeng Sung sẽ làm gia tăng uy tín của KBC và mở ra cơ hội cho thuê đất tại KCN Tràng Duệ trong tương lai.
Tại Khu công nghiệp Quế Võ – mở rộng, KBC hiện đang xây dựng 9 căn nhà xưởng có quy mô 8 ha trong đó, có 3 căn nhà xưởng đã được đăng ký thuê.
KBC ước tính tổng doanh thu cho thuê đất trong quý I/2015 khoảng 500 tỷ VNĐ, với mức lợi nhuận ước tính khoảng 200 tỷ VNĐ.
