Goldman Sachs cho biết, trong khi quý đầu năm có thể “gập ghềnh” do suy yếu kinh tế ở Mỹ và Trung Quốc, sự khan hiếm nguyên liệu thô từ dầu mỏ đến khí đốt tự nhiên và kim loại sẽ thúc đẩy giá cả sau đó.
Goldman Sachs đã dự đoán một siêu chu kỳ hàng hóa kéo dài nhiều năm vào cuối năm 2020 và vẫn tiếp tục giữ nguyên quan điểm này ngay cả khi giá năng lượng giảm trong những tháng gần đây do các biện pháp hạn chế Covid của Trung Quốc và suy thoái kinh tế toàn cầu kìm hãm nhu cầu.
Các nhà phân tích của Goldman Sachs cho biết: “Mặc dù giá nhiều loại hàng hóa đã tăng gần gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 5/2022, nhưng chi phí vốn đầu tư vào tài sản cố định trên toàn bộ tổ hợp hàng hóa đã gây thất vọng. Ngay cả mức giá cao bất thường vào đầu năm nay cũng không thể tạo ra đủ dòng vốn vào và do đó sẽ có phản ứng từ phía cung để giải quyết tình trạng thiếu hụt dài hạn”.
Goldman Sachs kỳ vọng Chỉ số S&P GSCI Total Return - thước đo hàng đầu về biến động giá cả hàng hóa - sẽ tăng 43% vào năm 2023, sau mức tăng khoảng 24% tính tới thời điểm hiện tại trong năm nay. Ngược lại, chứng khoán Mỹ giảm khoảng 16% trong cùng kỳ, trong khi trái phiếu chính phủ cũng giảm.
Goldman Sachs không phải là ngân hàng đầu tư duy nhất trong số các nhà phân tích và nhà đầu tư lạc quan về xu hướng giá hàng hóa. Nhiều người cho rằng, việc thiếu thăm dò các mỏ dầu mới và đầu tư vào các mỏ đã dẫn đến trữ lượng dự trữ cạn kiệt và thị trường trở nên thắt chặt.
Theo dữ liệu sơ bộ từ Bridge Alternative Investments, 15 quỹ phòng hộ tập trung vào hàng hóa hàng đầu đã tăng tài sản của họ thêm 50% trong năm nay lên 20,7 tỷ USD.
Các nhà phân tích của Goldman Sachs cho biết: “Nếu không có đủ vốn đầu tư để tạo ra khả năng cung ứng dự phòng, hàng hóa sẽ vẫn bị mắc kẹt trong tình trạng thiếu hụt trong thời gian dài, với giá cao hơn và dễ biến động hơn”.
Goldman Sachs dự báo rằng, giá dầu Brent sẽ tăng lên 105 USD/thùng trong quý IV/2023, tăng từ mức 82 USD/thùng hiện nay. Ngoài ra, giá đồng có thể nhảy vọt lên 10.050 USD/tấn từ khoảng 8.400 USD/tấn và khí tự nhiên hóa lỏng châu Á sẽ tăng từ 33 USD/1 triệu BTU lên 53,1 USD/ 1 triệu BTU vào cuối quý IV/2023.
Tuy nhiên, một số nhà phân tích tỏ ra hoài nghi và cho rằng các nền kinh tế quá mong manh để hàng hóa có thể tăng giá nhiều hơn nữa.
Các nhà phân tích của Citigroup cho biết: “Tình thế có thể đang thay đổi. Khả năng suy thoái toàn cầu đặt ra mối đe dọa đối với một loại tài sản đã trải qua thời kỳ phục hưng trong hai năm qua”.
