Fitch Ratings cho rằng, sự xoay trục chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ nông hơn nhiều so với những gì thị trường Mỹ đang dự báo. Cơ quan này dự đoán rằng lãi suất sẽ giảm 75 điểm cơ bản trong năm tới, đưa lãi suất của Fed về 4,75%.
Nhưng, bất chấp hy vọng về sự chuyển hướng từ các ngân hàng trung ương trên thế giới, chi phí đi vay cao sẽ tiếp tục là gánh nặng đối với các tập đoàn cho đến năm 2024.
Fitch Ratings cho biết: “Các tổ chức phát hành trái phiếu và khoản vay gặp khó khăn dường như ngày càng gặp nhiều thách thức trong hoạt động, tạo ra dòng tiền tự do thấp hoặc âm và/hoặc không thể tăng EBITDA một cách hữu cơ để giảm gánh nặng nợ cao”.
Kể từ cuối năm 2022, tổng tỷ lệ vỡ nợ trong 12 tháng của các tổ chức phát hành trái phiếu và khoản vay của Mỹ đã tăng từ 1,6% lên 3,04% đối với các khoản vay có đòn bẩy và 1,35% lên 2,99% đối với trái phiếu lãi suất cao.
Trong 10 tháng đầu năm 2023, đã có 127 vụ vỡ nợ doanh nghiệp ở Mỹ, cao hơn 13% so với mức trung bình 5 năm, do chi phí vay đối với một số công ty đã tăng gần gấp ba lần so với những năm trước.
Nhưng vào năm 2024, tỷ lệ vỡ nợ tại Mỹ có thể tăng lên mức 3,5% - 4% đối với các khoản vay có đòn bẩy. Fitch Ratings dự kiến tỷ lệ vỡ nợ trái phiếu lợi suất cao sẽ đạt 5% - 5,5%, gấp hơn sáu lần tỷ lệ vỡ nợ của tất cả các tổ chức phát hành như vậy vào năm 2021.
Trong khi đó, "các công ty zombie" đặc biệt dễ bị tổn thương do thiếu tiền mặt để giải quyết nhu cầu vay.
“Kỳ vọng về tỷ lệ vỡ nợ cao hơn vào năm 2024 phản ánh những trở ngại kinh tế vĩ mô đang diễn ra, bao gồm tác động của lãi suất vẫn cao và sự suy thoái của nền kinh tế Mỹ vào năm 2024 so với năm 2023… Tuy nhiên, Fitch không dự báo Mỹ sẽ suy thoái vào năm 2024”, báo cáo cho biết.
Fitch Ratings kỳ vọng môi trường lãi suất cao sẽ chỉ giảm bớt ở mức độ vừa phải vào năm 2024 và dự đoán tình trạng vỡ nợ sẽ chủ yếu do các vấn đề cụ thể của ngành trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và dược phẩm, viễn thông và công nghệ ở Mỹ.
Ở châu Âu, tác động của lãi suất tăng đối với nhu cầu đã rõ ràng hơn. Cơ quan này dự đoán các tổ chức phát hành trong lĩnh vực công nghiệp và tiêu dùng có tính chu kỳ và đòn bẩy cao cũng như các tổ chức phát hành liên quan đến bất động sản nhạy cảm với lãi suất sẽ đối mặt với căng thẳng ngày càng tăng.
Phố Wall từ lâu đã cảnh báo về làn sóng phá sản và vỡ nợ trong thời gian tới. Bank of America dự kiến sẽ có khoản nợ lãi suất cao trị giá 46 tỷ USD vỡ nợ vào năm 2024, đồng thời dự kiến tỷ lệ vỡ nợ sẽ tăng lên 3,4% tại Mỹ.
