Các chính sách tài khóa hợp lý và tập trung vào các lĩnh vực công nghệ mới như xe điện và trung tâm dữ liệu là một trong những yếu tố thu hút vốn vào hai thị trường này, sau khi bị lu mờ trong một thời gian dài trước các nền kinh tế lớn hơn là Ấn Độ và Trung Quốc. Niềm tin ngày càng tăng rằng vị thế tương đối nhẹ ở nước ngoài và định giá hợp lý sẽ thu hút nhiều dòng vốn hơn từ nước ngoài.
“Indonesia và Malaysia sẽ được hưởng lợi nhiều hơn từ các chính sách tài khoá, đó là điều chúng ta cần vì về lý thuyết, sự thay đổi của Fed là một lợi ích cho toàn bộ thị trường mới nổi”, John Lin, nhà quản lý danh mục đầu tư tại AllianceBernstein cho biết.
Theo dữ liệu mới nhất do Bloomberg tổng hợp, Indonesia, Malaysia và Philippines là những quốc gia duy nhất ở châu Á ghi nhận dòng vốn nước ngoài vào cổ phiếu trên cơ sở ròng trong tháng 8.
Các quỹ đầu tư toàn cầu đã mua ròng 1,8 tỷ USD cổ phiếu Indonesia, nhiều nhất kể từ tháng 4/2022, tăng thêm so với lượng mua ròng vào trong tháng 7. Điều đó đã giúp chỉ số chứng khoán Jakarta đạt mức cao kỷ lục liên tiếp trong những ngày gần đây. Theo dữ liệu tính đến ngày 28/8, dòng vốn vào thị trường trái phiếu Indonesia là cao nhất kể từ tháng 1/2023.
Kỳ vọng ngày càng tăng rằng khi những lo ngại về sự sụt giảm của đồng rupiah lắng xuống, ngân hàng trung ương Indonesia sẽ có phạm vi để nới lỏng chính sách tiền tệ sau khi bất ngờ tăng lãi suất vào tháng 4. Cam kết duy trì kỷ luật tài chính của chính phủ mới và vai trò của quốc gia này trong chuỗi cung ứng pin và xe điện toàn cầu cũng là những yếu tố khiến giới đầu tư quan tâm.
Nhà đầu tư nước ngoài mua ròng 491 triệu USD cổ phiếu Malaysia trong tháng 8 và đây là mức cao nhất kể từ tháng 3/2022. Quốc gia này đã chứng kiến hai quý tăng trưởng kinh tế bùng nổ, được hỗ trợ bởi các khoản đầu tư vào các trung tâm dữ liệu công nghệ và trí tuệ nhân tạo. Vị thế là trung tâm thử nghiệm chip của quốc gia này đã giúp thu hút hàng tỷ đô la chi tiêu cho cơ sở hạ tầng từ các công ty như Microsoft, Nvidia và Alphabet.
“Malaysia đang trở nên hấp dẫn hơn bao giờ hết…Một số chiến lược đầu tư thị trường mới nổi của chúng tôi đã bắt đầu đầu tư vào Malaysia trong thời gian gần đây do nền kinh tế của quốc gia này cải thiện và các trung tâm dữ liệu phát triển. Chúng tôi kỳ vọng sẽ mở rộng phạm vi tiếp cận với các chiến lược khác”, Vivian Lin Thurston, nhà quản lý quỹ tại William Blair Investment Management ở Chicago cho biết.
 |
Nhà đầu tư ngoại có xu hướng mua ròng trở lại ở thị trường Indonesia và Malaysia |
Tuy nhiên, thị trường vẫn đi kèm với yếu tố rủi ro.
Các nhà đầu tư tiếp tục xem xét kỹ lưỡng quá trình chuyển giao quyền lực tại Indonesia khi họ tìm kiếm sự liên tục của chính sách dưới thời chính quyền mới của Tổng thống Prabowo Subianto. Đối với Malaysia, bất kỳ sự thay đổi nhanh chóng nào liên quan tới làn sóng trí tuệ nhân tạo đều có thể gây ra sự biến động. Cuộc bầu cử Mỹ cũng vẫn là mối đe dọa lớn đối với các tài sản châu Á, bất kỳ sự leo thang nào về căng thẳng địa chính trị và thương mại đều có khả năng ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.
Tuy nhiên, hiện tại, sự lạc quan đang lên cao. Tuần này, Nomura đã nâng dự báo cổ phiếu ở cả Indonesia và Malaysia với lý do cơ bản vĩ mô vững chắc, trong khi HSBC lưu ý rằng cổ phiếu Indonesia đã bắt đầu chiếm tỷ trọng lớn hơn trong danh mục đầu tư của các quỹ đầu tư châu Á.
Đồng ringgit Malaysia và đồng rupiah Indonesia nằm trong số ba đồng tiền tăng giá mạnh nhất so với đồng đô la Mỹ trong rổ hơn 20 loại tiền tệ của các quốc gia đang phát triển trong tháng 8. Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết trong tháng này rằng đã đến lúc cắt giảm lãi suất, khẳng định kỳ vọng rằng các quan chức sẽ bắt đầu hạ lãi suất từ tháng 9.
Trong khi đó, các nhà phân tích cho rằng đồng đô la Mỹ có khả năng tiếp tục suy yếu, tạo thêm động lực cho các đồng tiền của thị trường mới nổi. Theo dữ liệu của Bloomberg, với lượng ngoại tệ nắm giữ tại các ngân hàng ở Malaysia và Indonesia gần đạt mức kỷ lục, chúng ta có thể thấy nhiều sự hỗ trợ hơn khi các nhà xuất khẩu chuyển đổi đô la của họ sang các tiền tệ địa phương.
“Khu vực Đông Nam Á đang ở một khởi đầu mới khi các quỹ đầu tư toàn cầu quay trở lại khu vực", John Foo, người sáng lập Valverde Investment Partners Pte. cho biết.
