Thông tin nới room: giải tỏa cơn khát thông tin
Trong bối cảnh thiếu thông tin hỗ trợ thì thông tin này như là một cơn mưa rào, giải tỏa cơn khát thông tin cho thị trường trong ngắn hạn, do đó chúng tôi không bất ngờ khi thị trường đã phản ứng một cách tích cực.
Tuy vậy, nhìn vào bản chất, đây có thể gọi là một bước lùi trong lộ trình nới room cho các công ty niêm yết, khi mà chỉ riêng các công ty chứng khoán được xem xét đề xuất trước. Ngay cả khi việc mở room này được thông qua, thì chỉ các công ty chứng khoán có nền tảng cơ bản tốt và/hoặc có phương án tái cấu trúc hợp lý mới được trực tiếp hưởng lợi. Do đó, việc thị trường đồng loạt tăng điểm như vừa qua sau hiệu ứng nới room có thể mang lại rủi ro cho nhà đầu tư ngắn hạn mua đuổi theo giá, đặc biệt khi mà VN-Index đã vượt qua ngưỡng kháng cự kỹ thuật quan trọng 560 - 565 điểm nhờ vai trò tích cực của cổ phiếu GAS của Tổng công ty Khí Việt Nam.
Với mức vốn hóa (ngày 10/6) tương đương 206.555 tỷ đồng, chiếm 20,7% tổng giá trị vốn hóa của rổ chỉ số VN-Index, việc cổ phiếu GAS tăng giá 9,74% từ mức 97.500 đồng/CP ngày 5/6 lên 107.000 đồng/CP ngày 10/6 đã đóng góp 2,02% (tương ứng với 11,11 điểm) trong sự tăng điểm của VN-Index. Do đó, có thể nói rằng, để VN-Index vượt qua được kháng cự 560 - 565 điểm, mã GAS đã đóng vai trò chủ đạo. Với điểm đóng cửa của VN-Index ngày 10/6 tại 566,89 điểm, giả định loại trừ tác động của GAS, thì chỉ số sàn HOSE có thể thực tế đang giao dịch ở mức 556 điểm.
Vì vậy, theo quan điểm của chúng tôi, việc VN-Index vượt qua kháng cự mạnh không phải là một tín hiệu break-out (điểm phá vỡ, xuất hiện sự đảo chiều của xu thế thị trường) đủ tin cậy để giúp thị trường thiết lập một sóng tăng điểm trung hạn mới. Thứ nhất, những yếu tố cơ bản của nền kinh tế - xã hội (như chúng tôi đã đề cập trong bài viết trước) chưa sẵn sàng để hỗ trợ cho một nhịp tăng trưởng mới cả thị trường. Thứ hai, theo phân tích kỹ thuật, tín hiệu break-out ngày 9/6 không xuất phát từ sức mạnh tổng lực của thị trường và không được hỗ trợ bởi yếu tố khối lượng giao dịch. Chúng tôi sẽ chia sẻ thêm về nhận định này ở phần phân tích kỹ thuật dưới đây.
VN-Index: sự bất thường trong khối lượng giao dịch
Chỉ số VN-Index phiên ngày 9/6 đã vượt nhẹ vùng kháng cự 560 - 565 điểm khi xuất hiện một nến tăng điểm dài với khối lượng giao dịch 112,5 triệu cổ phiếu và đóng cửa tại 565,61 điểm. Điều đáng chú ý là khối lượng giao dịch này tăng gần gấp 2 lần khối lượng giao dịch bình quân của 4 phiên trước đó.
Chúng tôi cho rằng, đây là mức tăng bất thường cho một phiên break-out kỹ thuật ra khỏi ngưỡng kháng cự, nó phản ánh thị trường chưa tích lũy đủ khối lượng giao dịch ở các phiên trước đó để chuẩn bị cho một cú “đánh thốc”. Một phiên break-out đạt chuẩn khi khối lượng giao dịch có xu hướng tăng dần, trong đó phiên break-ouk có khối lượng tăng từ 1,3 - 1,4 lần khối lượng giao dịch trung bình các phiên tích lũy trước đó.
Bên cạnh đó, ngay sau phiên giao dịch break-out, khối lượng giao dịch sàn HOSE bất ngờ giảm mạnh khi chỉ đạt 79,5 triệu cổ phiếu, giảm 29,3% so với phiên giao dịch trước đó. Như vậy, sự tăng điểm tiếp theo của VN-Index đã không được hỗ trợ bởi khối lượng giao dịch. Đáng chú ý, ngay trong những phiên được cho là vượt kháng cự của VN-Index thì chỉ số này đã giảm điểm, cho thấy động lực tăng trưởng của các nhóm cổ phiếu khác khi VN-Index vượt kháng cự mạnh là không có.
Do đó, chúng tôi cho rằng, việc VN-Index vượt kháng cự 565 điểm xuất hiện như là một “bẫy tăng giá” với những tín hiệu bất thường từ biến động khối lượng giao dịch, cũng như sự phân hóa giữa VN-Index và các cổ phiếu còn lại. Dự báo, thị trường sẽ sớm xuất hiện những tín hiệu cảnh báo đảo chiều và VN-Index có thể quay trở lại xu hướng dao động trong biên độ 530 - 560 điểm.
