Góc nhìn chuyên gia tuần mới: Cơ hội để tích lũy cổ phiếu giá rẻ

Thị trường đã có phiên rung lắc vào cuối tuần và diễn biến phân hóa đang ngày càng sâu sắc. Trong tuần tới, thị trường sẽ diễn biến xu hướng nào, theo cảm nhận của ông/bà?

Bà Nguyễn Ngọc Lan, Trưởng phòng Môi giới, CTCK Agriseco

Theo cảm nhận của tôi, thị trường chung tuần tới không tích cực khi VN-Index đang gặp ngưỡng cản cứng quanh 580 điểm và dòng tiền chưa được cải thiện. Nhóm trụ hiện tại đang bị kìm kẹp khi nhiều cổ phiếu nhóm này đang ở trong vùng kháng cự mạnh như VNM, MSN...

Dòng tiền tuần tới nhiều khả năng sẽ tiếp tục phân hóa vào những cổ phiếu có những thông tin tích cực về kỳ Đại hội cổ đông, đặc biệt là những cổ phiếu có thông tin về nới room hoặc chia cổ tức cao. Ngoài ra, thanh khoản thị trường khả năng cao sẽ sụt giảm sau tuần tái cơ cấu của các quỹ ETF.

Ông Hoàng Thạch Lân, chuyên gia chứng khoán

Hiện tôi thấy đang có rất nhiều bình luận về mốc 580 điểm của VN-Index, rằng đó là 1 ngưỡng kháng cự khó vượt qua.

Nếu nhà đầu tư lướt sóng, đó cũng là điều đáng tham khảo, bởi quả thật, VN-Index đang dao động ngang quanh ngưỡng kỹ thuật này cả 2 tuần nay. Tuy nhiên, tôi không rõ có sự “diễn biến phân hóa” nào sâu sắc ở đây.

Ông Hoàng Thạch Lân 

Trước đây, việc các chuyên gia phân tích và môi giới dùng từ “phân hóa” nhằm đưa ra khuyến nghị nhà đầu tư nên chốt lời mã này và tìm sóng ở mã khác. Nhưng hiện nay, tôi vẫn thấy nhiều mã đang tăng giá thì vẫn có thể tiếp tục tăng, nhiều mã đang giảm nhưng chưa thấy dấu hiệu bắt đáy...

Việc nhảy mã này qua mã khác không thực sự mang lại tỷ suất lợi nhuận lớn hơn so với việc tiếp tục “bám trụ”. Do đó, cảm nhận của tôi là thị trường sẽ tiếp tục công phá mốc 580 chứ không đảo chiều.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, CTCK SBS

Thị trường tuần qua tiếp tục củng cố quanh mốc 580 điểm khi các thông tin trong nước đang chùng xuống. Vì vậy, nhà đầu tư hướng về thông tin các thị trường quốc tế nhiều hơn.

Việc Fed đưa ra các thông báo thận trọng về việc có thể nâng lãi suất 2 lần trong năm nay đã khiến giới đầu tư quốc tế lạc quan và cùng với việc giá dầu đang chạm mốc 40 USD/thùng đã giúp cho nhiều công ty dầu khí hồi sinh trở lại.

Với thị trường Việt Nam, khoảng cuối tháng 3 thường là giai đoạn thị trường nghỉ ngơi, thậm chí là điều chỉnh trong lúc chờ đợi các doanh nghiệp trong nước kết thúc mùa kinh doanh quý I và đang vào mùa ĐHCĐ.

Các dòng thông tin về nới room, chia cổ tức, dự báo hoạt động kinh doanh năm nay sẽ là những chủ đề nhà đầu tư đang quan tâm nhất, vì vậy sẽ có những sự phân hóa lớn giữa các nhóm ngành và công ty.

Tựu chung lại, thị trường vẫn trong trạng thái lạc quan tích cực hơn là bi quan với hoạt động kinh tế năm nay. Vì vậy, dù nhận định tuần lễ sắp tới có thể thị trường tiếp tục dao động trong biên độ hẹp và có thể có vài phiên điều chỉnh, nhưng đây là cơ hội để nhà đầu tư tích lũy cổ phiếu giá rẻ.

Tuần qua, Ngân hàng TMCP Bản Việt là ngân hàng thứ hai thực hiện giao dịch bán giải chấp cổ phiếu HNG của HAG. Trước đó, Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) - Chi nhánh Gia Lai cũng đã bán giải chấp gần 6 triệu cổ phiếu HNG để thu hồi nợ. Nếu các  tổ chức tiếp tục công bố bán cổ phần HNG và HAG sẽ tác động như thế nào đến tâm lý thị trường, theo các ông/bà?

