Đầu tư Chứng khoán lược trích báo cáo nhận định thị trường của một số công ty chứng khoán cho phiên giao dịch ngày 22/4.
Thị trường có thể bật tăng trở lại
CTCK Sài Gòn - Hà Nội (SHS)
Thị trường tiếp tục xu hướng điều chỉnh giảm điểm. Mức độ giảm thấp hơn phiên giao dịch trước, khi nhóm cổ phiếu bluechips vốn hóa lớn giảm đà rơi. Tuy nhiên, nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ, nhóm cổ phiếu chứng khoán - vốn mang tính dẫn dắt dòng tiền - vẫn chịu áp lực bán mạnh.
Với phiên giảm mạnh 21/4, chỉ số VN-Index đã giảm qua ngưỡng hỗ trợ 565 điểm, HNX-Index giảm qua ngưỡng hỗ trợ 79-80 điểm. Diễn biến giằng co tại ngưỡng hỗ trợ trong phiên không rõ rệt, cho thấy áp lực cung vẫn chiếm ưu thế. Ngưỡng hỗ trợ mạnh hơn đối với VN-Index là khoảng 550 điểm, với HNX-Index là khoảng 76 điểm.
Với thực tế nhiều cổ phiếu đã quay trở lại vùng giá tích lũy hấp dẫn, chúng tôi cho rằng, thị trường có thể bật tăng trở lại, phản ứng với ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật. Với thực tế động lực thị trường yếu, mức độ tăng điểm kỹ thuật dự kiến không nhiều.
Khả năng tiếp tục giảm
CTCK FPT (FPTS)
Diễn biến thị trường phiên đầu tuần tiếp tục theo chiều hướng tiêu cực khi cả 2 sàn giảm mạnh trong phiên giao dịch buổi chiều. Chỉ số VN-Index để mất mốc 560 điểm, trong khi đó HNX-Index cũng dễ đang đánh mất mốc hỗ trợ 79 điểm.
Mặc dù thông tin về lợi nhuận quý I lạc quan của nhiều doanh nghiệp lớn đã được công bố, nhưng điều này không đủ để giúp thị trường vượt qua áp lực bán luôn xuất hiện cuối phiên.
Như chúng tôi đã nhận định, thị trường liên tiếp có những phiên giảm sâu kèm theo thanh khoản lao dốc là tín hiệu khá xấu trong tình hình hiện nay, nó cho thấy sự suy yếu nhanh chóng của dòng tiền, cũng như kỳ vọng đối với thị trường trong ngắn hạn.
Mặc dù không xuất hiện thông tin quá xấu tác động tới thị trường chung và giá của nhiều cổ phiếu đã về mức thấp kể từ đầu năm, nhưng chúng tôi vẫn lo ngại tâm lý bi quan sẽ tiếp tục gây ra những đợt bán tháo ngắn đưa thị trường tiếp tục đi xuống.
Kịch bản thị trường tiếp tục thoái lui về các ngưỡng hỗ trợ sâu hơn (530 điểm của VN-Index) sẽ cần được lưu ý, đặc biệt là trong bối cảnh áp lực Margin call đang có chiều hướng gia tăng. Theo đó, chúng tôi cho rằng, rủi ro đối với các danh mục lướt sóng là rất lớn, do đó việc bắt đáy sẽ không được khuyến nghị và nhà đầu tư ngắn hạn vẫn cần ưu tiên giữ tỷ trọng tiền mặt cao trong danh mục.
Cơ hội tích lũy cổ phiếu
CTCK Bảo Việt (BVSC)
Thị trường hồi phục nhẹ trong nửa đầu phiên giao dịch trước khi tiếp tục quay đầu sụt giảm về cuối phiên. Áp lực giảm điểm vẫn hiện hữu đối với đa số các mã cổ phiếu, tuy nhiên hiện tượng phân hóa, hồi phục nhẹ đã bắt đầu xuất hiện đối với một số ít mã có thông tin hỗ trợ.
Theo quan sát của chúng tôi, áp lực bán trong những phiên vừa qua xuất phát phần nhiều từ yếu tố kỹ thuật và sau khi tâm lý nhà đầu tư đã có phần phản ứng thái quá với những chuyển biến về mặt cơ bản của nền kinh tế, vốn thường có độ trễ nhất định. Rủi ro áp lực bán giải chấp cũng xuất hiện cùng đà giảm của giá cổ phiếu, nhưng chỉ xuất hiện cục bộ và nhiều khả năng sẽ sớm được lực cầu bắt đáy hấp thụ hết.
Mặc dù rủi ro sụt giảm tiếp tục hiện hữu trong phiên ngày 22/4, tuy nhiên chúng tôi cho rằng, thị trường đang dần về lại một vùng tích lũy cho các vị thế mua cả trong ngắn và trung hạn. Các tín hiệu chuyển biến của nền kinh tế vẫn đang ủng hộ cho việc duy trì xu thế tăng trung hạn.
Ở vùng hỗ trợ 548-555 điểm của VN-Index, các nhà đầu tư có thể thực hiện tích lũy và nâng tỷ trọng nắm giữ trung hạn lên mức trung bình. Một phần tỷ trọng trading quay vòng ngắn hạn cũng có thể được áp dụng tại đây nhằm mục đích bình quân giá vốn, kết hợp tái cơ cấu cho vị thế trung hạn kể trên.
