Tại cuộc họp tháng 12, Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) đã quyết định giữ lãi suất ổn định trong khoảng từ 5,25% đến 5,5%. Các nhà hoạch định chính sách dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 75 điểm cơ bản vào cuối năm 2024.
Tuy nhiên, biên bản tóm tắt cuộc họp lưu ý rằng có mức độ không chắc chắn cao về việc cắt giảm lãi suất sẽ xảy ra như thế nào hoặc liệu điều đó có xảy ra hay không.
Biên bản cho biết: “Khi thảo luận về triển vọng chính sách, những người tham gia cho rằng lãi suất chính sách có thể đạt hoặc gần mức đỉnh trong chu kỳ thắt chặt này, mặc dù họ lưu ý rằng lộ trình chính sách thực tế sẽ phụ thuộc vào diễn biến của nền kinh tế”.
Các nhà hoạch định chính sách ghi nhận những tiến bộ đã đạt được trong cuộc chiến nhằm kiểm soát lạm phát. Các yếu tố chuỗi cung ứng góp phần đáng kể vào sự gia tăng đột biến đạt đỉnh điểm vào giữa năm 2022 dường như đã giảm bớt. Ngoài ra, có những tiến bộ trong việc đưa thị trường lao động trở nên cân bằng hơn, mặc dù đó cũng là một công việc đang được tiến hành.
“Biểu đồ chấm” về kỳ vọng của từng nhà hoạch định chính sách được công bố sau cuộc họp cho thấy những người tham gia kỳ vọng việc cắt giảm trong ba năm tới sẽ đưa lãi suất xuống gần mức dài hạn là 2%.
Biên bản cho biết: “Trong các dự báo được đệ trình, hầu hết tất cả những người tham gia đều chỉ ra rằng, phản ánh những cải thiện trong triển vọng lạm phát, các dự báo cơ sở ngụ ý rằng phạm vi mục tiêu thấp hơn cho lãi suất quỹ liên bang sẽ phù hợp vào cuối năm 2024”.
Tuy nhiên, biên bản ghi nhận “mức độ không chắc chắn tăng cao bất thường” về lộ trình chính sách. Một số nhà hoạch định chính sách cho biết có thể cần phải giữ lãi suất ở mức cao nếu lạm phát không hợp tác, và những người khác lưu ý khả năng tăng thêm lãi suất tùy thuộc vào tình hình phát triển như thế nào.
“Những người tham gia thường nhấn mạnh tầm quan trọng của việc duy trì cách tiếp cận cẩn thận và phụ thuộc vào dữ liệu để đưa ra các quyết định về chính sách tiền tệ và tái khẳng định rằng sẽ phù hợp nếu chính sách duy trì ở mức hạn chế trong một thời gian cho đến khi lạm phát giảm rõ ràng theo hướng mục tiêu của Ủy ban”, biên bản nêu rõ.
Bất chấp những cảnh báo từ các quan chức Fed, thị trường kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm mạnh lãi suất vào năm 2024. Thị trường tương lai đang chỉ ra 6 lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm nay và đưa lãi suất giảm xuống phạm vi 3,75% - 4%.
Biên bản cuộc họp chỉ ra rằng “tiến bộ rõ ràng” đã đạt được trong việc chống lại lạm phát, với thước đo chi tiêu tiêu dùng cá nhân trong 6 tháng, thậm chí còn cho thấy tỷ lệ lạm phát đã giảm xuống dưới mục tiêu 2% của Fed. Tuy nhiên, vẫn có tiến độ “không đồng đều” giữa các lĩnh vực, trong đó năng lượng và hàng hóa cốt lõi giảm dần nhưng các dịch vụ cốt lõi vẫn tăng cao hơn.
“Ngay cả sau khi hạ thấp triển vọng tăng trưởng và lạm phát trung bình cho năm 2024, một số thành viên FOMC vẫn thừa nhận nguy cơ suy thoái đột ngột trong các điều kiện do thị trường lao động suy yếu... Vô số dấu hiệu ôn hòa từ các nhà hoạch định chính sách củng cố kỳ vọng của chúng tôi rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất trong quý đầu năm nay khi họ cố gắng hạ cánh nhẹ nhàng”, Stuart Paul, nhà kinh tế của Bloomberg Economics cho biết.
