Điểm nhấn đáng chú ý nhất trong tuần qua là tín hiệu luân chuyển dòng tiền từ nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ sang các cổ phiếu lớn, mà cụ thể ở đây là nhóm ngân hàng. Một số cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất tuần qua là CTG (tăng 7%), STB (tăng 10%), LPB (tăng 8%)… Đây có thể là tín hiệu phát ra từ “việc kéo chốt NAV” cuối năm của các nhà đầu tư lớn, hoặc là từ hiệu ứng “Santa Claus” khi mà các nhà đầu tư thường hưng phấn giai đoạn từ cuối năm chuyển sang năm mới.
Trên thế giới, lợi suất trái phiếu chính phủ Trung Quốc kỳ hạn 1 năm đã giảm xuống mức 0,92%/năm, thấp nhất kể từ năm 2009, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm xuống 1,74%/năm. Sự suy giảm này phản ánh kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ nhằm kích thích kinh tế trong bối cảnh tăng trưởng yếu.
Cùng lúc, tại Mỹ, những thách thức từ chính sách thương mại của Tổng thống Donald Trump, như áp thuế nhập khẩu cao có thể tái kích hoạt lạm phát và gây sức ép lên lãi suất toàn cầu. Điều này tác động gián tiếp đến thị trường chứng khoán Việt Nam, đặc biệt nhóm cổ phiếu tài chính và bất động sản nhạy cảm với lãi suất.
Với bối cảnh hiện tại, VN-Index dự báo sẽ tiếp tục dao động trong biên độ hẹp khoảng từ 1.240 - 1.300 điểm và sẽ không có biến động nào quá mạnh xảy ra. Mỗi lần rung lắc sẽ là cơ hội để nhà đầu tư mua gom các cổ phiếu có cơ bản tốt và tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2025.
Năm 2025, đầu tư công được kỳ vọng sẽ là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, với tổng vốn đầu tư công đạt mức kỷ lục 791.000 tỷ đồng, tương đương 6,4% GDP. Các dự án trọng điểm như cao tốc Bắc Nam giai đoạn 2, sân bay quốc tế Long Thành và đường vành đai 4 Hà Nội được Chính phủ ưu tiên đẩy nhanh tiến độ.
Đặc biệt, Luật Đầu tư công (sửa đổi) có hiệu lực từ 1/1/2025 và các điều chỉnh chính sách PPP sẽ tháo gỡ vướng mắc về pháp lý và quy trình, tạo điều kiện cho các dự án triển khai nhanh chóng. Các nhóm ngành như thép, xi măng, nhựa đường và xây dựng hạ tầng dự kiến hưởng lợi trực tiếp, với nhiều doanh nghiệp ghi nhận giá trị backlog cao gấp 2 - 4 lần doanh thu trung bình giai đoạn trước.
Ngoài ra, bất động sản dân dụng và khu công nghiệp cũng hưởng lợi gián tiếp khi cơ sở hạ tầng được cải thiện, tăng khả năng thu hút đầu tư. Một số cổ phiếu tiềm năng như HPG, PLC, VCG, HHV đã được các chuyên gia khuyến nghị nhờ vị thế đầu ngành và triển vọng tăng trưởng rõ ràng trong giai đoạn bứt phá này.
Đầu tư công không chỉ tạo đà tăng trưởng kinh tế, mà còn cải thiện năng lực cạnh tranh quốc gia, định hình một chu kỳ phát triển mới cho ngành xây dựng và cơ sở hạ tầng. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cổ phiếu thuộc nhóm đầu tư công nên tập trung vào những doanh nghiệp có câu chuyện tăng trưởng rõ ràng, chọn điểm mua thích hợp, tránh mua đuổi với tâm lý FOMO.
