Các nhà phân tích cho biết, chương trình nghị sự kinh tế thuế quan cao, thuế nội địa thấp đã xác định nhiệm kỳ đầu tiên của ông Trump sẽ còn gây thiệt hại nhiều hơn trong thời gian này khi “tư duy lạm phát” vẫn tồn tại.
Michael Metcalfe, người đứng đầu chiến lược vĩ mô tại State Street Global Markets cho biết: “Có nguy cơ lớn hơn là các chính sách của ông Trump sẽ gây lạm phát nhiều hơn trong nhiệm kỳ thứ hai so với nhiệm kỳ đầu tiên… So với năm 2016, khi lạm phát ở mức thấp vĩnh viễn và kỳ vọng lạm phát ở mức thấp… thì năm 2024, 2025 sẽ rất khác. Mức độ lạm phát cao hơn, kỳ vọng lạm phát cao hơn và chúng ta vẫn đang trong tư duy lạm phát này”.
Điều đó có thể tác động đến việc tăng giá cả trong nước cũng như vượt ra ngoài biên giới Mỹ, ở châu Á và châu Âu.
Thuế quan cao thường được xem là yếu tố gây lạm phát vì chúng làm tăng chi phí hàng nhập khẩu, tạo điều kiện cho các nhà sản xuất trong nước tăng giá, khiến người tiêu dùng phải trả nhiều tiền hơn. Trong khi đó, việc cắt giảm thuế có thể thúc đẩy chi tiêu của người tiêu dùng, từ đó đẩy giá thành hàng hóa và dịch vụ lên cao.
Cả Tổng thống Joe Biden và Donald Trump đều ra tín hiệu rằng họ sẽ tăng thuế đối với Trung Quốc nếu đắc cử khi căng thẳng địa chính trị gia tăng giữa hai nền kinh tế lớn.
Tuy nhiên, một cuộc khảo sát gần đây của các nhà kinh tế cho thấy đa số cho rằng lạm phát đang tăng cao hơn dưới thời Trump do quan điểm bảo hộ cứng rắn của ông. Những người nhận thấy lạm phát tăng cao hơn trong nhiệm kỳ thứ hai của ông Biden cho rằng nguyên nhân có thể là do các gói chi tiêu lớn.
Gareth Nicholson, chiến lược gia của Nomura cho biết, lạm phát cao hơn cũng có thể lan sang châu Á. Nhiệm kỳ tổng thống của ông Trump sẽ đánh dấu một “yếu tố rủi ro tiêu cực” tổng thể đối với chứng khoán châu Á.
“Về mặt vĩ mô, nó sẽ gây lạm phát cho nền kinh tế toàn cầu (thậm chí có thể là đình trệ) và sẽ đẩy nhanh sự thay đổi chuỗi cung ứng ở châu Á”, ông cho biết.
Tại châu Âu, Goldman Sachs dự đoán rằng nhiệm kỳ tổng thống của Trump có thể khiến lạm phát tăng thêm 0,1 điểm phần trăm khi thuế quan cao hơn đè nặng lên thương mại toàn cầu.
Marc Franklin, nhà phân tích của Manulife cho biết, xu hướng cắt giảm thuế hơn nữa của ông Trump và xem xét lại thuế quan của Trung Quốc có thể là một “sự pha trộn lạm phát phần nào”. Do đó, ông kỳ vọng sẽ có “khuynh hướng đường cong lợi suất dốc dần” - một dấu hiệu cho thấy kỳ vọng lạm phát gia tăng và do đó lãi suất cao hơn.
