Chỉ số USDIndex đã tăng 2,4% từ đầu năm đến nay. Nguyên nhân thúc đẩy sức mạnh bền bỉ của đồng USD là nền kinh tế mạnh mẽ của Mỹ đã khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) do dự trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ quá nhanh và có nguy cơ khiến lạm phát phục hồi.
Shaun Osborne, chiến lược gia tiền tệ chính tại Scotiabank cho biết: “Trong ba tháng tới, tôi nghĩ chúng ta có thể sẽ thấy đồng USD giữ trong phạm vi như từ đầu năm… Nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng bất chấp những đợt tăng lãi suất liên tiếp của Fed để chống lạm phát. Điều đó làm giảm đáng kể cơ hội cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay, trong trường hợp đó đồng USD có thể vẫn tương đối mạnh”.
GDP của Mỹ tăng trưởng với tốc độ 3,2% trong quý IV/2023. Ngược lại, nền kinh tế khu vực đồng euro lại trì trệ vào năm ngoái, Trung Quốc phải đối mặt với cuộc khủng hoảng bất động sản ngày càng sâu sắc và Nhật Bản bất ngờ rơi vào suy thoái kỹ thuật vào cuối năm 2023.
Thierry Wizman, chiến lược gia tỷ giá và ngoại hối toàn cầu tại Macquarie cho biết: "Trong khi nền kinh tế Mỹ vẫn kiên cường, không có bằng chứng đáng kể nào cho thấy châu Âu và Trung Quốc đang phục hồi… Đó là lý do khiến mọi người thay đổi quan điểm về đồng USD”.
Trong khi đó, các dấu hiệu cho thấy Fed đang gắn bó với thông điệp duy trì lãi suất "cao hơn trong thời gian dài hơn", cùng với việc nền kinh tế Mỹ tiếp tục mạnh mẽ, hỗ trợ cho sự phục hồi của USD.
Việc vận hành đúng quỹ đạo của đồng USD là điều quan trọng đối với các nhà đầu tư, do đồng tiền này đóng vai trò trung tâm của nền tài chính toàn cầu.
Đồng USD mạnh có thể ảnh hưởng đến triển vọng của các công ty đa quốc gia của Mỹ, vì nó khiến việc chuyển lợi nhuận từ nước ngoài của họ sang USD trở nên đắt đỏ hơn, đồng thời khiến sản phẩm của các nhà xuất khẩu trở nên kém cạnh tranh hơn ở nước ngoài. Dữ liệu FactSet cho thấy, khoảng 1/4 các công ty thuộc S&P500 tạo ra hơn 50% doanh thu bên ngoài nước Mỹ.
Sức mạnh của USD cũng có thể làm phức tạp thêm nỗ lực kiểm soát lạm phát của các ngân hàng trung ương khác, vì nó làm cho đồng tiền của họ rẻ hơn. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cũng đã phản đối các cuộc đàm phán cắt giảm lãi suất do lạm phát vẫn dai dẳng. Các dấu hiệu cho thấy các nhà hoạch định chính sách của khu vực đồng euro có thể trì hoãn việc nới lỏng hơn nữa, điều này có thể thúc đẩy đồng euro, cản bước tiến của đồng USD.
Paul Mielczarski, người đứng đầu chiến lược vĩ mô tại Brandywine Global cho rằng sự phục hồi gần đây của đồng USD giống như một "sự phục hồi chiến thuật trái ngược với sự thay đổi trong xu hướng cơ bản nói chung".
Những dấu hiệu mới về sự cải thiện tăng trưởng bên ngoài Mỹ, bao gồm cả sức mạnh trong chu kỳ bán dẫn toàn cầu, sẽ mang lại lợi ích cho các loại tiền tệ như đồng won Hàn Quốc. Tuy nhiên, có nhiều lý do hơn cho sức mạnh của đồng USD, đặc biệt nếu cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump giành được ưu thế trong cuộc đua tái tranh cử Tổng thống.
Các nhà phân tích tại Capital Economics cho biết, đề xuất tăng thuế của ông Trump có thể khiến Fed quay trở lại xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ và gây ra một cuộc chiến thương mại rộng lớn hơn, thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn đối với đồng bạc xanh. Đồng USD đã tăng giá sau khi ông Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử năm 2016, nhưng đã giảm 10,5% trong nhiệm kỳ của ông.
Thierry Wizman, chiến lược gia của Macquarie cho biết, mặc dù điều đó có thể còn xa nhưng các nhà đầu tư có thể vẫn do dự trong việc tiếp tục đặt cược giảm giá đối với đồng bạc xanh.
