Tuần từ ngày 2 - 6/9/2024 là một tuần giao dịch “chóng vánh”, tâm lý nhiều nhà đầu tư có phần hụt hẫng khi VN-Index giảm điểm 2 trong 3 phiên sau kỳ nghỉ dài ngày, tính chung giảm 0,8%.
Nhìn lại bối cảnh trước kỳ nghỉ lễ, VN-Index ở trạng thái nén chặt và nâng đáy dần lên, song khi thị trường giao dịch trở lại, chỉ số chịu áp lực từ tín hiệu điều chỉnh của thị trường quốc tế. Tuy vậy, chúng tôi nhìn nhận, áp lực trong tuần qua ở mức an toàn, cung - cầu cân bằng.
Trên thế giới, nhiều chỉ số chứng khoán chính giảm mạnh trong tuần qua như S&P 500 (Mỹ) giảm 1,6%, Nikkei (Nhật Bản) giảm 5,7%, Kospi (Hàn Quốc) giảm 4,9%... Phản ứng này được lý giải bởi dữ liệu sản xuất công nghiệp (PMI) của các nền kinh tế lớn như Mỹ, châu Âu, Trung Quốc tiếp tục ghi nhận dưới 50 điểm, tín hiệu thu hẹp sản xuất.
DSC cho rằng, nhà đầu tư cần quan sát kỹ hơn về thị trường quốc tế trong thời điểm kỳ họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang đến gần (ngày 18/9). Kịch bản cũ “rủi ro suy thoái khi Fed bắt đầu hạ lãi suất” là câu chuyện tâm lý mà giới đầu tư đang phòng thủ lúc này. Do đó, nhóm chỉ số liên thị trường dẫn dắt cần sớm có phản ứng để phủ nhận quan điểm trên.
Đề cập đến thế giới để thấy bối cảnh vĩ mô trong nước là vượt trội. Báo cáo tình hình kinh tế - xã hội tháng 8/2024 do Tổng cục Thống kê công bố cho thấy nhiều chuyển biến tích cực như: hoạt động sản xuất mở rộng trong 3 tháng liên tiếp; kim ngạch xuất nhập khẩu tăng trưởng tốt và cán cân thương mại thặng dư; mặt bằng lãi suất không còn nhiều biến động; áp lực tỷ giá USD/VND giảm mạnh; biến số lạm phát giảm sốc nhờ sự điều chỉnh của giá xăng dầu…
Trên biểu đồ kỹ thuật, VN-Index điều chỉnh với biên độ hẹp, đóng cửa tuần qua tại 1.273,96 điểm, giảm 0,77% so với cuối tuần trước đó. Điểm sáng là phiên “nhúng sâu” ngày cuối tuần ghi nhận khối lượng giao dịch thấp, thể hiện lực cung từ bên bán không đáng kể, từ đó trạng thái kéo ngược cuối phiên hình thành một phiên kiểm chứng “đẹp” tại MA20. Cùng với nhiều điểm sáng vĩ mô, chúng tôi đánh giá, xác suất VN-Index sớm cân bằng là rất cao, có thể vận động vượt trội hơn thế giới trong tuần mới.
 |
Trên độ rộng thị trường, chúng ta đang chứng kiến sức mạnh phân hóa rõ ràng giữa các nhóm ngành. Trong tuần điều chỉnh vừa qua, nhóm dầu khí và tài nguyên cơ bản biểu hiện mất cân bằng nhất, đây cũng là nhóm cho tỷ suất sinh lời kém nhất trong 1 tháng gần đây, dưới áp lực từ giá hàng hóa giảm.
Nhóm cổ phiếu xây dựng và vật liệu, bán lẻ, ngân hàng, bất động sản, dịch vụ tài chính được đánh giá là nhóm cổ phiếu khỏe, có dòng tiền nâng đỡ và mua lên.
Do đó, để lựa chọn danh mục tối ưu, DSC khuyến nghị, nhà đầu tư gia tăng tỷ trọng ở nhóm cổ phiếu khỏe này và tranh thủ tái cơ cấu nhóm cổ phiếu yếu trong những nhịp hồi phục của thị trường chung.
