Theo ông, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) quyết định tiếp tục duy trì gói nới lỏng định lượng (QE3) sẽ tác động như thế nào đến TTCK toàn cầu nói chung và TTCK Việt Nam nói riêng?
FED đã quyết định giữ nguyên quy mô gói QE3, trái ngược hoàn toàn với nhiều dự báo của giới tài chính quốc tế trước đó. Như vậy, với việc tiếp tục duy trì chính sách nới lỏng tiền tệ, với mức lãi suất gần 0%/năm, kênh đầu tư chứng khoán sẽ được hưởng lợi nhiều nhất. Điều này cũng được thể hiện rõ qua diễn biến của TTCK thế giới hôm 19/9, với việc tăng mạnh của hầu hết các chỉ số chính. Trong bối cảnh như vậy, TTCK Việt
Bên cạnh đó, sau động thái kể trên của FED, xu hướng tăng của đồng USD so với các đồng tiền khác cũng sẽ hạn chế hơn, từ đó, áp lực lên tỷ giá USD/VND cũng giảm bớt. Đây cũng là một điều kiện thuận lợi để Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước tiếp tục duy trì mặt bằng lãi suất ở mức thấp, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Chúng tôi đánh giá thông tin FED duy trì quy mô gói QE3 là một thông tin hỗ trợ với TTCK Việt
Sau khi các quỹ đầu tư nước ngoài công bố đảo danh mục đầu tư, nhiều ý kiến cho rằng, nhà đầu tư cần lưu ý các mã được tăng tỷ trọng trong quỹ ETF, nhưng không nên mua hoặc bán đuổi theo các quỹ này. Quan điểm của ông về vấn đề này ra sao?
Sau khi kết quả đánh giá lại danh mục đầu tư của các quỹ ETF được công bố, những cổ phiếu có thay đổi lớn về tỷ trọng sẽ có những biến động mạnh về diễn biến giá do các quỹ sẽ tập trung đẩy mạnh giao dịch trong một khoảng thời gian ngắn trước khi những thay đổi được chính thức áp dụng. Khi quá trình này kết thúc, việc các cổ phiếu này tăng hay giảm sẽ phụ thuộc nhiều vào tình hình chung của thị trường cũng như nền tảng cơ bản của chính cổ phiếu đó. Vì vậy, theo chúng tôi, những đợt đảo danh mục cổ phiếu của các quỹ ETF chỉ tạo ra cơ hội cho nhà đầu tư ưa lướt sóng ngắn hạn hơn là đầu tư dài hạn.
Nhà đầu tư cần có một chiến lược quản trị rủi ro tốt, tuân thủ kỷ luật chặt chẽ và việc mua hoặc bán đuổi cần hạn chế tối đa.
Theo ông, động thái mua ròng trong 2 tuần vừa qua của NĐT nước ngoài có phải là cơ sở để tin rằng khối ngoại đang trở lại TTCK?
Theo chúng tôi, việc khối ngoại mua ròng trong 2 tuần qua cho thấy áp lực rút vốn khỏi thị trường Việt Nam đã giảm bớt, chứ chưa hẳn là dấu hiệu về việc trở lại của dòng vốn ngoại. Giai đoạn nửa cuối năm thường không phải giai đoạn giải ngân mạnh của khối ngoại. Trong khi đó, FED vừa quyết định giữ nguyên quy mô gói QE3, từ đó giảm bớt áp lực chuyển dịch vốn ra khỏi các thị trường mới nổi. Tuy nhiên, khi nền kinh tế Mỹ tiếp tục phát đi những tín hiệu tốt thì việc thu hẹp gói nới lỏng định lượng sớm muộn cũng sẽ xảy ra. Khi những lo ngại vẫn còn thì khả năng dòng vốn ngoại đổ mạnh trở lại thị trường trong giai đoạn nửa cuối năm 2013 là rất thấp.
Sự phát triển ổn định của nền kinh tế nội địa mới là bệ đỡ đích thực của TTCK
Ông dự báo ra sao về xu hướng của thị trường trong những tháng cuối năm?
Chúng tôi kỳ vọng trong quý IV, thị trường sẽ khởi sắc hơn so với giai đoạn điều chỉnh tích lũy trong quý III. Xu hướng tăng điểm nhiều khả năng sẽ chiếm ưu thế. Điều này xuất phát từ dự báo nền kinh tế sẽ tiếp tục duy trì sự ổn định và cho thấy những dấu hiệu phục hồi tốt hơn trong những tháng tới. Về cuối năm, sức cầu thường được cải thiện, giúp cho tình hình sản xuất - kinh doanh của các doanh nghiệp khởi sắc hơn, cùng với đó là kết quả từ các chính sách hỗ trợ tăng trưởng từ phía Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước cũng dần phát huy tác dụng. Chúng tôi đánh giá, chứng khoán vẫn tiếp tục là kênh đầu tư hấp dẫn. Trong xu hướng đi lên của thị trường, sự phân hóa sẽ vẫn diễn ra giữa các nhóm cổ phiếu, phụ thuộc vào nền tảng cơ bản cũng như triển vọng lợi nhuận của chính những cổ phiếu đó.
