Tuy nhiên, các chuyên gia năng lượng cho rằng, những điều xảy ra trong năm 2023 sẽ khó lặp lại trong năm nay, và một lý do lớn khiến nguồn cung của Mỹ có thể bị hạn chế chính là hoạt động mua bán sáp nhập (M&A).
Theo công ty phân tích Enverus, vào năm 2024, đã có các thương vụ M&A trị giá 55 tỷ USD được công bố trong lĩnh vực thăm dò dầu khí. Vào năm 2023, tổng cộng các thương vụ M&A được công bố là 190 tỷ USD, mức cao nhất từng được ghi nhận trong lĩnh vực này.
Đó cũng là yếu tố thay đổi cuộc chơi đối với tăng trưởng sản xuất dầu của Mỹ.
Yếu tố thúc đẩy sự bùng nổ dầu mỏ năm ngoái là sự tăng trưởng từ các công ty dầu khí tư nhân, như Endeavour Energy Resources và CrownRock. Theo Rapidan Energy, 5 công ty khai thác và sản xuất dầu tư nhân hàng đầu chiếm trung bình 1/3 tổng mức tăng trưởng sản lượng dầu thô hàng năm ở lưu vực Permian kể từ năm 2019.
Sau đó xu hướng này bắt đầu thay đổi. Năm ngoái, ExxonMobil cho biết, họ đã tiến hành mua lại Pioneer - động thái sẽ giúp ExxonMobil tiếp cận được phần lớn trữ lượng dầu của Mỹ tại lưu vực Permian. Ngay sau đó, Chevron cho biết họ đang mua Hess. Năm nay, Diamondback thông báo họ đang tiến hành mua Endeavour và Occidental chuẩn bị mua lại CrownRock.
Với việc các công ty đại chúng lớn hơn đang mua lại các công ty tư nhân, tăng trưởng sản xuất dầu của Mỹ dự kiến sẽ chững lại.
“Các động lực cốt lõi đằng sau sự gia tăng sản lượng trong năm ngoái – tăng trưởng sản lượng tư nhân, hiệu quả khoan và hoàn thiện được cải thiện cũng như sự sụt giảm nhanh chóng các giếng đã khoan nhưng chưa hoàn thiện (DUC) – khó có thể lặp lại, dẫn đến tốc độ tăng trưởng sản lượng giảm tốc trong năm nay”, các nhà phân tích của Rapidan cho biết.
Không giống như mức tăng trưởng sản lượng dầu thô của Mỹ là 1 triệu thùng/ngày vào năm ngoái, Rapidan Energy dự báo con số này sẽ chậm lại còn 300.000 thùng/ngày vào năm 2024.
Thỏa thuận Diamondback mua lại Endeavour dự kiến sẽ chuyển một trong những nguồn diện tích tư nhân lớn cuối cùng ở lưu vực Permian - tâm điểm của sự bùng nổ dầu mỏ - vào tay một công ty đại chúng. Theo Morningstar, Diamondback và ExxonMobil hiện kiểm soát khoảng 50% khu vực Midland ở lưu vực Permian.
Trong khi đó, các công ty đại chúng và tư nhân có những ưu tiên tài chính rất khác nhau.
Báo cáo triển vọng dầu của Morningstar cho biết: “Các công ty đại chúng phần lớn đang tìm cách cắt giảm chi phí, giảm hoạt động khoan và tối đa hóa việc trả lại tiền mặt cho các cổ đông…Điều này trái ngược hoàn toàn với các công ty tư nhân, vốn tập trung nhiều hơn vào tăng trưởng trong vài năm qua vì họ không phải giao dịch với các cổ đông đại chúng”.
Stephen Ellis, nhà phân tích của Morningstar giải thích điều đó sẽ có tác động như giảm số lượng giàn khoan dầu.
“Họ sẽ loại bỏ số lượng giàn khoan đang khoan một số loại giếng có lợi nhuận thấp nhất, vì lợi nhuận thấp nhất có thể hiệu quả đối với một nhà sản xuất tư nhân nhưng không nhất thiết phải đáp ứng các tiêu chuẩn của nhà sản xuất lớn của Mỹ", nhà phân tích Stephen Ellis cho biết.
Đó là một nguyên tắc được nhiều công ty lớn tuân theo, và được gọi là "kỷ luật vốn", nghĩa là tập trung ít hơn vào khối lượng đầu ra và ưu tiên lợi nhuận.
Lấy ví dụ về Endeavour, một công ty dầu mỏ đã bổ sung trung bình 100.000 đến 200.000 thùng dầu/ngày vào sản lượng dầu kể từ năm 2019.
“Diamondback đã cam kết với chiến lược kỷ luật vốn và giữ mức tăng trưởng sản xuất ở mức thấp trong khi trả lại tiền mặt cho các cổ đông, và 200.000 thùng/ngày mà họ mua được theo giả thuyết sẽ nằm trong chiến lược kỷ luật vốn đó”, Hunter Kornfeind, chuyên gia phân tích dầu của Rapidan Energy cho biết.
Trong một lá thư gửi các cổ đông vào ngày 20/2, Diamondback cho biết họ có kế hoạch duy trì sản lượng dầu quý IV/2023 ổn định với ít vốn hơn năm ngoái, nhấn mạnh “cam kết của họ về hiệu quả vốn và giá trị hơn khối lượng”.
Không giống như các công ty tư nhân, các công ty đại chúng phải quan tâm đến nhiều yếu tố khác như cổ tức và giá cổ phiếu. Vì vậy, trong khi một công ty tư nhân có thể tăng cường sản xuất khi giá dầu cao thì các công ty đại chúng lại không có được cơ hội như vậy.
“Những nhà sản xuất tư nhân này vừa tăng cường sản xuất vì giá dầu WTI đã ở mức 80 đến 120 USD/thùng trong ba năm qua, họ sẽ không thể làm điều đó nữa”, ông Hunter Kornfeind cho biết.
Làn sóng M&A đã thu hút sự giám sát chặt chẽ từ các thành viên Đảng Dân chủ trong Quốc hội. Tuần này, 50 nhà lập pháp do lãnh đạo đa số tại Thượng viện Mỹ Chuck Schumer đứng đầu đã kêu gọi Ủy ban Thương mại Liên bang (FTC) điều tra sự bùng nổ giao dịch trong lĩnh vực này.
