Không ít người đặt câu hỏi vì sao nhà ĐTNN bán trái phiếu và cổ phiếu với khối lượng lớn và dồn dập. Theo tôi, đó có thể là do các công ty mẹ đang cần vốn gấp và nguyên nhân thứ hai có lẽ cũng không kém phần thuyết phục là họ dự đoán USD sẽ lên giá so với VND.
Việc Ngân hàng Nhà nước tăng lãi suất tiền gửi dự trữ bắt buộc, hạ lãi suất cơ bản và sắp tới là hoàn trả cho các tổ chức tín dụng lượng tiền mua tín phiếu bắt buộc (20.300 tỷ đồng) cho thấy, tới đây một lượng cung tiền khá lớn sẽ được tung ra từ hệ thống NHTM.
Trong khi đó, với cuộc khủng hoảng tài chính thế giới hiện nay, các nước sẽ thắt chặt chi tiêu, hạn chế nhập khẩu. Sự suy giảm xuất khẩu của Việt
Nam
trên thị trường quốc tế khiến thâm hụt thương mại có thể gia tăng vào những tháng cuối năm, nhất là khi nhập khẩu tăng lên. Điều này sẽ làm lượng cung USD cho các NHTM từ các doanh nghiệp xuất khẩu suy giảm. Khi nguồn cung USD giảm, trong khi nguồn cung VND tăng, USD sẽ lên giá so với VND.
Trong khi đó, đồng USD đang tăng giá so với nhiều đồng tiền khác trên thế giới. Tôi cho rằng, việc bán đồng bản tệ để nắm giữ USD không chỉ diễn ra ở Việt
Nam
, mà còn xảy ra ở một số nước khác trên thế giới. Ngoài ra, cũng không loại trừ khả năng lợi thế so sánh của thị trường vốn Việt Nam so với các thị trường khác trên thế giới kém hấp dẫn hơn trước, do ảnh hưởng bởi khủng hoảng, giá chứng khoán của TTCK Mỹ cũng như một số nước khác đã và đang trở nên rất rẻ.
