Khắc phục bất cập
HNX đang tính toán chỉ số HNX-Index (trước đây là chỉ số HASTC-Index) theo phương pháp so sánh tổng giá trị thị trường hiện tại với tổng giá trị thị trường của các cổ phiếu niêm yết tại thời điểm gốc. Điều này bộc lộ bất cập là những cổ phiếu kém thanh khoản, nhưng có giá trị vốn hóa lớn sẽ có tác động lớn tới chỉ số HNX-Index, khiến cho chỉ số này phản ánh chưa sát với diễn biến của thị trường.
Để khắc phục bất cập trên, ông Phong cho biết, từ ngày 1/1/2015, HNX sẽ thay đổi phương pháp tính HNX-Index. Theo đó chỉ số này sẽ được tính toán dựa trên giá trị vốn hoá thị trường có điều chỉnh tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (tỷ lệ free float) của tất cả các cổ phiếu niêm yết và giao dịch trên HNX có tỷ lệ tự do chuyển nhượng lớn hơn hoặc bằng 5%. Đây là phương pháp tính toán chỉ số theo thông lệ quốc tế. Việc tính toán, quản lý chỉ số HNX-Index được thực hiện theo quy định tại bộ nguyên tắc xây dựng và quản lý chỉ số cổ phiếu của HNX.
“Việc đổi mới phương pháp tính chỉ số HNX-Index sẽ loại bỏ ảnh hưởng tới diễn biến chỉ số của giá những cổ phiếu có khối lượng niêm yết lớn, nhưng lượng tự do chuyển nhượng thấp, qua đó phản ánh chính xác hơn diễn biến giao dịch trên thị trường…”, ông Phong nói và cho biết thêm, việc tính toán và rà soát tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng đối với các cổ phiếu niêm yết hiện tại sẽ được HNX thực hiện định kỳ hàng quý, đảm bảo phản ánh chính xác và kịp thời sự thay đổi của khối lượng tự do chuyển nhượng của các cổ phiếu tham gia tính toán chỉ số HNX-Index. Do từng cổ phiếu trong chỉ số HNX-Index sẽ được tính toán lượng tự do chuyển nhượng theo quý và công bố thông tin đầy đủ, nên giúp nhà đầu tư thuận lợi hơn trong theo dõi và đầu tư vào các cổ phiếu.
Không gây xáo trộn
Liên quan đến việc áp dụng cách tính mới đối với chỉ số HNX-Index, vấn đề mà thị trường, giới đầu tư đang quan tâm là việc thay đổi cách tính chỉ số này có gây xáo trộn chỉ số hiện tại, tác động ra sao đến giá cổ phiếu trên thị trường. Tại thời điểm chính thức áp dụng chỉ số HNX-Index được tính toán theo phương pháp mới từ phiên giao dịch đầu tiên của năm 2015, thì chỉ số này có mức điểm xuất phát là bao nhiêu?
“Để bảo toàn tính lịch sử và đảm bảo tính liên tục của chỉ số thị trường, mức điểm của chỉ số HNX-Index tại phiên giao dịch đầu tiên của năm 2015 sẽ được tính toán tiếp nối từ điểm chỉ số của HNX-Index hiện nay tại phiên đóng cửa phiên giao dịch cuối cùng của năm 2014”, ông Phong nói và khẳng định, việc thay đổi phương pháp tính HNX-Index sẽ không gây ảnh hưởng đến mức giá chứng khoán hiện tại. Việc HNX định kỳ công bố tỷ lệ tự do chuyển nhượng của từng cổ phiếu trong chỉ số HNX-Index sẽ giúp nhà đầu tư có cơ hội theo dõi mức biến động của tỷ lệ này, trên cơ sở đó đưa ra quyết định đầu tư đúng đắn, giảm thiểu rủi ro.
Từ nay đến thời điểm chính thức công bố chỉ số HNX-Index được tính theo phương pháp mới không còn nhiều, nên một câu hỏi khác mà giới đầu tư đang quan tâm là đến nay, HNX có gặp khó khăn gì trong đổi mới cách tính chỉ số HNX-Index, việc này có ảnh hưởng đến tiến độ triển khai chỉ số này như kế hoạch công bố? Lãnh đạo HNX khẳng định, HNX đã thử nghiệm tính toán chỉ số tổng hợp toàn thị trường (chỉ số HNX FF Index) theo phương pháp mới như đang áp dụng tính toán chỉ số HNX-Index theo cách mới trong 1 năm qua, nên việc thay đổi cách tính toán chỉ số HNX-Index không đối mặt với nhiều khó khăn.
Đến nay, HNX FF Index đã trải qua 4 kỳ rà soát tỷ lệ free float đối với tất cả các cổ phiếu niêm yết tại HNX. Việc thực hiện rà soát chỉ số này theo quý đã đảm bảo phản ánh đúng đắn, kịp thời sự thay đổi của khối lượng tự do chuyển nhượng của các cổ phiếu tham gia tính toán chỉ số. Từ kinh nghiệm này, HNX đã sẵn sàng cho việc tính toán và công bố chỉ số HNX-Index theo phương pháp mới ngay từ đầu năm 2015.