Bà Nguyễn Ngọc Lan, Trưởng phòng Môi giới, CTCK Agriseco

Theo tôi, việc giá cổ phiếu HNG sụt giảm mạnh trong giai đoạn trước có nguyên nhân chính là bị bán giải chấp, sau đó giá cổ phiếu đã tăng khá tốt kể từ mức đáy (tăng khoảng 40%). Nếu các tổ chức tiếp tục công bố bán cổ phần HNG và HAG vì lý do giải chấp, theo tôi sẽ không ảnh hưởng nhiều tới tâm lý thị trường, vì đây chỉ là do yếu tố kỹ thuật, chứ không liên quan tới hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.

Đối với cổ phiếu HNG và HAG, tôi cho rằng, đây cũng là một cơ hội để mua vào với mức giá rẻ trong trường hợp cổ phiếu gặp áp lực bán giải chấp.

Ông Hoàng Thạch Lân, chuyên gia chứng khoán

Vietcapbank thì tôi không rõ HAG thế chấp tổng cộng bao nhiêu cổ phiếu, còn ACB Gia Lai thì theo công bố trên BCTC, HAG thế chấp tổng cộng 19 triệu cổ phiếu, nên không loại trừ khả năng 2 ngân hàng này còn có thể bán giải chấp thêm.

Tuy nhiên, có lẽ các khoản giải chấp này không ảnh hưởng mấy đến thị trường, bởi đều là các khoản nợ nhỏ, cũng như số lượng giải chấp so với lượng giao dịch hàng ngày thì không lớn. Hơn nữa, cho dù tin xấu công bố ra, nhưng dường như cổ phiếu HAG và HNG đều đang được đỡ giá. Ngay cả khối ngoại cũng tham gia nhiệt tình, trong phiên cuối tuần này, cả HAG và HNG đều được khối ngoại mua ròng mạnh.

Thực tế, HAG và HNG còn có các khoản thế chấp khác với khối lượng rất lớn, ví dụ như trường hợp phát hành 2.000 tỷ đồng cho Eurocapital hồi cuối năm 2012 (đáo hạn cuối năm nay), HAG thế chấp đến 150,7 triệu cổ phiếu HNG. Hay trường hợp Công ty bất động sản An Phú trước kia, nghe nói bầu Đức đã lấy số lượng lớn cổ phiếu của mình để làm tài sản đảm bảo cho 1 khoản nợ của công ty này.

Tuy họ không công bố các điều khoản xử lý trong trường hợp tài sản đảm bảo là cổ phiếu bị giảm giá mạnh như thế nào, nhưng có lẽ, các chủ nợ nói trên sẽ không đem cổ phiếu HAG và HNG ra "xử" trong thời gian tới. Như vậy, tôi nghĩ, diễn biến giá cổ phiếu HAG và HNG sẽ không chịu tác đông nhiều từ các thông tin giải chấp nữa.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, CTCK SBS

HAG và HNG là 2 cổ phiếu có thể xem là tâm điểm giao dịch trong 1 tháng gần đây khi cả 2 luôn nằm trong top giao dịch nhiều nhất hàng ngày.

Ông Nguyễn Hồng Khanh 

Những thông tin về việc bán giải chấp cổ phiếu HNG đã râm ran từ lâu và thông tin này hầu như đã phản ảnh vào giá cổ phiếu khi HNG đã rơi từ 30 về giá 10 như hiện nay và cả HAG cũng đã giảm đến đáy lịch sử của cổ phiếu này.

Tôi cho rằng, thời điểm này, những nhà đầu tư mạo hiểm lại quân tâm nhiều hơn đến Tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai và nếu có những tổ chức tiếp tục bán giải chấp cổ phiếu này, thì khả năng giá cũng sẽ không rơi sâu hơn 20%, mà luôn có một dòng vốn đầu tư bắt đáy chờ thời cơ phía trước.

Tại buổi giao lưu trực tuyến do ĐTCK vừa tổ chức ngày 18/3, một số diễn giả đều chung nhận định về kịch bản giá dầu trong năm 2016 khó vượt mốc 60 USD/thùng và vì vậy, triển vọng đối với nhóm cổ phiếu ngành dầu khí trong năm nay khó có sự đột phá. Quan điểm của ông/bà?

Bà Nguyễn Ngọc Lan, Trưởng phòng Môi giới, CTCK Agriseco

Bản thân tôi cho rằng, giá dầu rất khó đoán định và việc đầu tư chỉ dựa trên câu chuyện giá dầu là khá rủi ro. Theo tôi, triển vọng nhóm cổ phiếu ngành dầu khí sẽ phụ thuộc vào việc giá dầu sẽ tiến tới ngưỡng nào.

Về mặt kỹ thuật, theo ước tính của tôi thì trong 2 năm nay, giá dầu tăng/giảm 1% có tác động làm tăng/giảm giá cổ phiếu dòng dầu khí trung bình khoảng 0,6% khi các yếu tố khác không tôi. Như vậy, nếu giá dầu tiến lên mốc 50 USD/thùng, tương ứng khoảng 20% so với hiện tại thì có thể giúp cổ phiếu dầu khí tăng khoảng 12%. Trường hợp giá dầu tiến về mốc 60 USD/thùng thì có thể giúp cổ phiếu dầu khí tăng khoảng 30%.

