Theo chúng tôi quan sát, trong khoảng 1 tháng trở lại đây, cứ hai tuần, NHCSXH mới tổ chức một phiên đấu thầu, nhưng khối lượng trúng thầu có chiều hướng giảm dần rõ rệt. Đây là lần thứ 2 trong tháng NHCSXH không thành công trong việc gọi thầu.
Trái phiếu kỳ hạn 3 năm vẫn được đông đảo NĐT đăng ký, tỷ lệ dự thầu ở mức cao, khoảng 1,67 lần, trong khi trái phiếu kỳ hạn 5 năm đã “hạ bớt nhiệt”, khối lượng đăng ký chỉ đạt 100 tỷ đồng trong tổng số 300 tỷ đồng gọi thầu. Vùng lãi suất đặt thầu đối với hai loại trái phiếu này cũng được nâng lên mức cao hơn so với phiên đấu thầu tuần trước. Cụ thể, lãi suất đăng ký cao nhất đối với trái phiếu kỳ hạn 3 năm tăng 120 điểm lên 8,2%, trái phiếu kỳ hạn 5 năm tăng 31 điểm cơ bản lên 8,0%, nhưng vẫn nằm trong vùng lãi suất cũ cao nhất (8,0 - 8,2%) mà NĐT yêu cầu tính từ đầu quý II. Do đó có thể thấy, sau một thời gian kỳ vọng vào một mức lợi suất cao hơn mà không được áp ứng, trái phiếu NHCSXH nói riêng và thị trường trái phiếu nói chung dường như không còn quá hấp dẫn đối với NĐT như trong quý I.
Trong tuần, ngày 19/5, Kho bạc Nhà nước (KBNN) tiếp tục gọi thầu 2.000 tỷ đồng tín phiếu kỳ hạn 52 tuần, tuy nhiên chỉ trúng thầu 835 tỷ đồng, đạt khoảng 42%, thấp hơn so với mức của tuần trước là 84%. Đây là tuần thứ 2 liên tiếp kể từ đầu năm 2014, tín phiếu KBNN đã không trúng thầu 100%. Tỷ lệ dự thầu giảm chỉ còn 1,35 lần trong tuần này (so với tỷ lệ của 2 phiên gần nhất là 2,5 lần và 1,6 lần). Lãi suất trúng thầu tăng khoảng 5 điểm cơ bản, lên mức 4,85%. Điều này cho thấy, tín phiếu KBNN đi cùng xu hướng chung của thị trường, giảm dần tính hấp dẫn trong mắt NĐT.
Trên thị trường thứ cấp, từ 19 - 21/5, tổng giao dịch đạt 11.284 tỷ đồng, tăng 13,2% so với tuần trước. Trong đó, giao dịch outright chiếm phần lớn, khoảng 74%. NĐT nước ngoài tiếp tục bán ròng mạnh, đạt khoảng 837 tỷ đồng trong 3 phiên đầu tuần.
Lợi suất trái phiếu chính phủ tăng nhẹ đối với các kỳ hạn ngắn và giữ ở mức khá ổn định đối với các kỳ hạn dài (trên 7 năm). Theo quan sát của chúng tôi, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 1 năm tăng 8 điểm và tăng khoảng 2 điểm đối với kỳ hạn 2 năm và 3 năm so với mức đóng cửa hôm thứ Sáu tuần trước, lần lượt đạt 5,17%, 5,9% và 6,31%. Đối với trái phiếu kỳ hạn dài 7 năm, 10 năm và 15 năm, lợi suất trái phiếu vẫn ổn định quanh mức 8,2%, 8,72% và 8,93% tương ứng.
Thanh khoản trên thị trường liên ngân hàng vẫn chưa thực sự được cải thiện do quan ngại trước tình hình căng thẳng trên biển Ðông. Lãi suất liên ngân hàng ở các kỳ hạn ngắn vẫn ở mức cao. Lãi suất qua đêm và kỳ hạn 1 tuần tăng khoảng 40 điểm cơ bản, lên mức 3,600% - 3,860%. Lãi suất kỳ hạn 2 tuần và 1 tháng nằm trong khoảng 4,000% - 4,200%.
Từ cuối tuần trước, thị trường ngoại hối và vàng cũng bắt đầu có những biến động lớn. Nhưng sau thông cáo báo chí của NHNN khẳng định “thị trường tiền tệ, ngoại hối và vàng về cơ bản vẫn tiếp tục ổn định” và NHNN “sẵn sàng áp dụng mọi biện pháp cần thiết để tiếp tục giữ vững ổn định thị trường tiền tệ, ngoại hối và vàng”, tỷ giá hối đoái tại các NHTM đã có dấu hiệu hạ nhiệt trong ngày đầu tuần. Tại Vietcombank, USD niêm yết ở mức 21.100 - 21.150 VND/USD, thấp hơn 40 VND/USD so với thứ Sáu tuần trước.
Trên thị trường vàng, mặc dù giá vàng thế giới ít biến động và vẫn giao dịch duới 1.295 USD/ounce, nhưng giá vàng trong nước tăng vọt vượt mức 37 triệu đồng/lượng chiều bán ra. Chênh lệch giữa giá vàng trong nước và giá vàng thế giới cũng nới rộng lên hơn 4 triệu đồng/lượng vào ngày 20/5, đây là mức chênh lệch cao nhất tính từ cuối năm ngoái. Tuy nhiên, giá vàng trong nước đã quay đầu giảm mạnh xuống 36,30 - 36,50 triệu/lượng trong ngày 21/5. Theo chúng tôi, giá vàng trong nước giảm mạnh do hoạt động chốt lời khi giá vàng đã tăng quá nóng - đạt mức cao nhất trong 7 tháng, vào ngày trước đó, đồng thời thị trường cũng bình tĩnh hơn sau khuyến cáo của NHNN.
