AFC Vietnam Fund đã chiến thắng thị trường trong tháng 7, với hiệu suất đầu tư 2,5% so với mức tăng 0,4% của chỉ số VN-Index. Theo ông, đâu là yếu tố giúp quỹ có hiệu quả tốt trong giai đoạn thị trường khó khăn như vừa qua?
 |
Ông Vicent Nguyen, Giám đốc Đầu tư Quỹ AFC Vietnam Fund |
Cũng chỉ là may mắn thôi, do chúng tôi đầu tư khá nhiều và các doanh nghiệp du lịch, thủy sản và cả các doanh nghiệp được hưởng lợi sau khi đại dịch Covid 19 được kiểm soát, điều này giúp cho Quỹ có hiệu suất tương đối khá.
Tuy nhiên, thị trường phía trước còn nhiều biến động, các yếu tố bên ngoài ảnh hưởng lên tâm lý nhà đầu tư còn nhiều. Dù các yếu tố nội tại được kiểm soát tốt, lợi nhuận doanh nghiệp tăng tốt, nhưng giá cổ phiếu vẫn giảm, điều này tạo ra những cơ hội dài hạn tuyệt vời. Ví dụ như cổ phiếu các ngân hàng, bất chấp lợi nhuận tăng trưởng 50 - 80%, giá cổ phiếu vẫn giảm 50%. Đối với tôi, đó là cơ hội dài hạn tuyệt vời!
Hiện tại thị trường đang trong vùng trũng thông tin (đã qua kỳ công bố kết quả kinh doanh, một số yếu tố về lãi suất rõ ràng hơn...). Theo ông, dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân, cũng như các quỹ đầu tư đang chờ đợi yếu tố gì để tham gia thị trường mạnh mẽ hơn, cải thiện thanh khoản?
Chúng ta khó có thể kỳ vọng thanh khoản quay lại mức trước khi Chính phủ thanh tra giám sát thị trường chứng khoán và bắt tạm giam một số đối tượng đã lũng đoạn thị trường. Bản chất các dòng tiền này đã bị cuốn ra khỏi thị trường, các giao dịch tay trái, tay phải cũng giảm đi đáng kể, do đó thanh khoản buộc phải giảm so với đỉnh cao. Tuy nhiên, vẫn ở mức rất cao trong nhiều năm trở lại đây.
Về mặt chỉ số VN-Index, nếu các thông tin về lợi nhuận của doanh nghiệp tiếp tục được cải thiện sẽ hỗ trợ lớn cho thị trường chứng khoán, tiếp theo đó là các thông tin từ bên ngoài như lạm phát tại US, EU hay tình hình chiến sự Nga – Ukraine. Nếu các yếu tố bên ngoài này được dàn xếp tốt, thị trường chứng khoán sẽ được hưởng lợi lớn về mặt tâm lý, giúp chỉ số thị trường tăng cao.
AFC Vietnam Fund đang nắm giữ 8,5% tiền mặt. Chiến lược đầu tư của quỹ từ nay tới cuối năm ra sao?
Chúng tôi ít khi chủ trương nắm tiền mặt cao trừ khi nền kinh tế hoặc thị trường chứng khoán có nhiều rủi ro dài hạn và nghiêm trọng. Cuối tháng 7, lượng tiền mặt tăng cao là bởi chúng tôi đã bán đi một cổ phiếu có tỷ trọng lớn trong danh mục vào ngày cuối cùng của tháng nên tỷ trọng này cao. Bình thường chúng tôi thường giữ tỷ trọng tiền mặt dưới 5%.
Về chiến lược, chúng tôi tiếp tục duy trì đầu tư vào các cổ phiếu có định giá thấp, hấp dẫn, thậm chí là siêu rẻ. Gần đây, chúng tôi nhận thấy nhóm cổ phiếu ngân hàng bị định giá thấp một cách không thể chấp nhận được, một số cổ phiếu ngân hàng đang giao dịch bằng thậm chí dưới giá trị sổ sách. P/E của nhiều ngân hàng cũng chỉ từ 4-5 lần thu nhập, đó là một mức siêu hấp dẫn bất chấp những rủi ro trong ngắn hạn.
Ngoài ngân hàng, các doanh nghiệp hồi phục kinh doanh sau đại dịch cũng được hưởng lợi lớn như dệt may, du lịch, thủy sản, tiêu dùng, nông nghiệp… Ngành thép và chứng khoán cũng có nhiều hấp dẫn, nhưng cần chọn lọc hết sức cẩn thận.
