Theo Công ty Chứng khoán SSI, các yếu tố có lợi cho thị trường chứng khoán Việt Nam dần hiện diện rõ hơn so với giai đoạn trước, bao gồm đà phục hồi kinh tế tiếp tục duy trì với chính sách tiền tệ và tài khóa hỗ trợ; tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết khả quan hơn vào nửa cuối năm, bên cạnh kỳ vọng về sự trở lại dần của dòng vốn ngoại.
Dựa trên danh sách theo dõi của SSIResearch, tăng trưởng lợi nhuận so với cùng kỳ có thể đạt mức 21,7% trong 6 tháng cuối năm 2024; tăng tốc đáng kể so với mức chỉ 6,2% trong 6 tháng đầu năm.
Chia sẻ cụ thể hơn về các yếu tố kỳ vọng với diễn biến thị trường chứng khoán Việt Nam trong tháng 9, SSI cho biết, xét tới yếu tố lịch sử, với tăng trưởng bình quân -0,6% trong 14 năm gần nhất, tháng 9 thông thường là tháng không nhiều biến động trên thị trường chứng khoán Việt Nam, trừ các năm bị tác động mạnh bởi tỷ giá như năm 2022 và năm 2023. Tuy nhiên, tăng trưởng VN-Index trong quý IV hàng năm bình quân đạt mức tích cực 3,3%.
Hiện tại, định giá hấp dẫn là lợi thế: P/E Forward của VN-Index tăng nhẹ lên 11,6 lần vào ngày 6/9/2024, mức hấp dẫn hơn so với một số thị trường chứng khoán khu vực Đông Nam Á. Các thị trường chứng khoán Đông Nam Á cũng tạo điểm sáng trong nhịp hồi phục trong tháng 8 vừa qua.
 |
Định giá hấp dẫn đang là lợi thế của thị trường chứng khoán Việt Nam |
Trong bối cảnh khả năng các thị trường mới nổi hưởng lợi khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ thì yếu tố định giá hấp dẫn có thể là một điểm đến của dòng tiền. Thị trường chứng khoán Việt Nam có lợi thế, đã phục hồi ấn tượng trong tháng 8 nhờ xu hướng hồi phục của nền kinh tế, tăng trưởng lợi nhuận tích cực trên diện rộng.
Trong khi đó, dòng tiền từ khối nhà đầu tư trong nước kỳ vọng sẽ sôi động hơn khi Ngân hàng Nhà nước (NHNN) có thể điều hành chính sách theo hướng nới lỏng khi Fed chính thức hạ lãi suất và đồng USD hạ nhiệt.
“Nhìn chung, mặc dù có thể còn những biến động khi phải thận trọng theo dõi các dữ liệu về các kịch bản của nền kinh tế Mỹ, đã có nhiều hơn các yếu tố có thể tác động tích cực lên lên thị trường chứng khoán Việt Nam cho giai đoạn cuối năm. Chúng tôi kỳ vọng điểm số và thanh khoản của thị trường sẽ khởi sắc hơn trong 2 tuần cuối tháng 9 khi trọng tâm theo dõi sẽ quay lại tập trung vào các yếu tố nội tại trong nước”, SSI cho biết.
Về sự quay trở lại của vốn ngoại, các số liệu cho thấy khối ngoại đã giảm tốc bán ròng. Cụ thể, giá trị bán ròng ghi nhận ở mức 3,77 nghìn tỷ đồng trong tháng 8, quy mô bán ròng đã giảm đáng kể so với các tháng trước. Tính từ đầu năm 2024, giá trị bán ròng tăng lên 64,7 nghìn tỷ đồng, vượt qua giá trị bán ròng cả năm 2021 là 62,4 nghìn tỷ.
Dòng tiền khối ngoại có tín hiệu ban đầu tái cơ cấu lại. Cụ thể, nhóm thép đang chịu áp lực bán ròng sau giai đoạn được mua ròng mạnh trong năm 2023. Trong khi các nhóm Tiêu dùng bao gồm Bán lẻ và Thực phẩm đang được duy trì mua ròng tích cực sau khi bị bán ròng nhiều trong năm trước. Trong khi đó, cường độ bán ròng ở Nhóm bất động sản đang cho thấy dấu hiệu chậm lại.
