Rủi ro tỷ giá
Ngày 12/12, Báo Đầu tư tổ chức hội thảo với chủ đề “Đầu tư 2025: Giải mã biến số - Nhận diện cơ hội”. Hội thảo là nơi các chuyên gia kinh tế hàng đầu đánh giá về các kênh đầu tư hiện hữu và tiềm năng, đưa ra các khuyến nghị với cộng đồng doanh nhân, các nhà đầu tư về cơ hội và rủi ro.
Chia sẻ trong phiên thảo luận “Giải mã biến số” tại Hội thảo, ông Trịnh Hà, Chuyên gia chiến lược, Exness Investment Bank cho biết, có 2 yếu tố cần theo dõi là rủi ro lạm phát và quá trình cắt giảm lãi suất tại Mỹ. Với lãi suất dài hạn ở mức 3-3,5%/năm, đồng USD vẫn duy trì sức mạnh, như vậy tỷ giá USD/VND chịu áp lực tăng.
 |
Ông Trịnh Hà, Chuyên gia chiến lược, Exness Investment Bank |
“Trong ngắn hạn, trước khi các biện pháp tăng thuế của ông Trump được áp dụng, các mô hình đánh giá cho thấy đồng USD đang được định giá ở mức cao. Khi tình hình lạm phát trong vài tháng tới loại trừ được yếu tố mùa vụ cuối năm, thì có thể giải toả phần nào áp lực lạm phát và đồng USD có thể hạ nhiệt”, ông Hà cho biết.
Cùng quan điểm, ông Barry Weisblatt David, Giám đốc Khối Phân tích, Công ty cổ phần Chứng khoán VNDIRECT cho biết: “Kịch bản trước đây của chúng tôi dự báo Fed có thể hạ lãi suất 3 lần trong năm tới, nhưng với rủi ro lạm phát gia tăng từ chính sách của ông Trump và chỉ số DXY (đo lường sức mạnh của đồng USD) neo cao, kịch bản có thể thay đổi. Trước đây, khi chỉ số DXY giảm xuống dưới 100 thì chứng khoán Việt Nam đã tăng tương đối, tuy nhiên khi tỷ giá tăng lại thì NHNN đã phải can thiệp. Chúng tôi để ngỏ rủi ro NHNN phải tăng lãi suất nếu áp lực tỷ giá vượt ngoài tầm kiểm soát do những biến động về chính sách thương mại của Trump trong năm tới”.
Trong khi đó, ông Hoàng Quốc Anh, Giám đốc Đầu tư của GHGInvest chia sẻ góc nhìn lạc quan về thị trường trước những biến động cả trong và ngoài nước.
Ông Hoàng Quốc Anh cho biết, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 11 của Mỹ tăng 0,3% theo tháng và tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước. CPI lõi, loại trừ giá năng lượng và thực phẩm, tăng 0,3% so với tháng trước và tăng 3,3% so với tháng 11/2023. Đây là thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
“Các số liệu được công bố trước thềm cuộc họp chính sách của Fed vào ngày 17-18/12. Thị trường kỳ vọng Fed giảm 0,25 điểm phần trăm lãi suất trong cuộc họp lần này và khả năng này hoàn toàn có thể”, ông Quốc Anh cho biết.
 |
Ông Hoàng Quốc Anh, Giám đốc Đầu tư của GHGInvest |
Về câu chuyện chính sách thuế quan mới của Tổng thống mới đắc cử Donald Trump, theo ông Quốc Anh, trong nhiệm kỳ đầu tiên của ông Trump cách đây 4 năm, khi Trung Quốc bị Mỹ áp thuế 60-100%, thị trường Việt Nam đã đón nhận những tác động tích cực. Khi đó, xuất khẩu sang thị trường Bắc Mỹ chiếm 40% đối với hàng hoá Việt Nam.
Đáng chú ý, mới đây, lần đầu tiên sau 14 năm, Trung Quốc cam kết nới lỏng chính sách tiền tệ để hỗ trợ tăng trưởng.
Tín hiệu cho thấy Trung Quốc sẽ có sự kích thích mạnh mẽ bằng chính sách tài khóa, hạ lãi suất để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Với vai trò là quốc gia láng giềng, Việt Nam cũng được hưởng lợi.
“Trong bối cảnh này, nền kinh tế Việt Nam đang có những cơ hội tích cực xuất phát từ cả 2 phía Mỹ, Trung Quốc”, ông Quốc Anh nhận định.
Đáng chú ý, theo Giám đốc Đầu tư của GHGInvest, nhiều khả năng tháng 9/2025, Việt Nam sẽ được vào danh sách thị trường mới nổi, mở ra cơ hội lớn cho các quỹ đầu tư nước ngoài.
“Hiện các quỹ đầu tư ngoại chưa đầu tư vào thị trường Việt Nam vì chúng ta chỉ mới là thị trường cận biên, nên họ chưa thể đầu tư. Sau khi được nâng hạng, dòng vốn ban đầu chảy vào thị trường Việt Nam sẽ vào khoảng 5-6 tỷ USD, sau đó có thể cao hơn nữa.
Về thị trường nội địa, chúng ta đang làm rất quyết liệt với công cuộc tái cơ cấu, tái cấu trúc cả khu vực công và tư. Tôi cảm thấy rất lạc quan và kỳ vọng vào thị trường Việt Nam”, ông Quốc Anh cho biết.
Tâm lý thị trường tích cực hơn
Bà Đặng Thuý Hà, Giám đốc Nghiên cứu Hành vi Khách hàng, Đại diện Khu vực phía Bắc, NielsenIQ Việt Nam cho biết, là công ty đo lường sức mua, thái độ và hành vi của khách hàng, Công ty có những đánh giá áp lực tới người tiêu dùng gồm các yếu tố: kinh tế và tài chính của người tiêu dùng, mức độ chi tiêu thực tế hàng ngày và mức độ thoải mái với cuộc sống.
 |
Bà Đặng Thuý Hà, Giám đốc Nghiên cứu Hành vi Khách hàng, Đại diện Khu vực phía Bắc, NielsenIQ Việt Nam |
“Liên quan tới tình hình tài chính, nghiên cứu của NielsenIQ cho thấy có đến 67% người dân Việt Nam tin tưởng tình hình tài chính có đi lên, con số này là hơn 50% thời điểm cách đây 1 năm. Số liệu này cho thấy sự thay đổi về mặt thu nhập, đồng thời cũng thể hiện niềm tin về sự hồi phục kinh tế.
Chúng tôi hy vọng những điểm sáng về xuất nhập khẩu, dòng vốn FDI, đầu tư công… sẽ thúc đẩy hành vi tiêu dùng tại Việt Nam nhiều hơn.
Từ các kết quả khảo sát đã thực hiện, NielsenIQ đưa ra 3 dự báo về triển vọng tăng trưởng của nền kinh tế năm 2025 như sau: Có khoảng 35% người khảo sát tin nền kinh tế sẽ tăng trưởng trên 6,5%, 45% đặt niềm tin vào mức tăng trưởng từ 5,5- 6,5% và chỉ khoảng 20% còn lại không có nhiều lạc quan với mức tăng trưởng dưới 5,5%”, bà Hà cho biết.
