Sau khi vượt đỉnh lịch sử, thị trường trong nước dao động nhẹ trong 3 phiên cuối tuần. Trong đó, sức ép đến từ một số cổ phiếu bluechips. Diễn biến của thị trường trong tuần tới sẽ theo xu hướng nào, theo dự báo của ông/bà?
Ông Nguyễn Hữu Bình, Giám đốc đầu tư, CTCP Bảo hiểm SHB
Nói chung, thị trường có tuần đầu tiên của năm mới vô cùng tích cực, chỉ số VN-Index đã chinh phục mốc 1.500 điểm đồng thời lập ra đỉnh mới. Việc thị trường điều chỉnh sau đó là bình thường nhưng khác thường là ở chỗ nhóm cổ phiếu Penny và một số cổ phiếu tiếp tục tăng nóng như DIG, FLC, ROS, CII, CEO...
Dòng tiền rời bỏ những cổ phiếu nền tảng và ngược lại tập trung vào hầu hết cổ phiếu đầu cơ, nhóm cổ phiếu đang là “hot” bất chấp rủi ro. Ở tuần tới, nếu như dòng tiền chuyển hướng ngược lại tới nhóm cơ bản (VN30) thì thị trường nói chung chưa chắc đã giảm mà có khi lại tăng.
Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán Quốc tế Việt Nam (VIS)
Thị trường trong tuần vừa qua sau khi đạt mức đỉnh mới thì dòng tiền trở nên phân hóa và áp lực bán cũng gia tăng nhiều hơn. Đó cũng là hoạt động chốt lãi đơn thuần khi nhà đầu tư đã đạt mục tiêu lợi nhuận ngắn hạn.
Điểm lưu ý là nhóm cổ phiếu ngân hàng được kỳ vọng từ những ngày đầu năm lại suy giảm động lực khá nhanh và đây cũng là nguyên nhân khiến chỉ số đã chậm lại trong vài phiên vừa qua.
Dòng tiền vào thị trường vẫn dồi dào và xoay vòng liên tục, vì vậy có thể kỳ vọng thị trường tiếp tục xu hướng tăng trong thời gian tới dù đà tăng có thể chậm lại đôi chút. Vẫn sẽ có những phiên điều chỉnh đan xen nhau nhưng xu hướng thị trường vẫn đang tăng trưởng.
Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn Đầu tư của Công ty chứng khoán Maybank Kim Eng (MBKE)
 |
Ông Phan Dũng Khánh |
Xu hướng cũng sẽ là như vậy, TTCK trong nước dù đi ngang nhưng vẫn là rất tốt trong bối cảnh những ngày vừa qua, TTCK thế giới, đặc biệt là Mỹ đang điều chỉnh liền mấy phiên nhưng chúng ta không ảnh hưởng mấy do kỳ vọng về lạm phát được kiểm soát tốt khi lạm phát của cả thế giới đang tăng vọt, nhiều nền kinh tế lạm phát còn ở mức cao hàng chục năm.
Bên cạnh đó, kỳ vọng các gói kích cầu kinh tế phát huy trong thời gian tới khi mà chúng ta còn dư địa để thực hiện nhờ lạm phát được kiểm soát.
Dòng tiền đã có dịch chuyển sang nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ, cả 2 nhóm này đều tăng mạnh, đặc biệt là nhóm Smallcap. Trong ngắn hạn, còn nhiều cơ hội đối với nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ?
Ông Nguyễn Hữu Bình, Giám đốc đầu tư, CTCP Bảo hiểm SHB
Điểm nhấn tuần qua chính là nhóm cổ phiếu này, khi có phiên số lượng cổ phiếu tăng trần trên sàn UPCoM đạt hơn 100 mã. Tuy nhiên, đó chỉ là đốm nhỏ so với với những cổ phiếu tăng rất nóng mà không dựa trên nền tảng thực tế.
