Điều này được thể hiện qua mức tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ, đạt 6,09% so với đầu năm tính đến ngày 18/6. Thứ hai, lạm phát đang gia tăng, khiến các NĐT mong muốn mức lợi suất danh nghĩa cao hơn để đảm bảo giá trị lãi thực. Những yếu tố này có thể sẽ tiếp tục tác động tới thị trường, đẩy lợi suất trái phiếu tăng.
Thị trường sơ cấp
Tuần từ 15 - 19/6, thị trường trái phiếu sơ cấp huy động được 735 tỷ đồng trên tổng số 6.000 tỷ đồng trái phiếu chào thầu; tỷ lệ trúng thầu giảm mạnh, từ mức gần 49% tuần trước đó xuống còn 12%. Cụ thể, Kho bạc Nhà nước (KBNN) huy động được 495 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 5 năm ở mức lợi suất 6,4%/năm, tăng 20 điểm cơ bản; 240 tỷ đồng trái phiếu 15 năm được huy động ở mức lợi suất 7,62%/năm, giảm 2 điểm cơ bản so với tuần trước đó. Với trái phiếu kỳ hạn 10 năm, mức lợi suất yêu cầu thấp nhất của NĐT là 7,35%/năm, cao hơn 85 điểm cơ bản so với mức lợi suất danh nghĩa 6,5%/năm, nên không có trái phiếu trúng thầu.
Trong tuần, có 6.000 tỷ đồng tín phiếu được KBNN chào thầu. Số lượng đăng ký đấu thầu gấp đôi số lượng gọi thầu, nhưng chỉ có 3.450 tỷ đồng tín phiếu được phát hành, ghi nhận tỷ lệ trúng thầu đạt 57,5%. Trong đó, có 2.200 tỷ đồng tín phiếu 26 tuần được phát hành ở mức lợi suất 4,8%/năm, 1,250 tỷ đồng tín phiếu 13 tuần được phát hành ở mức lợi suất 4,08%/năm.
Tuần này (22 - 26/9), KBNN và NHCS có kế hoạch gọi thầu 5.500 tỷ đồng trên thị trường trái phiếu sơ cấp. Trong đó, KBNN gọi thầu 4.000 tỷ đồng trái phiếu 5, 10 và 15 năm; NHCS gọi thầu 1.500 tỷ đồng trái phiếu 3, 5 và 15 năm. Ngoài ra, KBNN sẽ gọi thầu 6.000 tỷ đồng tín phiếu kỳ hạn 13 tuần và 26 tuần.
Thị trường thứ cấp
Thị trường trái phiếu thứ cấp trong tuần từ 15 - 19/6 ghi nhận khối lượng giao dịch đạt 19.348 tỷ đồng, tương đương giá trị giao dịch trung bình 3.870 tỷ đồng/ngày, tăng 19,8% so với tuần trước đó. Giao dịch thông thường (outright) chiếm tỷ trọng 61%, giá trị giao dịch đạt 11,714 tỷ đồng. Giao dịch mua bán lại (repos) đạt 7.634 tỷ đồng, chiếm 39% tổng giá trị giao dịch.
Giao dịch tập trung nhiều vào trái phiếu kỳ hạn từ 3 - 5 năm và từ 5 - 7 năm, chiếm lần lượt 22% và 33% tổng giá trị giao dịch outright. Các trái phiếu kỳ hạn còn lại, dưới 1 năm, từ 1 - 3 năm và trên 7 năm, có tỷ trọng giao dịch tương đương nhau, đều chiếm 15%. NĐT nước ngoài bán ròng tuần thứ 5 liên tiếp, nhưng với khối lượng rất nhỏ, trị giá 3,78 tỷ đồng thông qua các giao dịch outright và repo.
Lợi suất trái phiếu tiếp tục tăng tại các kỳ hạn, riêng lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm không thay đổi so với tuần trước đó.
Thị trường mở
Trong tuần từ 15 - 19/6, thị trường mở không có giao dịch reverse repo được thực hiện và không có giao dịch reverse repo đáo hạn. Trong tuần, NHNN đã huy động được 22.142 tỷ đồng tín phiếu các loại.
Trong đó, tín phiếu 14 ngày chiếm 57% tổng khối lượng phát hành với giá trị 12.545 tỷ đồng. Tín phiếu 56 ngày chiếm 19% với 4.306 tỷ đồng và tín phiếu 28 ngày chiếm 24% với 5.291 tỷ đồng.
Lợi suất tín phiếu 56 ngày tăng 10 điểm cơ bản, lên mức 4%/năm; lợi suất tín phiếu 28 ngày giữ nguyên ở mức 3,9%/năm; lợi suất tín phiếu 14 ngày giảm 5 điểm cơ bản, xuống 3,75%/năm. Đồng thời, trong tuần có 17.704 tỷ đồng tín phiếu đáo hạn.
Như vậy, trong tuần qua, NHNN hút ròng 4.438 tỷ đồng trên thị trường mở.
Thị trường liên ngân hàng
Sau hai tuần tăng mạnh, thị trường liên ngân hàng tuần qua bước vào đà giảm sâu. Nhu cầu vay tiền tệ để đảm bảo yêu cầu về dự trữ bắt buộc không còn khiến lãi suất giảm dần. Tốc độ giảm của các kỳ hạn vay qua đêm và 1 tuần giảm mạnh.
Theo Bloomberg, lãi suất liên ngân hàng các kỳ hạn tham khảo ở mức: qua đêm (2,8%/năm, -130 điểm), 1 tuần (3,2%/năm, -130 điểm), 2 tuần (3,6%/năm, -80 điểm), 1 tháng (4,1%/năm, -40 điểm).
