Phiên sau đó, giao dịch của NĐT nước ngoài sôi động hơn, nhưng một số ý kiến cho rằng, đến nay vẫn chưa rõ áp lực bán của khối ngoại, việc tăng điểm trở lại của thị trường là không bền vững.
CTCK Bản Việt (VCSC) nhận định, trong đợt cơ cấu lại danh mục đầu tư sắp tới, các quỹ ETF có thể bán ròng. Bên cạnh đó, tỷ lệ Premium của chứng chỉ quỹ Market Vectors Vietnam ETF đang thu hẹp (premium là trạng thái giao dịch chứng chỉ quỹ trên giá trị tài sản ròng) và chứng chỉ quỹ DB FTSE Vietnam hiện được giao dịch ở mức Discount (dưới giá trị tài sản ròng). Đây là những tín hiệu cho thấy, NĐT nước ngoài giảm kỳ vọng vào sự tăng trưởng của TTCK Việt Nam, dòng vốn ngoại có thể chững lại trong ngắn hạn.
Ông Trương Hiền Phương, Giám đốc CTCK KIS Việt Nam - Chi nhánh TP. HCM cho rằng, khối ngoại sẽ còn bán ròng, vì hai quỹ ETF lớn của nước ngoài đang hoạt động tại thị trường Việt Nam sắp đảo danh mục, trong khi một số quỹ tiếp tục bán ra chốt lời. Tuy nhiên, khối lượng bán ròng sẽ không quá lớn trong mỗi phiên, vì họ lo ngại NĐT trong nước sẽ “hoảng” mà bán ra theo, khiến thị trường giảm mạnh.
Theo ông Phương, khi các quỹ ETF đảo danh mục, các cổ phiếu bị bán ra chịu áp lực giảm giá trước và trong kỳ review, nhưng khi kết thúc đợt bán ra này, giá có xu hướng tăng trở lại. Ngược lại, đối với các cổ phiếu được mua vào, giá thường tăng trước và trong kỳ review, rồi giảm sau khi quỹ ngưng mua, vì nhà đầu cơ đã mua trước để đón sóng tăng. Những cổ phiếu khác và VN-Index sẽ không bị ảnh hưởng nhiều trong đợt review lần này của các quỹ ETF.
Tuy nhiên, theo báo cáo triển vọng TTCK 2014 của CTCK Rồng Việt (VDSC), trong năm 2014, dòng vốn nước ngoài trên TTCK Việt Nam sẽ tiếp tục có diễn biến tích cực, nhờ có nhiều yếu tố hỗ trợ. Chẳng hạn, Việt Nam đang xem xét nới “room”, cơ hội đàm phán thành công Hiệp định Đối tác kinh tế chiến lược xuyên Thái Bình Dương (TPP), hay TTCK đang có lợi thế như mức định giá thấp nhất so với các nước trong khu vực.
VDSC nhận định, chu kỳ rót vốn mới của các quỹ ETF đã bắt đầu và đây sẽ là nhân tố dẫn dắt thị trường trong nửa đầu năm 2014. Mặc dù vậy, hoạt động của các ETF có thể có tác động tiêu cực nếu dòng vốn từ các quỹ ETF đảo chiều, do tính linh hoạt của hoạt động chốt lãi từ chênh lệch tỷ giá. Đây là một yếu tố khó kiểm soát và do đó, NĐT cần thận trọng quan sát diễn biến của các quỹ đầu tư chỉ số để kịp thời đối phó với rủi ro trên.
Ông Nguyễn Chí Trung, Phó tổng giám đốc VDSC cho rằng, trong kỳ review của các quỹ ETF sắp tới, có cổ phiếu sẽ được mua vào, nhưng cũng có cổ phiếu bị bán ra, nhất là các mã đã tăng “nóng” trong thời gian qua. Nếu các cổ phiếu này giảm giá mạnh thì đây là cơ hội mua vào cho các NĐT, vì đó thường là những cổ phiếu chất lượng, quỹ ETF bán ra có thể chỉ là do quy định “cứng” trong hoạt động đầu tư (giá cổ phiếu tăng/giảm một tỷ lệ nhất định thì sẽ bán ra). Từ nay cho đến hết tháng 4, thị trường sẽ tiếp tục sôi động. Nếu duy trì được mặt bằng thanh khoản trên 2.000 tỷ đồng trên cả 2 sàn, thì thị trường sẽ hấp dẫn NĐT nước ngoài hơn.
Thực tế, từ cuối năm 2013 đến nay, số lượng NĐT nước ngoài là cá nhân và tổ chức mở tài khoản tại TTCK Việt Nam tăng dần, một số quỹ lớn quan tâm hơn tới thị trường. Đặc biệt, thông tin Việt Nam đẩy mạnh cổ phần hóa những DNNN lớn đang được các NĐT nước ngoài quan tâm đặc biệt, triển vọng thu hút dòng vốn ngoại là rất lớn.
Từ những yếu tố trên, VDSC đánh giá tích cực cho triển vọng TTCK năm 2014, với mức tăng trưởng kỳ vọng cho VN-Index từ 19 - 25%, tương đương vùng 600 - 630 điểm. HNX-Index sẽ tăng trưởng tốt hơn nhờ sự phục hồi của các doanh nghiệp có vốn hóa vừa và nhỏ và Đề án sáp nhập hai Sở được triển khai.
