Đến cuối năm 2000, sàn HOSE lúc đó cũng chỉ có 5 mã niêm yết sau 5 tháng giao dịch. Cho dù TTCK lúc đó còn rất mới mẻ và gây tò mò, nhưng việc ít hàng đã không thể giúp sàn HOSE sớm lớn mạnh, cũng như thu hút sự quan tâm của các tổ chức đầu tư. Hiện nay, sàn UPCoM có 10 mã chứng khoán, nhưng cũng là rất ít, chưa kể đến việc đa số bị coi là kém hấp dẫn so với DN trên sàn HNX/HOSE. Điều đó khiến không chỉ các tổ chức ít quan tâm, mà ngay nhà đầu tư cá nhân cũng chưa thấy hấp dẫn.
Lại nói đến phương thức giao dịch, giao dịch thỏa thuận chỉ mang tính song phương, đơn lẻ và không tạo ra được mức giá được gọi là đại diện cho cả thị trường, do đó nó được dùng cho giao dịch với khối lượng rất lớn hay cho trái phiếu là chính. Trước đây, chúng ta kỳ vọng nhà đầu tư sẽ đưa báo giá lên sàn UPCoM, nhưng bây giờ, cơ chế giao dịch bắt buộc phải cùng cả giá và khối lượng nên nhà đầu tư thay vì đưa báo giá thì sẽ canh báo giá có sẵn và yêu cầu môi giới canh khối lượng để khớp. Như vậy, xét về tổng thể, thị trường sẽ không tập hợp đủ báo giá để nhà đầu tư lựa chọn. Theo tôi, lý tưởng nhất vẫn là áp dụng khớp lệnh tự động và liên tục trên UPCoM. Không thể nói là UPCoM khác với sàn niêm yết nên cơ chế giao dịch phải khác. Mục tiêu của việc xây dựng cơ chế giao dịch là tạo ra mức giá công bằng và mang tính đại diện, cũng như làm sao cho khối lượng giao dịch là lớn nhất, đáp ứng nhu cầu cả hai bên mua bán. Không khớp lệnh tự động thì khó đạt được 2 điều này. Còn nếu chưa thực hiện được, trước mắt có thể thay đổi một số điểm nhỏ trong việc giao dịch như cho phép khớp từng phần khối lượng giao dịch giữa các lệnh.
Liên quan đến vấn đề công bố thông tin, hiện doanh nghiệp trên sàn UPCoM chỉ chịu nghĩa vụ công bố thông tin như công ty đại chúng. Tôi cho rằng, không nên phân biệt sàn này sàn kia trong quy định công bố thông tin, mà các công ty trên sàn UPCoM cần được khuyến khích công bố thông tin thường xuyên hơn và toàn diện hơn cho nhà đầu tư. Có những thông tin công bố bắt buộc cho tất cả như các BCTC quý, Nghị quyết ĐHCĐ hay HĐQT, thay đổi nhân sự cấp cao hay thông tin về các dự án chiếm hơn 10% vốn của doanh nghiệp.
