Theo CTCK Bản Việt (VCSC), giá vốn Glico bỏ ra mua cổ phiếu KDC là 38.300 đồng/CP, giá thoái vốn ước tính là 51.500 đồng/CP.
Như vậy, khoản đầu tư mang lại lợi suất 34,4% có thể là nguyên nhân khiến Glico bán ra cổ phiếu. Một vấn đề khác cũng cần xem xét đó là hiệu quả hợp tác giữa Kinh Đô và Glico trong thời gian qua. Kinh Đô phát hành 10% cổ phần cho đối tác Nhật này cách đây 2 năm. Theo thoả thuận hợp tác giữa hai bên, Glico muốn Kinh Đô bán sản phẩm của họ tại Việt Nam, khi đạt doanh số mục tiêu thì Glico sẽ mở nhà máy sản xuất tại đây.
Trong một lần trao đổi với báo chí gần đây, ông Trần Lệ Nguyên, Tổng giám đốc Kinh Đô có nói: “Sản phẩm của Glico khá cao cấp, nên để đạt được doanh số kỳ vọng thì thời gian sẽ phải dài hơn dự kiến ban đầu”. Vì thế, kết quả không như mong đợi cũng có thể là một lý do khiến Glico thay đổi kế hoạch.
Về phía Kinh Đô, trong năm 2013, tập đoàn bánh kẹo này có kế hoạch phát hành riêng lẻ 40 triệu cổ phiếu cho đối tác ngoại.
Tuy nhiên, thời gian qua, “room” của nhà đầu tư nước ngoài tại KDC không lúc nào trống, nên khi Kinh Đô cho biết kế hoạch phát hành cổ phiếu cho đối tác ngoại thì các nhà đầu tư không khỏi đặt vấn đề là Kinh Đô sẽ làm thế nào? Nay “room” bắt đầu trống là điều kiện để đối tác ngoại thực hiện kế hoạch. Điều này giải thích vì sao Glico bán cổ phiếu mà giá KDC lại lên trần.
Hiện Kinh Đô vẫn chưa công bố báo cáo tài chính quý IV/2013, nhưng VCSC ước tính, tính đến trung tuần tháng 12/2013, doanh thu và lợi nhuận trước thuế năm 2013 lần lượt là 5.000 tỷ đồng và 600 tỷ đồng.