Ông Hoàng Thạch Lân, chuyên gia chứng khoán

Nếu nhà đầu tư so sánh biểu đồ giá dầu với biểu đồ giá cổ phiếu của nhiều công ty dầu khí sẽ thấy có điểm tương đồng rất lớn về thời điểm giá dầu lẫn giá cổ phiếu tăng trở lại, đó là trong nửa cuối tháng 1 vừa qua.

Điều này cũng phù hợp với quan điểm của tôi là giữa giá dầu với giá cổ phiếu của các công ty đó đang có sự gắn kết về tâm lý khá chặt. Đó là diễn biến trong ngắn hạn.

Về trung và dài hạn, giá cổ phiếu dầu khí còn chịu sự ảnh hưởng của kết quả sản xuất kinh doanh của các công ty đó, mà khi giá dầu tăng, thì cũng cần có độ trễ nhất định để các công ty đó có được kết quả tốt đẹp hơn.

Quan điểm của tôi thì mức 60 USD/thùng tuy là mức mong đợi, nhưng so với mức giá hiện nay (trên mức 40 USD/thùng) thì còn cao hơn đến 50%. Do đó, nếu có đạt thì có lẽ cũng phải trong nửa cuối năm 2016. Do đó, để có được kết quả sản xuất kinh doanh tốt đẹp hơn của các công ty dầu khí, chúng ta cũng phải chờ đến nửa cuối năm nay.

Điều quan trọng là trong tình hình hiện nay, mức 40 USD/thùng, theo tôi lại có ý nghĩa nhiều hơn, bởi giá dầu đang tăng đến điểm hòa vốn của nhiều mỏ. Đối với các công ty dầu khí thượng nguồn, nếu giá dầu cứ duy trì trên 40 USD/thùng cho đến cuối năm thì họ cũng sẽ duy trì được công việc kinh doanh ổn định.

Nên nhớ rằng, ổn định cũng có nghĩa là có lời, mà nếu xét về con số tuyệt đối, mức lời của các công ty dầu khí còn cao hơn nhiều nhóm ngành khác. Nếu đạt 60 USD/thùng thì tất nhiên quá tốt rồi, nhưng dù có đạt mức đó thì vẫn chỉ có thể nói hoạt động của nhóm dầu khí đang trong giai đoạn phục hồi. Dùng từ “đột phá” thì quá sớm.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, CTCK SBS

Với thỏa thuận của Nga và Ả Rập Xê út thì kỳ vọng giá dầu sẽ duy trì quanh mức 40 USD và mục tiêu trước mắt trong năm nay và cả năm sau sẽ khó vượt qua 60USD/thùng.

Với hoạt động của ngành dầu khí Việt Nam, thì với giá dầu 40-50USD/thùng cũng phần nào tránh được tình trạng ngưng trệ hoạt động khai thác và các công ty ngành này cũng sẽ bớt đi rất nhiều áp lực kế hoạch kinh doanh trong năm nay.

Giá của nhóm cổ phiếu dầu khí hiện đã phục hồi được khoảng 30% so với mức đáy, nhưng nếu so với dự phóng kết quả kinh doanh năm nay thì giá cổ phiếu vẫn còn khá hấp dẫn và đầu tư được. Vì vậy, nếu giá dầu giữ ổn định trên mức 40 USD/thùng sẽ có nhiều cổ phiếu dầu khí nhận được sự quan tâm trở lại của giới đầu tư trong thời gian tới.

Nếu đứng ở góc độ nhà đầu tư, nhóm cổ phiếu ngành nào đang có lợi thế ở giai đoạn hiện tại?

Bà Nguyễn Ngọc Lan, Trưởng phòng Môi giới, CTCK Agriseco

 Bà Nguyễn Ngọc Lan

Dưới góc độ nhà đầu tư, tôi cho rằng, năm 2016 là năm của nhóm cổ phiếu ngành bất động sản khi thị trường bất động sản đang hồi phục.

Nhóm cổ phiếu này chưa tăng giá nhiều kể từ đầu năm và khả năng cao trong thời gian tới những thông tin về kế hoạch kinh doanh 2016 hoặc thông tin các dự án mới của nhóm này sẽ tạo động lực tăng điểm trong ngắn hạn.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, CTCK SBS

Hiện tại, một số ngành đang thu hút trở lại quan tâm của nhà đầu tư nhờ các thông tin nới room hay giá nguyên liệu như ngành dược, thép, mía đường sẽ còn tiếp tục tạo sóng trong ngắn hạn. Ở nhóm khác như vận tải, bất động sản và dầu khí là những nhóm ngành lớn có những cổ phiếu đầu ngành sẽ hút được dòng tiền đầu tư.