Jon Hughes, Giám đốc điều hành của Petrie Partners - ngân hàng đầu tư tư vấn về thương vụ bán 60 tỷ USD của Pioneer Natural Resources cho ExxonMobil cho biết: “Chúng ta đang ở giữa một làn sóng hợp nhất và tôi không nghĩ nó đã kết thúc… Theo số liệu thống kê của chúng tôi, số lượng công ty dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ đã giảm từ 65 về 41 trong vòng chưa đầy 5 năm”.
Theo công ty tư vấn Rystad Energy, kể từ tháng 7/2023, các công ty bao gồm Exxon, Chevron và Occidental Petroleum đã công bố các thỏa thuận trị giá 194 tỷ USD trên toàn bộ khu vực dầu đá phiến của Mỹ. Con số này gần gấp ba giá trị trong khoảng thời gian 12 tháng trước đó. Thương vụ gần đây nhất xảy ra vào tuần qua khi ConocoPhillips công bố mua lại Marathon Oil trị giá 22,5 tỷ USD.
Sự bùng nổ của các thương vụ đã bước vào một giai đoạn mới. Trong khi phần lớn diện tích được cho là tốt nhất nằm ở Lưu vực Permian trù phú của Texas và New Mexico, các công ty đang tìm kiếm những khu vực xa hơn. Rystad Energy ước tính, việc hợp nhất đã khiến gần 2/3 trữ lượng dầu đá phiến ở Lưu vực Permian nằm trong tay chỉ 6 công ty.
Thương vụ ConocoPhillips mua lại Marathon Oil đã báo hiệu sự thay đổi chiến lược trong làn sóng M&A. Marathon có mỏ dầu khí ở Lưu vực Permian nhưng tài sản của họ cũng nằm rải rác trên các lưu vực ít nổi tiếng hơn như Eagle Ford của Texas, Bakken của North Dakota và Scoop Stack của Oklahoma. Thỏa thuận này được thực hiện sau khi ConocoPhillips thua đối thủ Diamondback Energy trong nỗ lực mua Endeavour Energy Resources - một trong những mục tiêu được đánh giá cao ở Lưu vực Permian.
Palash Ravi, nhà phân tích cấp cao tại Rystad Energy cho biết: “Với những cơ hội hạn chế còn lại ở Permian, sự cạnh tranh gia tăng có thể đã thúc đẩy ConocoPhillips tìm kiếm các lựa chọn lớn ở nơi khác… Sự hợp nhất trong đá phiến của Mỹ rất có thể sẽ dịch chuyển ra ngoài Permian”.
Các giao dịch sôi động gần đây bắt đầu với việc Exxon chào giá 60 tỷ USD để mua lại Pioneer - nhà sản xuất dầu lớn nhất ở Texas -vào tháng 10/2023. Tiếp theo đó là Chevron, đối thủ lớn nhất của Exxon, công bố một thỏa thuận mua lại Hess với giá 53 tỷ USD.
Những thương vụ giá trị lớn này cũng đã thu hút sự chú ý của các cơ quan quản lý chống độc quyền. Ủy ban Thương mại Liên bang (FTC) vẫn chưa tìm cách ngăn chặn một thỏa thuận nhưng họ đã tiến hành điều tra nhiều vụ mua lại lớn nhất.
Theo Lina Khan, Chủ tịch FTC, 6 trong số 8 giao dịch dầu khí được công bố với mức giá trên 5 tỷ USD đã nhận được yêu cầu cung cấp thông tin lần thứ hai từ cơ quan quản lý. Con số này tăng từ 1 trên 27 trong khoảng thời gian gần hai thập kỷ trước.
Mặt khác, sự thành công của các thương vụ đã biến đổi bối cảnh dầu khí của Mỹ từ một nơi vốn bao gồm hàng nghìn các công ty khai thác dầu đá phiến quy mô nhỏ thành một nơi chỉ có một vài công ty lớn nắm giữ.
Theo công ty tư vấn Wood Mackenzie, thương vụ mới nhất của ConocoPhillips sẽ mang lại cho công ty sản lượng lớn hơn TotalEnergies và ngang bằng với BP. Rystad Energy tính toán rằng ConocoPhillips, Exxon và Chevron sẽ cùng nhau chiếm 25% nguồn tài nguyên dầu đá phiến còn lại của Mỹ.
Trong khi nhiều thương vụ lớn nhất đã được thực hiện, các giám đốc điều hành trong ngành cho biết vẫn chưa có nhiều sự hợp nhất hơn nữa.
Mark Viviano, nhà quản lý danh mục đầu tư tại tập đoàn cổ phần tư nhân Kimmeridge cho biết: “Hành trình M&A đã bắt đầu và chúng tôi dự đoán cuộc chạy đua vũ trang về quy mô sẽ tiếp tục”.