Có thực tế đáng buồn là có nhiều cảnh báo nhưng giá những cổ phiếu này vẫn cứ tăng và nhà đầu tư càng có niềm tin. Nhưng sẽ không có gì là mãi mãi, chúng ta từng chứng kiến nửa đầu năm 2021 đà tăng mạnh của Thép, Bank và Chứng và để rồi những tháng ngày cuối năm nhà đầu tư lại khóc ròng với những cổ phiếu này. Đó còn đang là những doanh nghiệp làm ăn có lợi thực tế, vậy những doanh nghiệp phi thực tế trên sẽ ra sao?
Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán Quốc tế Việt Nam (VIS)
Thị trường vẫn đang trong trạng thái tăng nóng kể từ đầu tháng 10 đến nay, đặc biệt là dòng tiền đang có tính đầu cơ nhiều hơn khi liên tục đổ vào nhóm những cổ phiếu nhỏ dù về mặt thông tin cơ bản không quá hấp dẫn.
Chưa kể một số cổ phiếu đã nằm lâu ở dưới thị giá càng có cơ hội bùng lên mạnh hơn khi nhà đầu tư kỳ vọng doanh nghiệp khởi sắc trở lại khi làn sóng bất động sản và xây dựng gia tăng thời gian gần đây.
Dòng tiền sẽ chưa sớm rời nhóm cổ phiếu đầu cơ này mà sẽ đan xen xoay vòng liên tục và có thể sớm trở lại với nhóm cổ phiếu cơ bản trong thời gian tới.
Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn Đầu tư của Công ty chứng khoán Maybank Kim Eng (MBKE)
Nhóm này và penny sẽ còn mạnh, lý do đơn giản vì nhà đầu tư trên TTCK Việt Nam chủ yếu là nhà đầu tư cá nhân và F0, điều này lại thể hiện rõ ở 2 năm vừa qua khi số lượng nhà đầu tư cá nhân mở tài khoản là chủ yếu và đột biến chứ nhà đầu tư tổ chức mức tăng không đáng kể và chiếm tỷ trọng quá nhỏ về số lượng tài khoản mở mới so với nhóm này chưa kể việc họ bán ròng miệt mài trong thời gian qua.
Do đó, nhóm cổ phiếu này vốn có thị giá thấp, vốn hóa nhỏ và nhà đầu tư cá nhân chỉ quan tâm lợi nhuận ngắn hạn, nhất là với nhà đầu tư cá nhân mới tham gia nên nhóm này sẽ phù hợp nhất để giải ngân kiếm tiền nhanh, trong khi các cổ phiếu khác đều có thị giá rất cao do đã tăng nhiều năm và thường được các dòng tiền dài hạn nắm giữ chứ ít lướt sóng nên giá lại càng khó có sự đột biến.
Dường như nhóm bất động sản và xây dựng đang là nhóm ngành đáng chú ý nhất của thị trường khi nhiều cổ phiếu duy trì đà tăng trần, thiết lập mức đỉnh cao nhất trong lịch sử. Dù vậy, nhiều cổ phiếu đang tăng quá nhanh và mạnh so với hiệu quả thực tế của doanh nghiệp. Ông/bà có góc nhìn như thế nào đối với nhóm ngành này ở thời điểm hiện tại?
Ông Nguyễn Hữu Bình, Giám đốc đầu tư, CTCP Bảo hiểm SHB
 |
Ông Nguyễn Hữu Bình |
Tôi không có thêm ý kiến gì với giá của những cổ phiếu này ở hiện tại và điều tôi làm là quan sát cuộc vui trên sẽ đến lúc nào. Thay vào đó tôi tập trung vào những doanh nghiệp sản xuất, có nền tảng.
Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán Quốc tế Việt Nam (VIS)
Nhóm ngành bất động sản và xây dựng đang trỗi dậy mạnh mẽ và chỉ sau vài nhịp điều chỉnh lại tiếp tục tăng tốc mạnh mà có phần ăn theo cơn sóng đầu tư công mở đầu năm nay. Với những doanh nghiệp đã vượt quá xa giá trị doanh nghiệp sẽ sớm trở lại vùng giá thật.
