CPI tháng 8 của Hà Nội tăng đột biến tác động ra sao đến TTCK, NĐT nên quan tâm cổ phiếu nhóm ngành nào? ĐTCK đã có cuộc trao đổi với bà Nguyễn Thanh Thảo, Tổng giám đốc CTCK Thiên Việt (TVS).
Theo bà, CPI tháng 8/2013 của Hà Nội bất ngờ tăng hơn 3% có tác động tiêu cực đến TTCK?
Diễn biến thị trường trong hơn một tháng gần đây cho thấy, thị trường chủ yếu vận động theo sự tăng giảm của các cổ phiếu có vốn hoá lớn trong VN30. CPI tháng 8/2013 của Hà Nội tăng hơn 3% là ngoài dự đoán do tác động tăng giá của dịch vụ y tế. Diễn biến này cùng việc khối ngoại bán ròng 2 cổ phiếu dẫn dắt thị trường là GAS và VNM đã tác động không tích cực đến TTCK trong các phiên gần đây. Tuy nhiên, với diễn biến thanh khoản 4 phiên vừa qua tăng, thì những tác động này chỉ mang tính ngắn hạn.
CPI trong những tháng cuối năm thường tăng khá cao. Theo bà, diễn biến này sẽ tác động ra sao tới thị trường?
Theo tính chu kỳ, CPI trong 4 tháng cuối năm thường tăng cao hơn mức tăng trung bình của các tháng đầu năm. Điều này cũng không phải là ngoại lệ đối với năm nay, do tác động của việc điều chỉnh giá một số hàng hóa, dịch vụ như: giáo dục, y tế và các mặt hàng tiêu dùng vào dịp cuối năm. Các mức tăng/giảm đáng kể của CPI luôn là một chỉ báo vĩ mô có mức độ ảnh hưởng khá lớn đến tâm lý NĐT. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại cũng như từ nay đến cuối năm, mức độ tăng CPI ảnh hưởng đối với TTCK không cao, do CPI 8 tháng đầu năm nay dự kiến tăng dưới 4% và vẫn trong tầm kiểm soát của Chính phủ.
Trong bối cảnh CPI từ nay đến cuối năm tăng như vừa phân tích, theo bà, NĐT nên quan tâm đầu tư cổ phiếu những nhóm ngành nào để giảm thiểu tác động của CPI tăng, hoặc hưởng lợi khi CPI tăng?
CPI tăng có thể tác động vừa tích cực, vừa tiêu cực lên hoạt động của các doanh nghiệp. Nhu cầu về nhóm hàng tiêu dùng và hàng thiết yếu như: điện, xăng dầu, dịch vụ y tế, dược phẩm… ít thay đổi theo biến động giá. Điều này giúp cho các doanh nghiệp thuộc những nhóm ngành này ít chịu ảnh hưởng hơn khi CPI tăng. Trong khi đó, do người tiêu dùng khó cắt giảm chi tiêu các mặt hàng thiết yếu trong thời gian ngắn, thay vào đó họ sẽ cắt giảm chi tiêu các mặt hàng, dịch vụ vận tải, du lịch, ăn uống, các mặt hàng xa xỉ như: ô tô, đồ trang sức…, nên những doanh nghiệp hoạt động trong các lĩnh vực này sẽ chịu tác động tiêu cực khi CPI tăng.
Bởi vậy, việc tìm kiếm doanh nghiệp thuộc những ngành hàng tiêu dùng, điện, dược phẩm, y tế, năng lượng có triển vọng tăng trưởng ổn định về doanh thu, lợi nhuận trong vòng 1 - 2 năm tới để đầu tư là một lựa chọn mà NĐT nên lưu tâm.
Ngoài diễn biến CPI, đâu là những yếu tố chính sẽ tác động đến thị trường từ nay đến cuối năm, thưa bà?
Trong bối cảnh thị trường hiện tại, có ít nhất 3 yếu tố chính sẽ chi phối diễn biến TTCK từ nay đến cuối năm. Thứ nhất, NĐT chờ đợi những kết quả ban đầu của việc xử lý nợ xấu ở các ngân hàng, nhất là nợ xấu bất động sản. Thứ hai, các chính sách hỗ trợ cụ thể cho mục tiêu tăng trưởng GDP trong 4 tháng cuối năm được triển khai với mức độ ra sao và hiệu quả mang lại như thế nào. Thứ ba, thị trường đang chờ đợi quyết định cuối cùng của Chính phủ về nới room cho NĐT nước ngoài.
Trong một phân tích gần đây gửi tới NĐT, TVS cho rằng, VN-Index hiện là sân chơi của các blue-chip. Diễn biến này nói lên điều gì và liệu điều này có tiếp diễn trong thời gian tới?
Việc đầu tư vào cổ phiếu blue-chip, dù trong ngắn hạn hay trung hạn đã phần nào phản ánh niềm tin của NĐT vào triển vọng phục hồi của TTCK trong thời gian tới. Điều này cho thấy, dòng tiền đã có sự tập trung và chọn lọc cổ phiếu nhiều hơn so với trước đây. Theo đó, NĐT trở nên chuyên nghiệp hơn rất nhiều trong hoạt động đầu tư, với chiến lược đầu tư dài hạn hơn và giảm dần các hoạt động lướt sóng.
Trong bối cảnh kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm của các doanh nghiệp vừa và nhỏ chưa có dấu hiệu khả quan, khiến một bộ phận NĐT mất kiên nhẫn, cộng với tâm lý thận trọng vẫn còn khá phổ biến trên thị trường, thì việc đầu tư vào blue-chip được đánh giá là lựa chọn an toàn tại thời điểm hiện tại.
