Chỉ số đô la Mỹ đo lường sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ sáu loại tiền tệ chính đã tăng 4,6% trong năm nay và đứng gần mức cao nhất kể từ đầu tháng 11/2023. Chỉ số này đã tăng 1,7% trong tuần trước, mức tăng hàng tuần lớn nhất kể từ tháng 9/2022.
Đồng đô la đang tăng giá khi những người tham gia thị trường tin rằng Fed sẽ cần phải duy trì lãi suất ở mức hiện tại lâu hơn để tránh khả năng lạm phát tái diễn. Thị trường tương lai hiện đang chỉ ra Fed sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào năm 2024, so với 150 điểm cơ bản được định giá vào đầu năm.
Ngược lại, các nhà đầu tư tin rằng một số ngân hàng trung ương toàn cầu - bao gồm Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), ngân hàng trung ương Canada và Thụy Điển - có thể được tự do hơn trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Đó là một sự thay đổi so với vài tháng trước, khi nhiều người tin rằng Fed sẽ là một trong những cơ quan đầu tiên cắt giảm lãi suất.
Eric Leve, Giám đốc đầu tư tại công ty quản lý đầu tư và tài sản Bailard cho biết: “Chúng tôi đã có một lộ trình khá rõ ràng rằng Fed có thể sẽ là tác nhân đầu tiên. Dữ liệu mà chúng tôi nhận được thực sự làm suy yếu điều đó… Tôi có thể thấy những lý do rõ ràng khiến đồng đô la có thể mạnh hơn nữa”.
Chênh lệch lợi suất giữa Mỹ và các nền kinh tế khác đã gia tăng trong những tuần gần đây, góp phần thúc đẩy đà tăng của đồng đô la khi lợi suất cao hơn thúc đẩy sức hấp dẫn của tài sản tính bằng đồng đô la. Dữ liệu LSEG cho thấy mức chênh lệch trái phiếu Mỹ-Đức kỳ hạn hai năm đã đạt mức cao nhất kể từ năm 2022 vào ngày thứ Sáu (12/4) - một ngày sau khi ECB báo hiệu rằng họ có thể cắt giảm lãi suất ngay sau tháng 6.
Chính sách của các ngân hàng trung ương đã có sự khác biệt trong những tháng gần đây, phản ánh những cuộc đấu tranh khác nhau của các nền kinh tế nhằm kiềm chế lạm phát.
Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 3, lần cắt giảm đầu tiên sau 9 năm. Ngân hàng trung ương Thụy Điển (Riksbank) đã phát đi tín hiệu rằng họ có thể cắt giảm lãi suất vào tháng 5 nếu lạm phát tiếp tục giảm, trong khi Ngân hàng trung ương Canada gần đây cho biết họ đã sẵn sàng giảm lãi suất.
Mặt khác, các ngân hàng trung ương ở Úc, Anh và Na Uy dường như ít mong muốn nới lỏng chính sách tiền tệ hơn.
Trong khi đó, đồng yên của Nhật Bản đã suy yếu xuống mức thấp gần 34 năm so với đồng đô la - mặc dù nước này gần đây đã chấm dứt 8 năm lãi suất âm. Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BOJ) đã loại trừ việc sử dụng biện pháp tăng lãi suất để hỗ trợ đồng tiền.
Eric Merlis, Giám đốc điều hành và đồng giám đốc thị trường toàn cầu tại Citizens tin rằng đồng đô la có thể tiếp tục tăng giá nhờ Fed có quan điểm diều hâu hơn so với ECB. Đồng euro đã giảm 3,6% so với đồng đô la trong năm nay.
Đồng đô la mạnh hơn có thể làm phức tạp thêm cuộc chiến lạm phát đối với các nền kinh tế khác vì nó đẩy đồng tiền của họ xuống giá, đồng thời giúp Mỹ giảm giá tiêu dùng bằng cách thắt chặt các điều kiện tài chính.
Sức mạnh của đồng đô la cũng có thể là một trở ngại đối với các công ty đa quốc gia của Mỹ vì nó khiến việc chuyển lợi nhuận nước ngoài của họ sang đô la trở nên đắt đỏ hơn và khiến sản phẩm của các nhà xuất khẩu trở nên kém cạnh tranh hơn ở nước ngoài.
Các yếu tố khác cũng có thể đang thúc đẩy đồng đô la. Đồng đô la là điểm đến phổ biến của các nhà đầu tư trong thời kỳ bất ổn địa chính trị, vốn đã trở nên trầm trọng hơn trong những ngày gần đây do lo ngại về cuộc xung đột ngày càng mở rộng ở Trung Đông.
