> Dương Văn Chung: Chứng khoán sẽ tạo đáy trước Tết!
> Dương Văn Chung: Dòng tiền lớn vẫn đang đứng ngoài thị trường
Giá xăng vừa tăng thêm 460 đồng/lít từ ngày 17/7, điều này sẽ tác động đến TTCK như thế nào, theo ông?
Về nguyên tắc, xăng tăng giá dẫn tới chi phí đầu vào tăng, kéo giá hàng hoá, dịch vụ có liên quan tăng và gây áp lực lên lạm phát. Như vậy, có thể nói, việc tăng giá xăng, đặc biệt là trong giai đoạn nhạy cảm này có thể ảnh hưởng tiêu cực tới nền kinh tế và TTCK.
Đối với TTCK, việc tăng giá xăng có thể tác động ngay lập tức lên thị trường, tuy nhiên, sự ảnh hưởng là không lớn và nhiều khả năng sẽ chỉ diễn ra trong 1 phiên. Cũng thật ngẫu nhiên, tin giá xăng ra vào đúng thời điểm thị trường đang rơi vào vùng Overbought trong ngắn hạn (nếu không có thông tin này, thì bản thân thị trường cũng có khả năng điều chỉnh 2 - 3 phiên). Theo kinh nghiệm của tôi, nhà đầu tư sẽ nhanh chóng “làm quen” với mức giá xăng mới.
Nhiều chuyên gia vẫn nhận định, nếu đầu tư dài hạn thì đây là thời điểm phù hợp để giải ngân. Còn quan điểm của ông?
Trong nhiều bài phân tích trước đó, MBS đã xác định đáy dài hạn được thiết lập từ 11/2012 và cũng đã đưa ra các khuyến nghị đầu tư dài hạn vào các cổ phiếu phù hợp vào thời điểm đó.
Xu hướng giảm kéo dài từ 2007 - 2012 nhiều khả năng đã kết thúc vào 11/2012 và xu hướng tăng dài hạn dự kiến kéo dài 7 năm đã được bắt đầu từ 11/2012. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần chú ý, đáy dài hạn được thiết lập và 1 Uptrend kéo dài 7 năm không có nghĩa là trong vài năm tới, thị trường sẽ tăng liên tục, mà sẽ xuất hiện những nhịp sóng tăng, giảm đan xen, nhưng tăng nhiều hơn giảm.
Chính vì vậy, đối với đầu tư dài hạn, đây là thời điểm tốt để tiến hành đầu tư, bởi cơ hội đầu tư nhiều, có thể chủ động lựa chọn; giá cổ phiếu hiện là rẻ so với tiềm năng phát triển của doanh nghiệp, cùng sự hồi phục của nền kinh tế; sau một thời gian giảm mạnh, thị trường khi hồi phục có thể bật rất nhanh, mạnh.
Dựa trên những nhận định trên, trong thời gian tới, MBS sẽ cung cấp các gói hỗ trợ tài chính đặc biệt cho nhà đầu tư thuộc trường phái mua và nắm giữ dài hạn.
Một số ý kiến cho rằng, giá cổ phiếu ngân hàng và bất động sản sẽ tăng mạnh sau khi nợ xấu được giải quyết trong thời gian tới. Ông đánh giá như thế nào về triển vọng nhóm cổ phiếu này?
Nếu nợ xấu được giải quyết thì chắc chắn nền kinh tế sẽ hồi phục nhanh hơn, doanh nghiệp làm ăn tốt, TTCK sẽ khởi sắc, khi đó, tất cả các doanh nghiệp, bao gồm cả bất động sản và ngân hàng đều được hưởng lợi, nên giá cổ phiếu tăng là chắc chắn.
Theo tôi, từ nay tới cuối năm, nhóm cổ phiếu bất động sản (những doanh nghiệp vượt qua khó khăn trong giai đoạn này) sẽ hồi phục và thậm chí có thể dẫn dắt dòng tiền chày vào thị trường trong thời gian tới.
Dự báo này không chỉ dựa trên kết quả phân lớp cổ phiếu của chúng tôi, mà còn dựa trên nền tảng cơ bản các doanh nghiệp bất động sản đang niêm yết hiện nay, cũng như kinh nghiệm từ cuộc khủng hoảng Thái Lan 1997.
Sau khủng hoảng 1997, giá bất động sản tại Thái Lan hồi phục rất chậm, nhưng giá cổ phiếu bất động sản và vật liệu xây dựng lại tăng trưởng rất mạnh trong giai đoạn 1998 - 2003. Cụ thể, trong giai đoạn này, chỉ số chung của TTCK Thái Lan (SET) tăng 204%, thì nhóm cổ phiếu bất động sản tăng tới trên 2.032%, còn nhóm cổ phiếu vật liệu xây dựng tăng tới 3.800%. Tuy nhiên, một điểm cần lưu ý là chỉ số chứng khoán và giá cổ phiếu chỉ được tính trên những cổ phiếu còn tồn tại được sau khủng hoảng và còn đủ điều kiện niêm yết trên sàn. Do đó, việc chọn nhóm ngành là quan trọng, nhưng việc lựa chọn được đúng cổ phiếu mới thực sự đóng vai trò quyết định đối với sự thành công của một quyết định đầu tư.
Với nhóm cổ phiếu ngân hàng, vẫn còn đó những khó khăn. Nợ xấu không thể ngày một ngày hai giải quyết triệt để được. Chỉ có thể nói, cùng quá trình khắc phục nợ xấu, sự hồi phục và tăng trưởng trở lại của nền kinh tế, thì nhóm cổ phiếu ngân hàng cũng sẽ có phản ứng tích cực.
Theo ông, thị trường sẽ có diễn biến ra sao trong tháng 8 và VN-Index sẽ đạt bao nhiêu điểm vào cuối năm nay?
Tôi cho rằng, thị trường đã kết thúc nhịp điều chỉnh trung hạn và sẽ tăng trưởng chậm dần đều từ vùng 466 (ngày 26/6/2013) cho đến tháng 12/2013 trong khoảng 550 - 570. Nếu như đầu năm, các cổ phiếu bluechip và cơ bản dẫn dắt thị trường, thì nhịp sóng thoải cuối năm này sẽ do nhóm cổ phiếu bất động sản và vật liệu xây dựng dẫn dắt. Thị trường trong tháng 8 cũng nằm trong xu thế tăng dần đều.
