Đà phục hồi được duy trì trong năm 2024
Nhận định về tổng quan kinh tế Việt Nam trong năm 2023, UOB cho rằng, cải thiện tích cực khi tăng trưởng kinh tế tăng lên 6,72% so với cùng kỳ trong quý IV/2023, từ mức 5,33% trong quý III và 4,14% trong quý II, nhờ sự phục hồi trong lĩnh vực sản xuất cộng hưởng với sự hỗ trợ thêm từ cả lĩnh vực dịch vụ và nông nghiệp. Động lực cơ bản là sự phục hồi trong hoạt động ngoại thương vào cuối năm 2023 cũng như các biện pháp hỗ trợ chính sách bao gồm việc cắt giảm lãi suất và chính sách tín dụng của Ngân hàng Nhà nước đã giúp đất nước vượt qua một năm đầy thử thách.
“Cần lưu ý rằng, sự cải thiện trong quý IV/2023 là nhờ tăng trưởng quý thứ ba liên tiếp trong lĩnh vực sản xuất vốn đã phải chịu sự sụt giảm chưa từng thấy trong quý I/2023”, Báo cáo nhận định.
Cũng theo Báo cáo, bất chấp một năm khó khăn, GDP năm 2023 của Việt Nam vẫn đạt mức tăng trưởng 5,05%, cao hơn một chút so với kỳ vọng của UOB là 5,00%. Lực cản đến từ 6 tháng đầu năm 2023, điều này đã hạn chế hiệu quả hoạt động cả năm.
Dữ liệu tổng hợp 2 tháng đầu năm 2024 cho thấy, dù tháng 2 có sụt giảm, nhưng đà phục hồi đang đi đúng hướng. Cụ thể, theo Tổng cục Thống kê (GSO), trong tháng 2, xuất khẩu giảm 5% so với cùng kỳ và sản xuất công nghiệp giảm 6,8% so với cùng kỳ, so với mức tăng lần lượt 42% và 18,3% trong tháng 1. Sự sụt giảm mạnh phần lớn là do Tết Nguyên đán rơi vào tháng 2 năm nay, nhưng lại diễn ra vào tháng 1 năm ngoái.
Để so sánh một cách chính xác hơn, dữ liệu tổng hợp 2 tháng đầu năm cho thấy, xuất khẩu tăng 17,6% so với cùng kỳ năm 2023, trong khi sản xuất công nghiệp tăng 5,7% so với mức trung bình -2,2% của cùng kỳ. Chỉ số nhà quản lý mua hàng (PMI) của Việt Nam cho thấy cả chỉ số tháng 1 và tháng 2 năm 2024 đều trên 50, so với mức trung bình 49,3 trong tháng 1 và tháng 2 năm 2023.
Báo cáo nhận định: “Những dữ liệu này cho thấy động lực chung trong lĩnh vực sản xuất và thương mại bên ngoài đang có những dấu hiệu tích cực và chúng tôi kỳ vọng tốc độ này sẽ duy trì, đặc biệt là trong nửa cuối năm 2024 khi sự phục hồi trong lĩnh vực bán dẫn vững chắc hơn và các ngân hàng trung ương toàn cầu bắt đầu vận hành chính sách lãi suất phù hợp hơn”.
Trong khi rủi ro từ các sự kiện bên ngoài tiếp tục đè nặng lên triển vọng kinh tế toàn cầu (bao gồm xung đột ở Đông Âu và Trung Đông), triển vọng của Việt Nam được củng cố nhờ sự phục hồi của ngành bán dẫn, tăng trưởng ổn định ở Trung Quốc và khu vực, cũng như sự dịch chuyển chuỗi cung ứng có lợi cho Việt Nam và ASEAN.
UOB duy trì dự báo tăng trưởng của Việt Nam ở mức 6,0% cho năm 2024, nằm trong mục tiêu chính thức là 6,0-6,5%. Trong quý I/2024, UOB dự báo tốc độ tăng trưởng GDP đạt 5,5% do ảnh hưởng của kỳ nghỉ Tết Nguyên đán (so với 3,3% trong quý 1/2023). Bên cạnh đó, dự đoán áp lực lạm phát sẽ tiếp tục tăng, với dự báo CPI toàn phần sẽ tăng lên mức 3,8% vào năm 2024, từ mức 3,25% vào năm 2023.
 |
Tiếp tục giữ lãi suất điều hành ổn định
Theo Báo cáo, Ngân hàng Nhà nước đã phản ứng nhanh chóng trước tình trạng suy thoái kinh tế vào đầu năm ngoái bằng việc nhanh chóng cắt giảm lãi suất. Lần giảm lãi suất chính sách cuối cùng diễn ra vào tháng 6/2023, khi lãi suất tái cấp vốn được cắt giảm tổng cộng 150 điểm cơ bản, xuống còn 4,50%. Với tốc độ hoạt động kinh tế đang phục hồi, khả năng cắt giảm lãi suất hơn nữa đã giảm đi. Vì vậy, UOB cho rằng Ngân hàng Nhà nước sẽ giữ lãi suất tái cấp vốn ở mức 4,50% như hiện nay.
Báo cáo cho rằng, thay vì tiếp tục hạ lãi suất với các hạn chế trong tính toán mức chặn dưới, Chính phủ đã chuyển trọng tâm sang các biện pháp phi lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế. Một trong số đó là việc đưa tín dụng đến người đi vay (tức là các biện pháp định lượng). Năm 2023, tăng trưởng tín dụng ngân hàng đạt khoảng 13,5% so với cùng kỳ, thấp hơn một chút so với mục tiêu 14-15% đặt ra cho năm, do cơ quan quản lý yêu cầu các ngân hàng đơn giản hóa thủ tục cho vay và cải thiện khả năng tiếp cận của doanh nghiệp đến các khoản vay ngân hàng.
“Đối với năm 2024, Ngân hàng Nhà nước đặt mục tiêu thúc đẩy tăng trưởng tín dụng lên khoảng 15% với khả năng điều chỉnh linh hoạt dựa trên diễn biến kinh tế trong năm”, Báo cáo cho biết.
Liên quan đến đồng Việt Nam, UOB cho biết, USD/VND giao dịch lên mức cao mới 24.700 vào cuối tháng 2 cùng với sự mạnh lên đáng kể của USD so với các đồng tiền châu Á. Bất chấp sự suy yếu trong ngắn hạn của đồng VND, kỳ vọng về tốc độ tăng trưởng GDP mạnh hơn ở Việt Nam (dự báo năm 2024 là 6,0% so với 5,05% vào năm 2023) và đà phục hồi trong lĩnh vực sản xuất và ngoại thương là những yếu tố tích cực có thể giúp ổn định đồng VND. Sự phục hồi tiếp theo của CNY (nhân dân tệ) - mà VND thường có cùng xu hướng - cùng với sự suy yếu của USD trước đợt cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 6 sẽ mang lại sự phục hồi nhẹ cho VND.
“Dự báo cập nhật về USD/VND của chúng tôi là 24.400 trong quý II/2024, 24.200 trong quý III/2024, 24.000 trong quý IV/2024 và 23.800 trong quý I/2025”, các chuyên gia kinh tế UOB nhận định.
