Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã giữ nguyên lãi suất cho các khoản vay chính sách một năm (MLF) ở mức 2,3% sau khi cắt giảm lãi suất 20 điểm cơ bản vào tháng 7. Trong khi đó, PBOC đã rút ròng 101 tỷ nhân dân tệ (14 tỷ USD) khỏi hệ thống ngân hàng trong tháng này, vì 401 tỷ nhân dân tệ trong số các khoản vay đã đáo hạn vào ngày 15/8.
“Việc rút ròng cho thấy PBOC đang duy trì thanh khoản khá dồi dào và cân bằng, đồng thời ngăn chặn thanh khoản quá mức để kiềm chế những người đầu cơ trái phiếu", Bruce Pang, nhà kinh tế trưởng tại Jones Lang LaSalle cho biết.
Quyết định này nhấn mạnh cách tiếp cận thận trọng của Trung Quốc trong việc hỗ trợ nền kinh tế, ngay cả khi Trung Quốc báo cáo sự sụt giảm hiếm hoi trong các khoản vay ngân hàng trong bối cảnh nhu cầu yếu. PBOC đã đi trên ranh giới mong manh giữa việc kích thích tăng trưởng và làm dịu cơn sốt mua trái phiếu chính phủ để hạn chế rủi ro tài chính trong những tháng gần đây.
Trong nỗ lực mới nhất nhằm hạn chế rủi ro trên thị trường trái phiếu, Trung Quốc đã tiến hành các cuộc kiểm tra căng thẳng với các tổ chức tài chính đối với các khoản đầu tư trái phiếu để đảm bảo rằng họ có thể xử lý mọi biến động nếu đợt tăng giá trái phiếu kỷ lục bị đảo ngược.
Zhaopeng Xing, chiến lược gia cấp cao tại ANZ cho biết, các nhà đầu tư nên thắt dây an toàn để đối phó với tình trạng biến động liên tục gia tăng của trái phiếu Trung Quốc trong các cuộc thử nghiệm căng thẳng do chính quyền tiến hành. Ông cũng cho biết, PBOC cũng sẽ tìm cách cân bằng giữa các biện pháp chống lại tình trạng đầu cơ một chiều và sứ mệnh cung cấp hỗ trợ thanh khoản cho nền kinh tế.
Một lý do khác khiến PBOC quyết định rút tiền mặt có thể là nhu cầu về các khoản vay như vậy đang suy yếu. Chi phí tài trợ cho các ngân hàng thương mại được xếp hạng AAA để tìm kiếm nguồn tài trợ từ nhau là 1,96%, thấp hơn nhiều so với chi phí cho MLF.
Mặc dù vậy, các nhà kinh tế không loại trừ khả năng PBOC sẽ thực hiện nới lỏng hơn nữa vào cuối năm, đặc biệt là khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 9.
"Chúng tôi cho rằng PBOC có khả năng sẽ cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc từ 25 đến 50 điểm cơ bản để hỗ trợ nhu cầu thanh khoản ngày càng tăng và thay thế một phần MLF đang đáo hạn", Xiaojia Zhi, nhà kinh tế tại Credit Agricole cho biết.
Hôm thứ Bảy (24/8), Thống đốc PBOC Pan Gongsheng cũng cho biết rằng rủi ro tài chính trong các lĩnh vực quan trọng đang được giải quyết theo cách có trật tự. Trung Quốc cũng sẽ tuân thủ lập trường chính sách tiền tệ hỗ trợ và thúc đẩy tăng trưởng tín dụng và giảm dần chi phí tài trợ.
