Theo OECD, tăng trưởng đang mất đà ở nhiều quốc gia và sẽ không cải thiện cho đến năm 2025, khi thu nhập thực tế phục hồi sau cú sốc lạm phát và các ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu cắt giảm chi phí đi vay.
Theo đánh giá của OECD, dự báo tổng sản phẩm quốc nội (GDP) toàn cầu sẽ chỉ tăng trưởng 2,7% trong năm 2024 và tăng lên 3% vào năm 2025 sau mức tăng trưởng 2,9% vào năm 2023. Hơn nữa, tốc độ tăng trưởng theo dự báo vẫn gặp thách thức trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng, triển vọng thương mại không chắc chắn và rủi ro chính sách tiền tệ thắt chặt có thể gây tổn hại cho các công ty, chi tiêu của người tiêu dùng và việc làm nhiều hơn dự kiến.
Nhà kinh tế trưởng Clare Lombardelli của OECD cho biết: “Lạm phát đang giảm bớt nhưng tăng trưởng đang chậm lại. Chúng tôi đang dự đoán một sự hạ cánh nhẹ nhàng cho các nền kinh tế tiên tiến, nhưng điều này không được đảm bảo”.
Viễn cảnh tăng trưởng ảm đạm đã chỉ ra dư âm kéo dài từ cuộc khủng hoảng lạm phát toàn cầu hậu Covid và giá năng lượng tăng vọt sau khi xung đột Nga-Ukraine diễn ra.
Các ngân hàng trung ương đã phản ứng với điều đó bằng các đợt tăng lãi suất mạnh nhất và nhanh nhất trong lịch sử, đồng thời cho biết có thể duy trì trạng thái ổn định cao trong một thời gian.
OECD cho biết, ngay cả khi các thước đo lạm phát hàng đầu đã giảm, lạm phát cơ bản đang tỏ ra khó khăn và chính sách tiền tệ phải tiếp tục hạn chế cho đến khi có những dấu hiệu rõ ràng về áp lực cơ bản sẽ thấp hơn một cách lâu dài.
OECD quan sát thấy rằng các thị trường mới nổi nhìn chung hoạt động tốt hơn các nền kinh tế tiên tiến. Trong đó, châu Âu đang chậm lại so với Mỹ, một phần vì các quốc gia ở đó nhạy cảm hơn với lãi suất vì họ phụ thuộc nhiều hơn vào nguồn tài chính từ ngân hàng.
OECD cảnh báo “triển vọng tài chính đầy thách thức” đang khiến nhiều chính phủ phải đối mặt khi chi phí trả nợ tăng lên. Để đáp ứng nhu cầu của dân số già và biến đổi khí hậu, các quốc gia cần nỗ lực mạnh mẽ hơn trong thời gian tới để tạo không gian cho chi tiêu trong tương lai.
Còn quá sớm để cắt giảm lãi suất
Các nhà hoạch định chính sách cấp cao đã nhấn mạnh rằng còn quá sớm để nói về việc giảm lãi suất sau khi nhiều ngân hàng trung ương lớn tạm dừng thay đổi chính sách vào mùa thu này. Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trước đó ở Mỹ đã tăng lên trong tuần này sau khi Christopher Waller, một trong những nhà hoạch định chính sách diều hâu nhất của Fed báo hiệu rằng lãi suất khó có thể tăng thêm và có thể bị cắt giảm nếu lạm phát tiếp tục chậm lại.
Nhưng theo OECD, “toàn bộ tác động” của việc thắt chặt tích lũy trong hai năm qua vẫn chưa được cảm nhận rõ ràng. Chính sách tiền tệ sẽ cần phải tiếp tục hạn chế cho đến khi có những dấu hiệu rõ ràng rằng áp lực giá cơ bản đang được “giảm xuống một cách lâu dài” và khi kỳ vọng lạm phát ngắn hạn giảm xuống.
 |
OECD dự kiến lãi suất chính sách ở các nền kinh tế lớn |
OECD dự kiến việc cắt giảm lãi suất ở Mỹ sẽ chỉ bắt đầu vào nửa cuối năm 2024 và phải đến mùa Xuân năm 2025 ở khu vực đồng euro. Điều đó trái ngược hoàn toàn với kỳ vọng của các thị trường hiện đang định giá Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ nới lỏng chính sách ngay trong nửa đầu năm tới.
OECD lưu ý rằng mặc dù tỷ lệ lạm phát cơ bản đã giảm bớt, nhưng hơn một nửa số mặt hàng trong rổ lạm phát ở Mỹ, khu vực đồng euro và Anh vẫn có tỷ lệ lạm phát hàng năm trên 4%.
Trong khi lãi suất sẽ “hạn chế nhẹ” ở nhiều quốc gia vào năm tới do trợ cấp năng lượng đã bị loại bỏ, OECD cảnh báo rằng nhiều nước giàu phải đối mặt với “rủi ro lớn” đối với sự bền vững tài chính dài hạn nếu không có những nỗ lực đáng kể hơn để kiềm chế vay nợ công.
“Tóm lại, nền kinh tế toàn cầu đang vật lộn với lạm phát, tăng trưởng chậm lại và áp lực tài chính gia tăng”, nhà kinh tế trưởng Clare Lombardelli cho biết.
