Lãi suất cơ bản tiếp tục duy trì ở mức cao kỷ lục 4% sau khi trải qua 10 đợt tăng liên tiếp bắt đầu từ tháng 7/2022 và đưa lãi suất trở lại vùng dương lần đầu tiên kể từ năm 2011. Tuy nhiên, các quan chức vào tháng trước đã ám chỉ rằng họ sẽ tạm dừng tăng lãi suất khi chi phí đi vay cao kỷ lục đang bắt đầu ảnh hưởng đến nền kinh tế.
Áp lực giá cuối cùng đã giảm bớt và lạm phát đã giảm hơn một nửa trong vòng một năm trong khi nền kinh tế chậm lại đến mức một cuộc suy thoái có thể đang diễn ra, thúc đẩy thị trường kỳ vọng rằng việc tăng lãi suất đã kết thúc và động thái tiếp theo của ECB sẽ là cắt giảm lãi suất.
“Lạm phát dự kiến vẫn ở mức cao trong thời gian dài và áp lực giá cả trong nước vẫn còn mạnh. Đồng thời, lạm phát giảm rõ rệt trong tháng 9, bao gồm cả do tác động cơ bản mạnh mẽ và hầu hết các biện pháp đo lường lạm phát cơ bản đã tiếp tục giảm bớt”, ECB cho biết.
ECB cho biết, họ sẽ tuân theo cách tiếp cận "phụ thuộc vào dữ liệu" và các quyết định sẽ dựa trên dữ liệu đến.
“Các quyết định trong tương lai sẽ đảm bảo rằng lãi suất chính sách sẽ được đặt ở mức đủ hạn chế trong thời gian cần thiết”, ECB cho biết sau cuộc họp.
Quyết định giữ nguyên lãi suất này của ECB có thể củng cố kỳ vọng rằng các ngân hàng trung ương lớn nhất thế giới, bao gồm cả Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) về cơ bản đã hoàn tất chính sách thắt chặt, chấm dứt một loạt đợt tăng lãi suất đồng bộ chưa từng có.
Điều này có thể sẽ chuyển trọng tâm của thị trường sang việc lãi suất cần duy trì ở mức cao hiện tại trong bao lâu. Một vấn đề phức tạp khác là chi phí năng lượng tăng cao do cuộc xung đột mới ở Trung Đông có thể khiến lạm phát chịu áp lực ngay khi tăng trưởng chững lại. Điều đó sẽ báo trước một thời kỳ đình lạm với lạm phát cao trong khi tăng trưởng trì trệ.
Marcus Brookes, Giám đốc đầu tư của Quilter Investor cho biết, rủi ro lạm phát vẫn ở mức tăng do chi phí tiền lương tăng và giá năng lượng tăng do tình trạng bất ổn ở Trung Đông.
“Trong tương lai, giống như các ngân hàng trung ương khác, họ sẽ nói rằng thị trường cần kỳ vọng lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, với cánh cửa vẫn để ngỏ nếu chúng ta thấy lạm phát tăng vọt trở lại…Tuy nhiên, do nền kinh tế trì trệ và thực tế là các ngân hàng trung ương khác đã chuyển sang giữ nguyên lãi suất, điều gì đó rất bất ngờ sẽ cần phải xảy ra để lãi suất có thể tăng trở lại. Áp lực sẽ nhanh chóng chuyển sang cắt giảm lãi suất do kinh tế thiếu tăng trưởng”, ông cho biết.
