Trong khi các nhà kinh tế khác lưu ý rằng rủi ro suy thoái đang gia tăng, JPMorgan là tổ chức nghiên cứu lớn đầu tiên của Phố Wall dự báo suy thoái khi thuế quan của Tổng thống Trump gây sức ép lên tăng trưởng kinh tế.
Michael Feroli, nhà kinh tế trưởng của JPMorgan dự đoán nền kinh tế Mỹ sẽ rơi vào suy thoái trong hai quý cuối năm 2025 khi GDP giảm 1% trong quý III và 0,5% trong quý IV. Trong cả năm 2025, JPMorgan dự đoán GDP của Mỹ sẽ giảm 0,3%.
"Chúng tôi hiện dự kiến GDP thực tế sẽ giảm dưới sức nặng của thuế quan", ông cho biết.
"Cú hích từ giá cả cao hơn mà chúng ta dự báo trong những tháng tới có thể gây ảnh hưởng nặng nề hơn so với đợt tăng giá hậu đại dịch, vì tăng trưởng lợi nhuận danh nghĩa đã chậm lại gần đây, trái ngược với sự tăng tốc trong giai đoạn trước đó…Hơn nữa, trong bối cảnh bất ổn gia tăng, người tiêu dùng có thể không muốn chi quá nhiều tiền tiết kiệm để tài trợ cho tăng trưởng chi tiêu", báo cáo cho biết.
Nhìn chung, các nhà kinh tế đã đồng ý rằng thuế quan đối ứng của Tổng thống Trump - bao gồm thuế quan cơ bản 10% và các khoản thuế bổ sung đối với các đối tác thương mại - sẽ làm tăng lạm phát và cản trở tăng trưởng kinh tế.
JPMorgan dự báo nền kinh tế Mỹ sẽ rơi vào tình trạng đình lạm, trong đó giá cả tăng và tăng trưởng chậm lại. Với nhiệm vụ kép của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) là tạo ra việc làm tối đa và ổn định giá cả, điều này có thể khiến ngân hàng trung ương rơi vào thế khó xử.
"Nếu trở thành hiện thực, dự báo đình lạm của chúng tôi sẽ đặt ra một tình thế tiến thoái lưỡng nan cho các nhà hoạch định chính sách của Fed…Chúng tôi tin rằng sự suy yếu đáng kể trên thị trường lao động cuối cùng sẽ có ảnh hưởng, đặc biệt là nếu nó dẫn đến tăng trưởng tiền lương yếu hơn, do đó các nhà hoạch định chính sách sẽ tự tin hơn rằng vòng xoáy giá cả tiền lương không diễn ra", báo cáo cho biết.
Sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell nhắc lại cách tiếp cận kiên nhẫn để điều chỉnh chính sách tiền tệ trong bài phát biểu vào ngày 4/4, ông Feroli lưu ý rằng rủi ro là Fed không cảm thấy đủ tự tin vào dữ liệu kinh tế chậm lại để cắt giảm lãi suất cho đến sau cuộc họp vào tháng 6.
"Mặc dù sự không chắc chắn vẫn còn cao, nhưng hiện nay đã rõ ràng rằng mức tăng thuế quan sẽ lớn hơn đáng kể so với dự kiến. Điều tương tự cũng có thể xảy ra đối với các tác động kinh tế, bao gồm lạm phát cao hơn và tăng trưởng chậm hơn”, Chủ tịch Fed cho biết.
