Các công ty khai thác mỏ sẽ cần khai thác một lượng lớn đồng mới trong vài năm tới để cung cấp cho quá trình chuyển đổi sang năng lượng tái tạo. Nhưng nhu cầu hiện đang sụt giảm từ các nhà sản xuất và công ty xây dựng sử dụng kim loại đồng trong mọi thứ, từ dây điện đến tấm lợp.
Kết quả của sự khác biệt đó là điều mà các nhà phân tích Phố Wall cho rằng là nguyên nhân của sự dư thừa tạm thời và giữ giá đồng ở mức thấp cũng như không khuyến khích các khoản đầu tư cần thiết để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của thế giới về các trang trại gió, mảng năng lượng mặt trời và xe điện.
Nicholas Snowdon, chiến lược gia kim loại của Goldman Sachs cho biết, động lực này khiến thị trường sẵn sàng cho một cuộc khủng hoảng có thể dẫn đến tăng giá và thiếu hụt đồng.
“Vấn đề là khi nào thị trường sẽ rơi vào tình trạng khan hiếm cực độ và giá đồng tăng vọt diễn ra”, ông cho biết.
Hợp đồng tương lai giá đồng đã giảm hơn 15% trong 10 tháng qua, xuống còn khoảng 3,60 USD/pound. Một áp lực khác là khả năng phục hồi hậu đại dịch yếu hơn dự kiến ở Trung Quốc – quốc gia tiêu thụ đồng lớn nhất thế giới.
 |
Hợp đồng tương lai giá đồng |
Các yếu tố khác bao gồm đồng đô la mạnh lên, lĩnh vực sản xuất toàn cầu chậm lại và tình trạng gián đoạn nguồn cung ở Chile và Peru, hai trong số những nhà sản xuất đồng lớn nhất.
Kathleen Quirk, giám đốc điều hành của công ty khai thác đồng Freeport-McMoRan cho rằng chi phí vốn để phát triển các mỏ mới hiện đang gia tăng. Gary Nagle, Giám đốc điều hành của Glencore cho biết ông muốn cung cấp đồng cho thế giới khi cần thiết chứ không phải trước đó. Ông cũng cho biết ông muốn giá đạt ít nhất 4,5 USD/pound trước khi mở một mỏ mới ở Argentina mà ông dự kiến sẽ sản xuất đồng trong ba thập kỷ.
Max Layton, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu hàng hóa toàn cầu tại Citigroup cho biết, các nhà sản xuất nguồn năng lượng mới, pin và đường dây điện đang cần nhiều đồng hơn, nhưng chúng vẫn chiếm chưa đến 10% lượng sử dụng toàn cầu. Tuy nhiên, ông Layton ước tính rằng giá đồng sẽ thấp hơn khoảng 15% nếu như thị trường xanh không phát triển.
Trong khi đó, Trung Quốc - quốc gia tiêu thụ hơn một nửa lượng đồng của thế giới - đang đầu tư rất lớn vào năng lượng tái tạo và xe điện. Theo Goldman Sachs, nhu cầu đồng liên quan đến năng lượng mặt trời của nước này trong ba quý đầu năm nay đã cao hơn 150% so với cùng kỳ năm 2022.
Các nhà phân tích cho rằng cần sớm đầu tư vì các mỏ mới phải mất nhiều năm để phát triển. McKinsey dự báo thị trường sẽ thiếu hụt là 6,5 triệu tấn đồng vào năm 2031, dựa trên dự đoán rằng nguồn cung hàng năm sẽ tăng lên 30,1 triệu tấn, từ khoảng 25 triệu vào năm 2022.
Goldman Sachs kỳ vọng rằng khoảng cách nguồn cung ngày càng tăng sẽ đẩy giá đồng lên 4,5 USD/pound trong năm 2024 và lên hơn 6,8 USD/pound vào năm 2025.
Nhưng giá đồng có thể giảm trong những tháng tới do nguồn cung mới xuất hiện và 90% nhu cầu yếu đi mà không liên quan đến quá trình chuyển đổi năng lượng. Khu vực đồng euro đang chuẩn bị cho một cuộc suy thoái kinh tế. Nền kinh tế Trung Quốc đang có dấu hiệu tăng trưởng chậm lại. Nhóm Nghiên cứu Đồng Quốc tế dự đoán rằng sản lượng sẽ vượt nhu cầu 467.000 tấn vào năm tới.
Sudakshina Unnikrishnan, nhà phân tích kim loại cơ bản tại Standard Chartered cho biết: “Trong ngắn hạn, có mối lo ngại lớn về việc giá có thể giảm đến mức nào”.
Trong khi đó, McKinsey cho rằng những đổi mới trong chế biến quặng có thể giảm bớt khoảng cách đáng kể về nguồn cung. Xe điện sử dụng lượng đồng nhiều gấp 3 đến 4 lần so với ô tô thông thường. Nhưng Simon Price, nhà phân tích tại công ty tình báo kinh doanh hàng hóa CRU ước tính rằng mức sử dụng có thể giảm một nửa bằng cách thực hiện những việc như làm mỏng lá đồng trong pin.
Mặt khác, theo TD Securities, số lượng kỳ vọng vào giảm giá của các nhà đầu cơ đang nhiều hơn số kỳ vọng tăng giá trên Sàn giao dịch kim loại London nhiều nhất trong một thập kỷ. Nhiều người kỳ vọng giá đồng tăng sẽ tăng thích mua cổ phiếu của các nhà sản xuất hơn là nắm giữ hợp đồng tương lai vì họ nhìn vào triển vọng của các công ty khai thác ngay cả khi giá vẫn ở mức ổn định.
