Tại cuộc họp tháng 5/2023, các thành viên Fed hoàn toàn nhất trí nâng lãi suất thêm 0,25%, nhưng lại bất đồng về động thái kế tiếp với cán cân đang nghiêng về phía chính sách bớt thắt chặt tiền tệ hơn.
Fed dường như sẽ phụ thuộc vào dữ liệu nhiều hơn trong quá trình đưa ra các quyết định, theo đó có nhiều yếu tố sẽ giúp giới chức Fed xác định có nên tiếp tục chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ hay không.
Các thành viên Fed nhìn chung cảm thấy không chắc chắn về việc phải thắt chặt chính sách thêm bao nhiêu là hợp lý. Nhiều thành viên nhấn mạnh khả năng tùy cơ ứng biến sau cuộc họp lần này.
Về cơ bản, các thành viên Fed chia thành 2 phe. Một số thành viên nhận thấy tiến độ kiểm soát lạm phát đang quá chậm chạp đến mức không chấp nhận được và Fed cần tiếp tục tăng lãi suất.
Trong khi đó, một vài thành viên FOMC nhận thấy tăng trưởng kinh tế đang chững lại có thể giúp Fed không cần phải thắt chặt chính sách thêm.
Biên bản cuộc họp cũng cho biết, các thành viên FOMC đồng tình rằng lạm phát đang cao hơn đáng kể so với mức mục tiêu 2%.
Fed cần theo sát dữ liệu sắp tới
Mặc dù kỳ vọng tương lai của mỗi người khác nhau, nhưng điều có vẻ được đồng thuận là lộ trình chính sách của Fed không còn chắc chắn nữa. Kể từ tháng 3/2022, Fed đã nâng lãi suất 10 lần với tổng cộng 5%.
Trong bối cảnh có rủi ro lớn trong việc đạt hai mục tiêu toàn dụng nhân công và ổn định giá cả, các thành viên Fed nhấn mạnh rằng, Fed cần phải theo sát dữ liệu sắp tới và tác động của chúng đối với triển vọng nền kinh tế.
Các quan chức Fed cũng đã dành thời gian để thảo luận các vấn đề trong ngành ngân hàng. Biên bản họp cho biết, các thành viên đang sẵn sàng sử dụng các công cụ sẵn có để đảm bảo thanh khoản cho hệ thống ngân hàng.
Tại cuộc họp tháng 3, các chuyên gia kinh tế của Fed cho rằng khả năng thắt chặt tín dụng sau cuộc khủng hoảng ngân hàng có thể đẩy nền kinh tế Mỹ rơi vào tình trạng suy thoái.
Họ lặp lại nhận định đó tại cuộc họp tháng 5 và cho biết quá trình thu hẹp tín dụng có thể bắt đầu vào quý IV năm nay. Tuy vậy, theo các quan chức Fed, nếu tình trạng thắt chặt tín dụng thuyên giảm, đó sẽ là cú huých cho tăng trưởng kinh tế.
Trong biên bản họp, các quan chức cho rằng kịch bản kinh tế ít bị tác động hơn từ khủng hoảng ngân hàng có xác suất xảy ra thấp hơn đôi chút so với kịch bản cơ sở.
Biên bản họp cũng cho thấy, các quan chức Fed đã thảo luận về cuộc đàm phán nâng trần nợ công đang diễn ra tại Mỹ.
Nhiều thành viên FOMC cho rằng, các bên cần nâng trần nợ công kịp thời để tránh nguy cơ xảy ra những sai lệch bất lợi nghiêm trọng trong hệ thống tài chính và nền kinh tế.
Biên bản cuộc họp tháng 5 được công bố trong bối cảnh nhiều quan chức đưa ra nhận định trái chiều về hướng đi của lãi suất.
Tháng 5 là đợt tăng lãi suất cuối của chu kỳ
Thị trường kỳ vọng đợt tăng lãi suất hồi tháng 5 là đợt cuối cùng của chu kỳ này và Fed có thể giảm lãi suất khoảng 0,25% trước thời điểm cuối năm.
Kỳ vọng trên đi kèm với giả định nền kinh tế Mỹ sẽ chậm lại và có thể rơi vào tình trạng suy thoái khi lạm phát về gần mức mục tiêu 2% của Fed.
Tuy nhiên, hầu hết quan chức Fed đều bày tỏ sự hoài nghi, nếu không muốn nói là bác bỏ, về khả năng cắt giảm lãi suất trong năm nay.
Gần đây, Thống đốc Christopher Waller cho rằng, mặc dù dữ liệu chưa giúp xác định động thái chính sách phù hợp cho tháng 6 nhưng ông tin có thể Fed cần nhiều đợt tăng lãi suất nữa để khống chế được tình hình lạm phát.
Ông Waller cho biết: "Tôi không nghĩ dữ liệu vài tháng tới sẽ cho thấy rõ ràng lãi suất đã đạt đỉnh. Tôi không ủng hộ việc ngừng tăng lãi suất trừ khi có bằng chứng chắc chắn là lạm phát đang giảm xuống mức mục tiêu 2%. Tuy nhiên, quyết định nên tăng hay bỏ qua cuộc họp tháng 6 sẽ phụ thuộc vào các dữ liệu sẽ được công bố trong vòng 3 tuần tới.
Chủ tịch Jerome Powell cho biết, có rất ít dấu hiệu về việc giảm lãi suất dù các vấn đề của ngành ngân hàng có thể giúp Fed không cần phải tăng lãi suất quá cao như dự định ban đầu.
Các báo cáo kinh tế chỉ ra lạm phát đang xuống thấp hơn, dù vẫn cao hơn mức mục tiêu của Fed. Lạm phát lõi tính theo chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân PCE lõi đạt mức 4,6% vào tháng 3.
Thị trường lao động vững mạnh tiếp tục gây áp lực lên giá cả. Tỷ lệ thất nghiệp hiện là 3,4%, mức thấp nhất kể từ những năm 1950. Tiền lương của người lao động cũng tăng khoảng 4,4% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 4.
Liên quan đến nền kinh tế, các chỉ số nhà quản trị mua hàng từ S&P Global đều đạt mức cao nhất trong 13 tháng qua. Điều này cho thấy, mặc dù suy thoái có thể sẽ xảy ra trong năm nay nhưng hiện tại có rất ít dấu hiệu cho thấy nền kinh tế đang suy yếu.