Hoạt động bắt đáy sẽ tăng lên
CTCK BIDV (BSC)
Diễn biến giao dịch khá chậm trong buổi sáng với thanh khoản thấp. Áp lực bán chỉ đột ngột tăng mạnh sau 13h45’ đẩy các chỉ số giảm sâu. Diễn biến thị trường chiều 21/4 cho thấy dấu hiệu hoạt động giải chấp đã được đẩy mạnh. Tuy vậy, thị trường không giảm đồng loạt mà đã có sự phân hóa, có 7/30 cổ phiếu trong rổ VN30 cũng như có 97/283 cổ phiếu trên HOSE vẫn giữ được vị thế tham chiếu và tăng điểm.
Thanh khoản không có sự thay đổi đáng kể so với phiên giao dịch trước đó, một mặt cho thấy tâm lý nắm giữ vẫn đang chiếm ưu thế, mặt khác cũng cho thấy tâm lý bắt đáy vẫn chưa thực sự mạnh để thay đổi xu thế giảm điểm hiện tại.
Quy mô giải chấp vẫn là ẩn số với thị trường và khi thị trường giảm thì áp lực giải chấp sẽ càng tăng và có thể vòng xoáy giảm điểm mới. Tuy nhiên, khi thị trường đã có mức sụt giảm khá mạnh và nhiều cổ phiếu cơ bản đã trở về mức giá tốt, thì hoạt động bắt đáy sẽ tăng lên trong vài phiên tới. Cùng với đó, hoạt động mua vào của khối ngoại ở nhiều mã cổ phiếu cơ bản trong những phiên gần đây cũng sẽ giúp thị trường sớm trở lại vị thế cân bằng.
Do vậy, việc bán giải chấp cho dù đang hiện hữu, nhưng không quá đáng lo ngại. Chúng tôi tiếp tục duy trì quan điểm mua vào các cổ phiếu cơ bản cho hoạt động đầu tư trung và dài hạn quanh vùng hỗ trợ quanh 550 - 555 điểm.
Sẽ tiếp tục giảm điểm
CTCK Maritime Bank (MSBS)
Thị trường chứng khoán tiếp tục có một phiên giảm điểm mạnh. Hầu hết các mã cổ phiếu đã hình thành mặt bằng giá mới, tuy nhiên thanh khoản thấp thể hiện việc dòng tiền vẫn chưa quay trở lại thị trường.
Phiên giao dịch 22/04, thị trường sẽ giảm điểm tạo đáy tại mốc 555 điểm vào phiên 2, sau đó có khả năng tăng nhẹ cuối phiên. Chúng tôi cho rằng, thị trường vẫn có khả năng tiếp tục giảm điểm. Nhà đầu tư nên hạn chế mua đuổi cố phiếu nếu thị trường hồi phục và chỉ mua cổ phiếu đang có sẵn.
Nghi ngờ về khả năng hồi phục trong ngắn hạn
CTCK Rồng Việt (VDSC)
Giảm nhẹ vào đầu ngày rồi cố gắng có được một nhịp hồi phục vào cuối phiên sáng, nhưng lệnh bán mạnh có thể xuất phát từ áp lực cắt lỗ do sử dụng margin trong khi lực cầu tiếp tục rời bỏ thị trường bởi tâm lý bi quan đã nhấn sâu VN-Index vào vùng giảm điểm.
Theo quan sát của chúng tôi, trong những phiên gần đây, thị trường thường giảm sâu vào phiên khớp lệnh xác định giá đóng cửa, điều này sẽ gây khó khăn cho các phiên giao dịch tiếp theo bởi tâm lý e ngại mua vào và mất điểm ngay trong ngày, vì vậy, chuỗi ngày giảm điểm cứ thế nối tiếp nhau. Những cây nến đỏ với độ dài chưa có dấu hiệu dừng lại khiến chúng tôi nghi ngờ về khả năng hồi phục trong ngắn hạn.
Khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục giảm tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục cũng đã được gợi ý trong những phiên trước đó, tuy vậy đối với những cổ phiếu không có nhiều biến động trong hoạt động kinh doanh, nhưng do ảnh hưởng bởi xu hướng chung của thị trường thì chúng tôi vẫn cho rằng không cần phải bán ra trong thời điểm này.
Nên tìm cách chốt lời và đứng ngoài
CTCK Maybank KimEng (MBKE)
Hiện tại, đang là khoảng thời gian thiếu thông tin hỗ trợ của thị trường. Các yếu tố để thị trường có mức tăng trưởng tốt trong năm 2013 và đầu 2014 như nới room khối ngoại, VAMC mua lại nợ xấu, gói hỗ trợ bất động sản… đều ít nhiều chưa có thêm tiến triển khích lệ mới. Trong khi đó, các yếu tố đáng lưu tâm hơn trong ngắn hạn, như việc sử dụng đòn bẩy quá đà dẫn tới bán giải chấp đang là nhân tố gây biến động chính.
VN-Index giảm nhẹ đầu phiên, ổn định mong manh giữa phiên và đà bán tháo lại tiếp tục vào cuối phiên, đẩy chỉ số rớt rõ rệt xuống dưới mức hỗ trợ 565. Khối lượng giao dịch chỉ đạt 94 triệu cổ phiếu, thấp hơn nhiều so với mức trung bình giao dịch trong 50 ngày gần nhất (145 triệu). Nhìn từ đỉnh thị trường cuối tháng 3, khối lượng giao dịch đang có chiều hướng giảm sút, đánh dấu rằng dòng tiền đang rút dần ra khỏi thị trường. Lượng cổ phiếu giảm sút trên diện rộng, cứ ba mã xuống giá mới có một mã tăng.
Chúng tôi cho rằng, các nhà đầu tư nên tìm cách chốt lời và đứng ngoài. Họ có thể bán ngay điểm phá vỡ, hoặc chờ khi thị trường hồi phục.
