Ông đánh giá như thế nào về vị trí của thị trường vàng trong mối tương quan với các thị trường khác như bất động sản, chứng khoán…?
Về mặt định nghĩa, TTCK là thị trường vốn, thị trường bất động sản là thị trường hàng hóa. Thị trường vàng có 2 mặt: mặt thứ nhất là hàng hóa, thứ hai là tiền tệ. Trong mối tương quan giữa các thị trường, thị trường tiền tệ là đầu vào của các thị trường khác và cũng là nơi để các thị trường khác đánh giá lại tài sản đầu tư của mình.
Với tư cách là tiền tệ, thị trường vàng có mối quan hệ mật thiết và tác động tới thị trường hàng hóa (bất động sản), thị trường vốn (chứng khoán). Khi đầu tư trên thị trường vốn hoặc hàng hóa không hiệu quả, nhà đầu tư có khuynh hướng chuyển dịch sang thị trường tiền tệ để bảo toàn vốn hoặc ngược lại.
Với tư cách là hàng hóa, đặc biệt ở những nước đã phát triển, thị trường vàng là nơi trao đổi chính của các ngành công nghiệp điện tử, nha khoa và công nghiệp kim hoàn. Tại Việt Nam, thị trường vàng hàng hóa gắn liền với việc mua - bán, trao đổi của các hộ kinh doanh vàng, sản xuất nữ trang trong cả nước. Trong khi đó, thị trường vàng tiền tệ gắn liền với việc chống lạm phát, ổn định giá trị tài sản khi các kênh đầu tư tại thị trường vốn và hàng hóa khác trở nên kém hiệu quả.
Việc đoán định xu hướng giá vàng là điều không đơn giản. Là một chuyên gia, ông nhận định thế nào về xu hướng giá vàng trong thời gian tới?
Giá vàng trên thế giới phần lớn được yết bằng USD, do vậy khi USD mạnh hay yếu thường làm cho giá vàng giảm hay tăng. Trong lịch sử, giá vàng gắn chặt với đồng USD được thể hiện trong Hiệp ước Bretton Woods từ sau Chiến tranh thế giới lần thứ hai và chỉ được kết thúc vào đầu thập kỷ 70.
Từ cuối năm 2007 trở lại đây, thị trường tài chính thế giới đã chứng kiến những sự thay đổi giá kỷ lục của USD, dẫn đến hệ quả chỉ riêng năm 2008 giá vàng đã có 3 đợt tăng - giảm kỷ lục mới mà nhiều thập kỷ nay mới xuất hiện. Đợt 1: từ ngày 17 đến 28/3, giá vàng rớt từ 1.023,50 USD/ounce xuống 944,50 USD/ounce. Đợt 2: từ ngày 15 đến 26/9, giá vàng tăng từ 779,25 USD/ounce lên 869,00 USD/ounce. Đợt 3: từ ngày 18 - 26/11, giá vàng tăng từ 736,50 USD/ounce lên 813,50/ounce.
Trong trung hạn, nền kinh tế Mỹ sẽ có sự hồi phục và đồng USD mạnh lên, giá vàng khó tăng cao. Tuy nhiên, từ nay cho tới ngày 20/1/2009, thời điểm trước khi có sự chuyển giao quyền lực chính thức tại Mỹ, các chính sách kinh tế của Mỹ, kể cả kế hoạch giải cứu ngắn hạn cũng chỉ có một số tác động giới hạn.
Tại Việt Nam, giá vàng trong nước chịu ảnh hưởng rất lớn từ giá vàng thế giới và tỷ giá USD/VND. Ngoài ra, các chính sách kinh tế vĩ mô và những sự biến động trên thị trường bất động sản, TTCK cũng ảnh hưởng ngược lại tới giá vàng. Trong ngắn hạn, giá vàng tại Việt Nam khó có thể xuống sâu do những bất ổn nội tại đang diễn ra trên thế giới và trong nước.
Được biết, VGB vừa triển khai dịch vụ đầu tư vàng qua sàn tại Trung tâm giao dịch vàng Việt Nam với 9 dòng sản phẩm. Đối với người lần đầu tiên tham gia đầu tư trên thị trường vàng, ông sẽ khuyên họ điều gì?
Nếu là một doanh nghiệp kinh doanh vàng chuyên nghiệp thì đầu tư trên Trung tâm giao dịch vàng Việt Nam là một kênh chọn lựa tối ưu để doanh nghiệp tiếp cận trực tiếp đối với các nguồn cung và cầu. Mặt khác, số vốn bỏ ra cũng giảm nhiều so với mua - bán trực tiếp thông thường. Tuy nhiên, đối với những nhà đầu tư lần đầu tiên tham gia thị trường vàng, điều quan trọng là hiểu hết được cơ chế giao dịch trên trung tâm giao dịch vàng, đó là cơ chế giao dịch có sử dụng đòn bẩy tài chính. Với cơ chế này, nhà đầu tư sẽ được ngân hàng cho vay để có thể mua - bán với khối lượng vàng lớn hơn so với số vốn tự có. Như vậy, nếu đoán trúng xu hướng, nhà đầu tư sẽ có lãi rất lớn. Điều này làm cho tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu rất cao. Mặt khác, nhà đầu tư cần phải hiểu hết các quy định cắt lỗ của sàn, tránh trường hợp vì không đủ tiền nộp vào tài khoản để đảm bảo tỷ lệ ký quỹ mà có thể bị mất đi cơ hội bù đắp thua lỗ trước đó.
Đầu tư vàng qua sàn cần quan tâm đến những yếu tố nào khác, thưa ông?
Tìm hiểu chu kỳ biến động giá vàng thế giới cũng là một vấn đề quan tâm hàng đầu của nhà đầu tư mới kinh doanh trên sàn. Bởi vì, trong các sản phẩm đang giao dịch tại Trung tâm giao dịch vàng Việt Nam, hợp đồng giao ngay có điều kiện là sản phẩm theo sát giá vàng thế giới.
