Chỉ trong một ngày cuối tuần, cổ phiếu của CTCP Xuất nhập khẩu Tổng hợp I Việt Nam (Generalexim) tăng giá từ 39.000 đồng chiều hôm trước lên xấp xỉ 50.000 đồng/CP chiều hôm sau. Cổ phiếu này sôi sùng sục trong tuần do chiều thứ Hai này là thời hạn chốt quyền mua trái phiếu chuyển đổi, đồng thời với sự kiện Công ty vừa nộp hồ sơ niêm yết tại HNX với mã TH1. Phương án phát hành trái phiếu chuyển đổi của TH1 được đánh giá là hấp dẫn, trong khi các chỉ số tài chính của Công ty được đánh giá tương đối “ngon”, vì thế TH1 trở thành hàng “hot” và cũng trở thành sóng cho môi giới OTC lướt. Cổ phiếu của Công ty Phân phối Khí áp thấp (PV Gas D) sắp niêm yết tại HOSE cũng được săn lùng. So với các doanh nghiệp họ dầu khí, đây là doanh nghiệp làm ăn hiệu quả, năm 2008 trả cổ tức bằng tiền mặt tới 50%, vậy là chả cần biết năm nay Công ty làm ăn ra sao, giá cổ phiếu tăng một mạch từ 30.000 đồng lên 70.000 đồng/CP. Tương tự, một loạt doanh nghiệp vốn giao dịch lẻ tẻ, có tin chuẩn bị lên sàn, lập tức cổ phiếu được tìm mua ráo riết.
Có nhiều lý do để giải thích cho việc cổ phiếu tăng giá, khi cổ phiếu đang được giao dịch trên thị trường OTC tự do, công ty được ít nhà đầu tư biết đến. Có thể doanh nghiệp tốt mà giá của nó chưa phản ánh đúng. Song ngược lại, nhiều trường hợp giá cổ phiếu bị đẩy lên quá cao, cao hơn giá trị nội tại của công ty do tâm lý đầu tư theo phong trào. So sánh cùng một công ty, khi ở thị trường OTC và thị trường niêm yết, về mặt giá trị không có gì khác biệt. Vì thế, nếu giá tăng quá cao, khi thông tin được công khai, chắc chắn giá cổ phiếu sẽ có xu hướng điều chỉnh về mức hợp lý.
Thông tin mà nhà đầu tư cũng cần lưu ý là tới đây sẽ có hàng loạt cổ phiếu mới lên sàn, đơn cử như Cao su Sao Vàng, Chứng khoán Ngân hàng Nông nghiệp, Đầu tư Điện Tây Nguyên (sàn HOSE), VC9, Đầu tư và xây dựng Thành Nam, Tư vấn xây dựng điện 2 và Sách và thiết bị trường học Đà Nẵng... (sàn HNX). Cơ hội để lựa chọn đối với nhà đầu tư sẵn tiền sẽ phong phú hơn, khi cổ phiếu đã chào sàn cũng dễ mua dễ bán hơn.
Thị trường niêm yết đang vươn tới đỉnh mới trong vòng 1 năm trở lại đây, nền kinh tế cũng đã có dấu hiệu khởi sắc, song tính bền vững chưa thật sự rõ ràng. Sự lạc quan của thị trường do đó đôi khi là nhất thời và (có thể) thiếu thực tế. Hiệu ứng “tâm lý đám đông” có thể “thổi” giá cổ phiếu trên thị trường OTC tăng chóng mặt so với thực tế hoạt động của doanh nghiệp. Trong dòng xoáy đó, có thể một bộ phận nhà đầu tư sẽ thu lãi lớn, song vì chạy theo phong trào mà bỏ qua phân tích và đánh giá các yếu tố cơ bản cũng như triển vọng của doanh nghiệp sắp niêm yết, không ít khả năng bạn sẽ gặp rủi ro của những hàng khách cuối cùng trong chuyến tàu từ OTC đến sàn niêm yết. Chính vì vậy, nhà đầu tư chúng ta hãy mua bán thận trọng, lựa chọn cổ phiếu của những doanh nghiệp mà mình biết rõ và đặc biệt nên xác định mức giá chấp nhận được. Mua bán theo phong trào không những sẽ đẩy giá của cổ phiếu đó tăng “nóng” mà bản thân nhà đầu tư sẽ gặp rủi ro cao.