Việc định giá doanh nghiệp bất động sản cũng sẽ có nhiều thay đổi khi giá đất có sự biến động quá nhanh trong vài tháng gần đây đặc biệt là sau sự kiện đấu giá đất Thủ Thiêm vừa rồi.
Làn sóng bất động sản năm nay sẽ còn tiếp tục được kỳ vọng duy trì đà tăng trưởng tích cực tuy nhiên sẽ sớm có sự điều chỉnh, đặc biệt là những cổ phiếu có nền tảng cơ bản kém sẽ khó có thể tăng giá mãi được.
Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn Đầu tư của Công ty chứng khoán Maybank Kim Eng (MBKE)
Nhóm này sẽ tiếp tục duy trì đà tăng ngắn hạn ít nhất tới sau Tết Nguyên đán do dòng tiền vẫn còn và hút được nhà đầu tư nhỏ lẻ vốn chỉ cần kiếm tiền nhanh chứ không ai quan tâm kết quả kinh doanh của doanh nghiệp vốn chỉ có sau 1 năm.
Về dài hạn, thị trường chứng khoán Việt Nam được nhận định sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2022. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, thị trường đang chịu những áp lực nhất định sau khi chỉ số tạo đỉnh mới. Đâu là chiến lược phù hợp ở thời điểm này?
Ông Nguyễn Hữu Bình, Giám đốc đầu tư, CTCP Bảo hiểm SHB
Tôi cho rằng, thị trường vẫn đang ở giai đoạn tích cực và ngắn hạn chỉ là những khó khăn riêng lẻ. Lượng nhà đầu tư mới F0 vẫn tiếp tục lập kỷ lục với hơn 226 nghìn tài khoản tháng 12. Dòng vốn mới này tiếp tục bổ sung cho thị trường và cá nhân tôi nghĩ nó còn tăng. Điều này vẫn đúng khi nhìn sang những cổ phiếu cơ bản, đặc biệt nhóm VN30 có nhiều cổ phiếu hấp dẫn.
Tôi hy vọng rằng, dòng tiền sẽ sớm tìm lại đến những giá trị đúng nghĩa. Theo đó, những cổ phiếu đang định giá hấp dẫn sẽ tăng trở lại thay vì cổ phiếu đầu cơ. Nhà đầu tư cũng nên thận trọng khi những cổ phiếu tăng nóng sẽ hạ nhiệt và tác động đến thị trường chung. Áp lực margin sẽ luôn là áp lực lớn với bất cứ nhà đầu tư nào nếu không quản trị nó đúng đắn.
Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán Quốc tế Việt Nam (VIS)
Thị trường năm nay dù về mặt vĩ mô và doanh nghiệp vẫn còn có những khó khăn và thách thức phía trước nhưng thị trường chứng khoán lại kỳ vọng sẽ duy trì đà tăng trưởng và có thể không thua kém so với năm 2021 vừa qua.
 |
Ông Nguyễn Hồng Khanh |
Điểm hỗ trợ thị trường đó là môi trường lãi suất tiếp tục duy trì ở mức thấp và dòng tiền đổ vào chứng khoán vẫn gia tăng liên tục. Với sự kỳ vọng này thì chiến lược chung đó là tiếp tục nắm giữ và gia tăng mua tích lũy ở trong các nhịp điều chỉnh.
Ngoài những nhóm ngành được hưởng lợi thì nhà đầu tư cũng hướng sự chú ý đến những nhóm ngành sẽ phục hồi trở lại sau giai đoạn dịch bệnh.
Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn Đầu tư của Công ty chứng khoán Maybank Kim Eng (MBKE)
Vẫn nên đầu tư ngắn hạn vào những nhóm cổ phiếu đang hút được dòng tiền hiện nay, tuy nhiên do đặc thù nhóm này vào nhanh ra nhanh và giá luôn đi tàu lượn siêu tốc nên nhà đầu tư chỉ nên tham gia với vốn sẵn có mà có thể mất, không sử dụng đòn bẩy và chốt phần vốn để lại chạy tiếp khi đã có lợi nhuận.
