Lợi nhuận CTCK: Sáng chưa vội mừng

>> Cận cảnh lợi nhuận của các CTCK nửa đầu năm

>> Kết quả kinh doanh quý II/2013

Lợi nhuận giảm

Trong 20 CTCK có doanh thu quý II/2013 lớn nhất, số DN giảm lợi nhuận so với cùng kỳ năm ngoái lên tới 15 đơn vị (xem bảng). Phần lớn CTCK thuộc nhóm này đều có lượng tiền mặt dồi dào, bởi vậy nguồn thu lớn nhất đến từ lãi tiền gửi và tiền lãi dịch vụ tài chính cho NĐT giảm mạnh trước xu hướng lãi suất trên thị trường điều chỉnh giảm.

Trong quý II/2013, CTCK Sài Gòn (SSI) đạt 51,2 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, giảm hơn 26%; lũy kế 6 tháng đầu năm, SSI đạt 199,71 tỷ đồng, giảm 22% so với cùng kỳ năm ngoái. CTCK Bảo Việt (BVS) đạt lợi nhuận 21,74 tỷ đồng trong quý II/2013, giảm 37% so với quý I và giảm 61% so với cùng kỳ năm ngoái. Lũy kế 6 tháng đầu năm, BVS đạt lợi nhuận 56,35 tỷ đồng, giảm hơn 14% so với cùng kỳ năm 2012.

Một hoạt động vốn được nhiều CTCK chú trọng là tư vấn (niêm yết, phát hành) cũng cho kết quả nghèo nàn. Số DN niêm yết mới trên cả 2 sàn chỉ đếm trên đầu ngón tay, hồ sơ phát hành chủ yếu thuộc dạng ESOP (cổ phiếu ưu đãi cho người lao động), nên CTCK thất thu mạnh ở hoạt động này. Đơn cử, trường hợp của FPTS, quý II năm nay, doanh thu tư vấn đạt chưa đầy 1 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái đạt hơn 10 tỷ đồng.

Kết quả kinh doanh của 20 CTCK có doanh thu lớn nhất (Đơn vị: tỷ đồng)

Nguồn thu giảm còn xuất phát từ cuộc đua giảm phí môi giới của các CTCK. Theo thống kê ở các CTCK thuộc Top 10 thị phần môi giới, hiện giao dịch trực tuyến chiếm tỷ trọng 70 - 75%, trong khi phí môi giới đã giảm xuống mức thấp nhất cho phép là 0,15%. Chưa kể, thanh khoản trên cả 2 sàn duy trì ở mức thấp, nhiều phiên chỉ đạt 700 - 800 tỷ đồng. Rõ nhất cho sự sụt giảm này là doanh thu phí môi giới tại HSC, Công ty có thị phần lớn nhất hiện nay chỉ đạt 42 tỷ đồng, giảm 10 tỷ đồng so với cùng kỳ năm ngoái.

Cạnh tranh sẽ quyết liệt

Với xu hướng giảm lãi suất và thanh khoản thấp trên cả 2 sàn còn tiếp diễn như hiện nay, những tháng cuối năm, các CTCK sẽ phải vắt óc tìm cách sinh lời.

CTCK VNDirect (VNDS) là một trong số ít công ty tăng trưởng lợi nhuận: đạt gần 70 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế quý II/2013, lũy kế 6 tháng đạt 97,16 tỷ đồng, tăng 62% so với cùng kỳ năm 2012.

Nói về kết quả trên, ông Nguyễn Hoàng Giang, Tổng giám đốc VNDirect cho biết, lợi nhuận từ hoạt động đầu tư trong quý II/2013 của Công ty đạt hơn 35 tỷ đồng, trong đó gần 80% thu nhập được mang lại từ hiệu quả hoạt động tự doanh ngắn hạn và cổ tức của danh mục đầu tư dài hạn. Ngoài ra, Công ty đã hoàn nhập một phần dự phòng giảm giá đầu tư chứng khoán và nợ phải thu khó đòi.

Song không phải CTCK nào cũng hưởng “miếng bánh ngọt” từ tự doanh. Giám đốc một CTCK trực thuộc ngân hàng lớn chia sẻ, ông đang đau đầu trước danh mục đầu tư tham gia hồi đầu quý II/2013. Lợi nhuận sau thuế quý II của Công ty âm gần 1 tỷ đồng, dù doanh thu đạt xấp xỉ 20 tỷ đồng.

“Ngân hàng mẹ thừa tiền, trong khi đợt sóng đầu quý II đẩy VN-Index lên 533 điểm khiến lãnh đạo cả CTCK và lãnh đạo ngân hàng đều say sóng”, vị giám đốc trên nói.

Không ít CTCK trực thuộc ngân hàng khác cũng ghi nhận mức lỗ lớn trong quý II/2013, như MHBS lỗ 26 tỷ đồng, SBS và DAS lỗ 18,22 tỷ đồng và 10,58 tỷ đồng.

Xác định tự doanh là một cơ hội, VNDirect dành khoảng 50 tỷ đồng cho mảng tự doanh trên cơ sở ngắn hạn.

“Bộ phận quản lý danh mục của chúng tôi có nguyên tắc cắt lỗ và chốt lãi rõ ràng. Với nguyên tắc đầu tư an toàn và hiệu quả, VNDirect tập trung vào các cổ phiếu cơ bản, có hoạt động kinh doanh tốt, có nguồn thu từ cổ tức tạo thu nhập ổn định cho hoạt động đầu tư của Công ty”, Tổng giám đốc VNDirect nói.

Hiện tại, trong Top 10 môi giới, trừ SSI, các CTCK như VNDirect, HSC, FPTS đều chủ trương chú trọng mảng bán lẻ. Cuộc cạnh tranh sắp tới sẽ rất quyết liệt.